降息收官下的高债隐忧
墨西哥货币政策在2025年底迎来关键节点。央行宣布降息25个基点，将基准利率下调至7.0%，这是连续第12次降息。此次调整更多是应对三季度GDP萎缩0.2%的紧急举措，而非宽松信号。尽管如此，核心通胀仍居高不下，叠加2026年可能面临的特朗普关税政策等外部风险，专家普遍认为降息周期或将在明年迅速放缓。
与此同时，墨西哥财政压力持续加剧。2025年末公共债务占GDP比重预计达53.6%，创历史新高，不仅超过2020年疫情时期的峰值，也较六年前上升10个百分点。高负债与低增长并行，政府偿债支出正严重挤压医疗、教育及基础设施领域的投入空间。
核心枢纽集体失速与结构性分流
2025年前11个月，墨西哥全国集装箱吞吐量仅微增2.2%，但曼萨尼约、拉萨罗卡德纳斯等四大主要港口均出现负增长，反映出汽车、电子等支柱产业进出口动能减弱。
细分领域呈现明显分化：太平洋沿岸的拉萨罗港受益于比亚迪、奇瑞等亚洲车企加速布局，11月汽车运输量同比大涨45.7%；而面向美欧市场的韦拉克鲁斯港则因潜在关税压力持续承压。这一局部反弹更多是企业为规避2026年可能加征关税而提前清关的短期行为，难以支撑长期增长。
美客多深耕西北部大动脉
在传统外贸疲软背景下，跨境电商物流成为新增长点。美客多近日在索诺拉州启用其第14个配送中心，占地约10,000平方米，为该地区500万美元投资计划的核心项目。
该中心采用AI优化分拣路径和绿色运营技术，实现当地“当日达”服务，并助力中小微企业接入全国电商网络。在宏观经济不确定性加剧的环境下，此类基建投入为区域消费市场提供了重要韧性支撑。
综合来看，墨西哥经济正处于转型关键期：财政压力与传统贸易动能放缓凸显挑战，而数字化物流升级和亚洲供应链向太平洋侧集聚则带来新机遇。希恩鲍姆政府未来在财政平衡、通胀控制与基础设施效能方面的决策，将直接影响国家在全球贸易摩擦中的竞争力与稳定性。
