眼下，每一个精准把握“年轻人需求”的产业，都催生了一波又一波的商业机遇。
而Z世代对情绪价值的追求，更推动了多个企业走向IPO。
从奶茶到潮玩，Z世代在情绪消费上毫不吝啬。这种趋势也孕育出一个庞大的“情绪经济”市场。近期，主打年轻人群体的社交平台Soul再次向港交所递交上市申请，引发关注。
情绪经济崛起，Soul的商业化路径
Soul凭借“情绪价值+兴趣匹配”的定位，在陌生人社交赛道中脱颖而出。自2015年成立以来，平台主打虚拟身份和算法匹配，弱化外貌导向，吸引追求深度情感连接的用户。
截至2024年8月，Soul累计注册用户达3.9亿，日均活跃用户1100万，其中约80%为Z世代。尽管用户粘性较高，但月活跃用户增长已现瓶颈。
2021年，Soul月活达到3160万的历史峰值；2023年实现经调整后盈利，成为少数盈利的陌生人社交平台之一。这一成果主要得益于营销费用的压缩——过去三年销售费用占比从50.6%降至40.2%，但代价是用户增长停滞。
资本压力倒逼上市进程
自2017年起，Soul已完成7轮融资，总额约4.02亿美元。腾讯为单一最大股东，持股49.9%，米哈游持股5.47%，背后聚集众多投资机构。
早期融资协议中包含对赌条款，使得Soul面临巨大上市压力。截至2024年8月，其可赎回股份及相关金融负债高达124.06亿元，成功上市被视为关键解压路径。
合规风险与商业模式的平衡难题
Soul的高度匿名机制虽构建了独特社区氛围，但也滋生了“杀猪盘”等情感诈骗问题，成为监管重点区域。尽管平台持续加强风控，但软色情、不良信息难以根除。过度管控可能削弱吸引力，平台陷入两难境地。
此外，营收结构单一、依赖增值服务等问题，暴露出行业共性挑战。
情绪经济的未来：从短期变现到长期价值
据《2025-2029年中国情绪经济消费趋势洞察报告》，2023年国内情绪经济市场规模已达2.3万亿元，年均复合增长率超14%，涵盖社交陪伴、心理疏导、兴趣共鸣等多个维度。线上情绪服务增速最快，成为年轻群体核心消费场景。
Soul挖掘了情绪社交的商业潜力，但在资本压力、合规风险与用户增长之间如何取得平衡，仍是整个赛道必须面对的课题。
唯有通过技术优化体验、合规筑牢底线、多元化拓展收入来源，情绪经济才能真正摆脱“捞偏门”的标签，迈向可持续发展的长期价值。