图1
本周聚乙烯市场周初涨跌互现，周中后震荡走软。当前线性主流价格在9600-10050元/吨，环比松动50元/吨左右；高压主流价格在9450-10100元/吨，环比跌150元/吨左右；低压除部分拉丝小涨50-200元/吨外，其余品种价格纷纷下跌，幅度在50-150元/吨不等。其中线性周初期货高位震荡，市场略受支撑，部分价格小涨，然下游工厂抵触高价原料，同时期货随后高位回落，且部分石化纷纷下调出厂价，市场气氛偏空，商家随行跟跌居多。而高压跌势主因石化库存压力大幅降价销售，加之市场货源相对充足，贸易商报盘大幅下滑，但下周伴随货源消耗及价格回落至相对低位，预计高压市场或有跌后小幅反弹迹象，但反弹幅度短期并不乐观。低压市场国产进口料表现两极分化，其中国产低压因供应结构失衡，中空注塑拉丝价格坚挺，持续高位运行；而进口货源在三大区货源供应相对充足，价格上行乏力，以注塑为例，国产低压注塑煤化工多数在10000-10300元/吨附近（壳牌二期低压注塑因新产品进入市场，价格相对略低9800-9900元/吨，部分地区配送），油化工低压注塑多数在11200-11300元/吨附近运行，而进口低压注塑多数在9700-9900元/吨附近运行。下游需求改观不大，刚需成交为主。
图2
线性市场来看，2018年国内LLDPE价格走势与2017年趋势基本相同，但低价要高于2017年（2017年低点在8500元/吨附近，2018年目前趋势来看，低于9000元/吨概率不大）。从主导因素上来看，基本库存与供应是制约现货行情的主要因素，因现货升水期货，加之2018年期货走势多处于窄幅区间震荡，期货对现货价格指引作用不大，但在交易活跃度上，期货走势仍对现货有较大影响。区域特征来看，伴随中海油壳牌二期30万吨线性装置投产，目前壳牌7042华南市场价格在9600元/吨附近，中石化7042价格在9600-9700元/吨，煤化工7042在9500-9550元/吨；华北市场煤化工在9500-9550元/吨，中油7042在9700元/吨，华东市场进口料在9400-9500元/吨附近，煤化工在9600元/吨附近，中石化华东因装置检修及料本身质量口碑较好因素，价格高位暂不做参考。综合来看，国内线性区域差价基本忽略。中国LLDPE竞争格局定型：华北煤化工、中石油、中石化三足鼎立，华东进口料、煤化工、中石化（及合资企业）及中石油四分天下，而华南将形成进口料、中石化、壳牌及中油与部分煤化工多方混战之势。但不管哪种竞争态势，就近消费或就近消费为主将是国内聚乙烯市场的主要特征。
下周来看，上游原油价格预计高位盘整，对下游行业的成本存在支撑。供应方面，石化库存维持中等水平，但下周进口量预计环比增加，线性到港量继续在高位，且检修损失量环比继续减少，下周整体市场供应增多。当前市场成交清淡，中下游客户跟盘意愿不高，实盘阻力凸显。下游开工稳定为主，农膜和管材开工略有下滑，终端补仓谨慎。预计下周市场延续弱势，高价品种存在让利空间，线性主流价格9400-9900元/吨。而中油、煤化工及进口料将集中于9400-9700元/吨，中石化华东镇海、扬子产品将继续引领国内LLDPE价格高点。
