【总结】2014上半年小结 — 航运业增长趋缓运价难攀高

尽管全球各地的航运市场大都已走出低谷，但整个经营环境依然极具挑战;未来要想挖掘新的机遇，必须靠专业技能及远见卓识。

　　2014年行至将半，此时有必要对航运市场的现状进行反思和总结，探讨为何目前的经营环境比预期的艰难，大多数人期待的前景“都去哪儿了”.

　　回首年初之时，基于对租金费率趋于坚挺的判断，加之金融市场踊跃为各大板块的扩张“买单”，可谓看好声一片。然而这样的乐观情绪却随着时间的推移已消退不少。

　　除了诸如LPG等利基(高度专业化)市场外，各板块的运费收入均有不同程度的下滑，从而拖累原本最强劲的融资渠道也跟着兴趣锐减。

　　如今，市场对于在美国发行的IPO(首次公开募股)及增发股反应冷淡，就连私募股权投资人似也停手观望，以等待更清晰的行情信号。此外，若接下来年内真的加息，市场还会进一步承压。

　　对于那些使劲说服自己市场于去年1季度跌入深渊之后，必将强势反弹并得到支撑的人而言，如今业内的低迷情绪显然令他们倍感意外。

　　究其原因，还在于诸多因素导致人们对大环境的信心被腐蚀，比如东西方经济均增长乏力，乌克兰危机等事件带来新的政治不确定性及未知变数等。

　　就航运业本身而言，新造船订单及二手船交易再度激增，造成船舶价值被大幅推高。可与此同时，运费收入却未能跟着水涨船高，导致船价的上涨失去长期支撑。此外，尽管船队规模的增幅与2011年创纪录的高位比已有所放缓，但随着新单不断累积，全球船队的总运力又被再度拉高并受到业界的密切关注。

　　根据克拉克森海上综合运费指数(ClarkSea Index)的统计结果，今年迄今，作为其价格采集基准的2万艘船的平均租金收入为1.178万美元/天，略高于2009年的1.1407万美元/天

　　与此同时，马施云会计师事务所(Moore Stephens)发布的“运营成本指数”却逐年攀高，达到平均每天7410美元的水平，较2009年的6636美元高出12%.

　　上述数据显示，整个行业的营业利润在不同程度上受到挤压。

　　推高成本的“罪魁祸首”正是燃料费用的大幅上涨。据了解，燃料价格是自2005年初开始向上飙升，直至今天徘徊在接近每吨600美元的高位，而在此之前，它曾长期保持在平均不到100美元/吨的水平。

　　今年底，新的硫化物排放法规即将生效，届时行业承受的压力会进一步加大，因为船舶驶经欧洲与北美那些受保护的水域时，必须使用洗涤器或馏出燃料。不仅如此，这类法规的适用区域还可能进一步扩大，覆盖包括地中海、日本、南韩、北冰洋部分区域以及加勒比海等地。

　　所有这些来自经营层面的挑战已迫使一些大型船东开始“抱团取暖”。他们通过兼并整合等方式寻求规模效益，造成希腊、日本及中国掌控下的多支船队迅速扩大规模。

　　在这样的趋势之下，以增长乏力、运价难以攀高以及成本高昂为特点的商业环境恐怕在未来3-5年内，都将是大多数板块需要面对的“主旋律”。与此同时，随着监管加强，增加透明度以及承担社会责任等要求也将接踵而来。

　　不过，洞察当前形势是为了寻找今后的市场。接下来的竞争肯定激烈，但对那些拥有市场所需的专业技能同时又能灵活应变的企业而言，这个行业还是有大把机会可以挖掘。