数据周期：5/19-5/25
数据来源：中国银行
数据来源：中国银行
2025年第21周，周中最低7.2005，最高7.2396；周均价7.2206，与第20周均价7.2316，相较下降0.15%；2025年5月截至自前平均现汇卖出均价7.2442，环比下降1.02%，同比下降0.11%。
5月26日，人民币(7.1870, 0.0072, 0.10%)对美元汇率中间价创出4月3日以来新高，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中一度升破7.17元。拉长时间看，5月以来，人民币汇率整体保持强势，在岸、离岸人民币对美元汇率均涨超1%。专家表示，近期，影响人民币汇率的内外部因素均出现一定的积极变化，预计短期内人民币汇率将保持温和偏强走势，这也有望提振人民币资产的整体吸引力。
数据周期：5/19-5/25
数据来源：牧集
巴本周进口牛肉现货行情呈现小幅波动。截至5月23日，JBS件套价格为50.1元/公斤，较上周上涨了0.3元，MF件套价格为48.9元/公斤，较上周回升0.9元/公斤。当前进口量未见放量，终端需求保持稳定偏弱，供需整体维持“弱平衡”状态，主流商家普遍持“稳价观望”态度。
数据来源：牧集
巴西期货：报盘量充足，报价稳定。巴西期货报盘量仍充足，市场成交较为活跃，少数部位下调100-200美元吨报价，如：前件套、牛腩、牛腱和西冷眼肉等，热销单品仍为件套类。船期集中在6-7月。
阿根廷期货：报盘量一般，报价偏稳。阿根廷期货工厂常规参与报盘，阿根廷大多其数部位价格均企稳，如全牛6切、碎肉、牛腱和后部位等价格基本延续上周水平；船期集中在6-7月。
乌拉圭期货：报盘量偏少，报价稳定。乌拉圭工厂报盘参与度一般，少数进口商询还价虽较积极，但目标采购价与工厂出货预期多存在300-400美元/吨差距，成交较为有限。船期集中在6-7月。
本周巴西进口牛肉现货小幅波动，进口量未放量，需求稳定偏弱，供需弱平衡，商家稳价观望。巴西期货报盘充足、成交活跃，少数部位下调报价；阿根廷期货报盘一般、价格稳定；乌拉圭期货报盘少、报价稳，成交有限，三国船期均集中在6-7月。
供需变化
数据周期：5/19-5/25
数据来源：钢联数据
本周全国白条均价18.61元/公斤，较上周价格下降0.24元/公斤，环比跌幅1.27%，同比跌幅7.50%。周内，全国白条价格持续窄幅走跌，周均价格重心下移。
数据来源：钢联数据
周内分割品供应增量，而市场消费疲软，随着原料价格走低，屠企亦多降价销售。
本周国内鲜销率多数地区保持稳定态势，少数地区出现涨跌互现的情况，整体呈现微幅波动。下游需求持续处于疲软状态，使得冻品流通速度维持在较慢水平。此外，少数地区鲜品走货表现不理想，被动入库现象依然存在，整体波动幅度较为有限。
本周集团场积极出猪，外加小散户和和二次育肥户存认卖情绪，供应增量明显，所以批发市场白条到货量上涨，但是白条实际成交情况依旧较差，下游批发商压价情绪较强，市场烂市多发。
来源：钢联数据
本周进口猪肉分割品稳中偏弱调整，颈骨、前后肘价格偏弱0.2-0.5元/公斤，本周国产猪肉价格下滑，市场走货较差，部分屠宰企业出现压货现象，受国产猪肉的影响，进口猪肉价格下降虽不明显，但港口和地销散出走货平平，进口贸易商拿货情绪较为低迷。下周来看，端午节利好可能短暂支撑市场价格，但由于现国产猪肉供大于求，进口产品价格及走量或维持大稳小动。
本周全国白条均价下降，国内鲜销率整体微幅波动，少数地区涨跌互现，下游需求疲软，批发市场白条到货量上涨但成交差，进口猪肉价格稳中偏弱。下周端午节利好或短暂支撑市场价格，但国产猪肉供大于求，进口产品价格及走量预计维持大稳小动。
1.国际市场供应
2.二次育肥情况
3.端午节利好
数据周期：5/19-5/25
来源：钢联数据
本周白羽肉鸡分割品价格稍有抬头，全国分割品综合售价周均价为 8958.24 元/吨，较上周上涨 4.39 元/吨，环比涨幅 0.05%，同比跌幅 5.27%。本周分割品整体出现小幅抬头的迹象，主要原因是受巴西禽流感事件影响，虽然行业未能出现去年的拉涨走势，但爪翅类受其刺激小幅试探性上调，特别大规格产品走货明显快于其他品项。另一方面周内屠企库存高位难降，除库管费之外还面临产品议价走货，东北综合售价与山东综合售价差距已不大。虽然本次巴西禽流感的实质影响远大于去年巴西新城疫，企业却仅能借此加速走货。
