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截至4月21日，环渤海港口库存降至3229.7万吨，单日去库18.8万吨，反映封航解除后调出量恢复，但去库速度仍受制于需求疲软。
港口调入量维持中位水平，调出量虽回升但未显著放量，进入“弱平衡”状态，高库存压力持续抑制市场活跃度。电厂负荷下行叠加长协保供充足，市场煤采购需求萎缩，挺价情绪逐渐走弱，Q5500、Q5000、Q4500均下调2元/吨。上游坑口煤价松动进一步加剧港口悲观情绪，形成“产地-港口”联动下跌。若工业用电及居民用电（如气温未显著升高）未现增量，高库存下煤价或继续阴跌。
中国沿海运价微涨，综合指数上升2.62点至772.66点，部分航线运价小幅上涨0.1-0.4元/吨，可能与局部船期紧张或燃油成本波动有关，但需求端无实质性支撑，反弹持续性存疑。
当前市场核心矛盾在于高库存与低需求的博弈，短期内买方市场主导下，煤价及贸易商利润空间或进一步承压。建议密切关注电厂日耗变化及非电行业（如水泥、化工）补库需求能否意外回升。