山东地区：1、社会鸡明面报价基本稳定，整体供需结构看，处于紧平衡态势，局部收购有加价，主流维持在3.62-3.67元/斤区间；3、屠宰厂宰杀持续亏损状态，出货仍不快，多点库存压力明显，减产停产情况明显，收购社会鸡积极性弱；4、合同鸡出栏增多态势，毛鸡均重也增加态势；4、近期放养合同保底3.55元/斤上下，高温逐渐来临，投放进度一般。
辽宁地区：1、库存增加，宰杀亏损明显，宰杀积极性不高，多点有控量或停产，毛鸡需求弱；2、下周多地反馈毛鸡出栏量增加态势；3、多点冻品议价发货，以价换量情况明显。
本周白羽鸡苗均价 2.54 元/羽，较上周均价下调 0.06 元/羽，环比跌幅 2.31%，同比跌幅 17.26%。周内白羽鸡苗价格呈先稳后涨趋势。本周中前期，鸡苗供需面基本处于持衡状态，各家企业排苗计划基本顺畅，市场虽存在零散小计划，但整体影响不大，且受毛鸡价格持稳运行影响，鸡苗价格也多以跟稳运行；周后期，受养殖周期影响，养殖端意欲赶在高温前出栏一批毛鸡，补栏积极性提升，企业排苗计划渐快，叠加饲料价格下滑刺激，鸡苗价格出现小幅拉涨，但上涨群体多为中低价鸡苗，鸡苗高价未有明显波动，整体鸡苗高低价差从 1.70 元/羽缩进至 1.00 元/羽。
来源：钢联数据
利好点在于巴西禽流感事件实质影响力度要高于去年新城疫，且巴西禽流感还在呈进一步蔓延迹象，为当前僵持局面提供炒作点，不排除此事件的影响或具备一定滞后性。利空点则是屠企在库存高位和生产亏损的双向施压下，降低库存是首要目标；下游经销端毫无利好因素刺激，拿货情绪始终低迷。议价走货是各家主流操作趋势，难逆大势。长期稳定的行情使得行业处于一种麻木状态，随波逐流的从众心理是主流思想，预计分割品综合售价整体持稳运行。
1.巴西禽流感
行业资讯
中阿有望达成对华牛内脏出口
路透社上星期五（5月23日）引述参与协商的阿根廷知情人士，报到上述消息。 阿根廷牛肉推广机构（IPCVA）主席布雷施密特（Georges Breitschmitt）在北京接受路透社访问时说：“我们觉得两国政府的磋商已接近尾声，现在就剩技术部门进行微调。”
布雷施密特参与上述协议的磋商，并说磋商进程正在加速，目前只剩批准出口的具体日期尚未确定。另一名参与磋商的知情人士称，协议就将达成。两人均称，中国官员预计将于6月8日到阿根廷开展进一步磋商。
在与美国贸易陷入僵局之际，中国积极开拓其他农场品市场，深化与巴西和阿根廷等主要供应商的贸易联系。 中国海关总署未回应路透社的置评请求。阿根廷驻华大使馆也未立即回复路透社的电邮置评请求，致使馆的电话也未能接通。
阿根廷牛肉出口占总产量的约三成，其中三分之二销往中国。阿根廷牛内脏的出口情况截然不同，多数输出全球市场，仅留少部分供应国内需求。 虽然中国依旧是阿根廷牛肉的头号出口目的地，但近期的进口量出现下滑。根据中国官方数据，中国今年第一季的阿根廷牛肉进口量占阿根廷出口总量的56.4%，较2023年和2024年同期的74.5%和68%低。
布雷施密特说，阿根廷牛肉输华量减少，部分原因是中国因今年较早时国内库存多而调低售价。他补充称，中国减少购买美国牛肉，给阿根廷牛肉带来生机，“我们5月的出口量将赶上”。 中国海关总署数据显示，中国去年进口创纪录的287万吨牛肉。巴西、阿根廷和澳大利亚是中国的主要牛肉供应国。
来源：联合早报
点评：中阿有望即将达成对华牛内脏出口，中阿合作迎来新机遇。
重大信号！多家集团猪企被要求停售二育
据猪场动力网统计，5月以来全国标猪平均价格呈现连跌走势，5月24日猪价已经跌至7元/斤附近，多省跌到7元以下。昨日猪价开始止跌回暖，有人预测今年猪价以稳为主，总体走势应该在7-8元/斤之间，难以跌至6.5元/斤；还有很多主播鼓吹，“猪价要涨到9元/斤”。
后市猪价走势到底如何？或许从官方最新披露的4月份数据，多省管控生猪调运政策，多家集团猪企被要求停售二育，以及官方的生产安排建议，便可知晓。
官方披露数据，出栏压力大增
据农业农村部最新数据，4月份全国中大猪存栏量同比增长6.5%，环比增长0.6%。中大猪将在未来2个月，也就是5-6月份出栏。
目前，膘肥价差倒挂高达6毛，河南、河北、东北大猪价格跌破7元/斤大关。5月以来全国标猪价连跌，5月24日猪价已经跌至7元/斤附近，多省跌到7元以下，最近二育更是全网被骂上热搜。
然而，据一线人士反馈，目前市场上大猪依然较多，今年2月份以来上的二育，不愿现在低价出售；尤其是4月底上的8元/斤高价二育，还未到出栏时间；叠加网络主播鼓吹“5月底猪价要涨到9元/斤”的影响。
而现在天气也越来越炎热，不利于大猪继续饲养和运输。猪场如若出现集中出栏中大猪，在猪价下跌期间，屠宰场将挥舞“屠牛”大刀趁机压价。 综上所述，中大猪的价格或将进一步下挫。
多家集团被要求停售二育，5省严查生猪调运
近期，业内疯传黑龙江、山东、河北、广西、广东严查调运，其中两广较较为严格等新闻。就目前而言，严查仍在继续。据悉，5·1节后，不论大场和散户，生猪调运开A票都较难，这对生猪外调较多省份的价格冲击较大。
另外，网传多家集团企业均接到有关部门的“指导”，要求停止销售二育。据一凡帝诺维奇消息，河南某大场停止销售二育，但目前其他集团并未明确表态，有些集团还明确表示可以销售二育猪。
猪肉价格在我国CPI中占据重要比重，今年经济形势下官方政策主调肯定是“维稳”。排除重大疫情影响，目前全国生猪产能供给已基本确定，从全国能繁母猪数2024年9月存栏4062万头，到2025年3月4039万头基本稳定的变化便可知。决定猪肉价格的生猪价格如何维稳，唯有控制生猪压栏体重，禁二育，减少市场猪肉供给。
此外，二育不仅不利于疫病防控，而且料肉比高，不符合中美关税战下的国家粮食安全战略。
官方建议：够大就卖，不要二育，不要压栏养大猪
据农业农村部官方指定平台消息，“前期压栏和二育的集中释放，全国猪价跌至14元/公斤左右，多省甚至下跌至14元以下，大猪跌幅更大，部分养殖户陷入亏损。”并一针见血的指出，当前猪价走势如此，二次育肥难辞其咎。一是二育扰乱市场预期，2月份以来，每次猪价下跌，二次育肥进场顶住猪价下跌，造成多数人误判“淡季不淡，旺季猪价能涨更高”；二是在供给充足情况下，养大猪造成市场猪肉供给偏多。
今年官方多次喊话“不要上二育”，假如3月份卖掉一批大猪后再养一批，现在猪价下跌根本无需恐慌，但养殖场（户）仍控制不住内心的贪欲。官方表示，若按照其预警信息安排生产，情况或是另一番景象。如去年3月份，官方建议大家稳住养大猪，5月份预计猪价上涨加速，8月份逢高出栏，年底留大猪，春节前加量卖……而今年官方一直强调“猪够大就卖”！
来源：猪场动力网
点评：猪价或低位震荡，官方强调“够大就卖”，市场仍需理性决策。
乌拉圭104厂：SIAL中食展使我们放弃对未来高价期待
乌拉圭104厂（Frigorífico Las Moras）董事伊丽莎白·米萨表示，在中国上海举办的SIAL中食展"成效有限，至少对乌拉圭而言如此"。她在接受本国电台采访时指出："参会人数明显减少，这印证了我对中国牛肉需求现状的判断。"
米萨分析称中国正经历经济衰退期："部分客户提到失业率上升问题，这直接冲击了消费市场。"该厂商务经理冈萨洛·马丁内斯从商业角度指出，乌拉圭104厂长期致力于差异化战略，聚焦细分市场和高附加值产品。"我们力求与巴西牛肉形成区隔，以高端产品定位终端消费者。"
但他承认该战略面临挑战，特别是澳大利亚的强势竞争："他们持续新增加工厂输华准入，形成激烈竞争，使我们处于劣势。"尽管存在困难，这家乌拉圭企业仍将中国视作核心目标市场。米萨表示："这是条漫漫长路，但我们已持续投入巨大努力。"
企业目标之一是提升价格定位，摆脱巴西牛肉每公斤5美元的基准价，向美澳产品8-9美元的价格带靠拢。"我们无法在产量上与巴西竞争，而在细分领域同样面临压力，可谓双线受敌。"马丁内斯坦言。
对于下半年预期，米萨预警市场难现重大波动："中国的核心诉求是抑制价格暴涨。他们有意通过需求调控将供应维持在可控区间。"她强调："不要对超高价格抱有期待，这种情况大概率不会出现。"据其观察，如今中国采购商呈现"更成熟的市场面貌"，买家数量减少且不再有昔日投机客身影。
谈及其他市场，马丁内斯指出美国自关税上调后形势突变："原本市场坚挺稳定、交易活跃，但税率调整后完全陷入沉寂。我们推测其国内正在评估局势。"对于欧洲市场，他肯定其"保持稳定坚挺"，同时警示乌拉圭的市场地位很大程度上取决于邻国的贸易走势。
来源：领鲜云冻品
点评：中国需求下滑，致乌拉圭上海展会效果不佳。
