壹周要闻第196期
大半导体产业供应链动态
01
企业动态（12月15日）
狮子大开口！美国再对台积电提出新要求！
12月15日，美国商务部长卢特尼克公开喊话：台积电已获60亿美元补贴，但1650亿美元投资“还不够”，应把在美总投入抬至2000亿美元并新增3万个岗位，否则将面对高额关税与出口许可收紧。为避“100%关税”大棒，台积电已承诺在亚利桑那再建3座2 nm以下晶圆厂、2座先进封装厂及1座研发中心，总计约1000亿美元，并计划把美国2 nm产能占比提高至30%。然而，当地建厂成本较台湾高三成，2025年Q3美国子公司盈利环比暴跌99%，盈利仅0.41亿新台币；若再增投，折旧与人才缺口将进一步挤压现金流。更关键的是，美方同步要求3 nm、2 nm乃至A14工艺尽数移美，核心技术根干面临“连锅端”风险。
点评：
华盛顿先补贴后加码，把台积电当“提款机”兼“技术库”。短期看，台积电为保苹果、英伟达订单只能继续加注，资本开支飙升将直接稀释毛利；中长期看，工艺、人才与生态被迫外移，台湾总部或被掏空。全球晶圆代工进入“政治溢价”时代，大陆及欧洲客户为避地缘风险正加速分散订单，二线代工厂有望迎来转单窗口。
02
企业动态（12月16日）
日本成功开发1.4nm纳米“光刻机”
12月16日，大日本印刷（DNP）宣布成功制成线宽10 nm的纳米压印（NIL）模板，可对应1.4 nm逻辑芯片图形化，计划2027年量产。该技术绕过EUV，采用“盖章”式一次压印，设备成本与能耗分别降至传统光刻的1/3和1/10，被视为日本打破ASML垄断的新路线。DNP已联合佳能、铠侠搭建本土NIL联盟，目标2030财年相关销售40亿日元。首批样版将在SEMICON Japan 2025亮相，客户评估同步启动，若良率达标，将率先用于存储、射频等对缺陷容忍度较高的领域。
点评：
NIL再次证明“换道超车”比“跟跑EUV”更具性价比；一旦量产良率突破，低功耗、低成本优势将吸引IoT、车规芯片大量转单，ASML一家独大格局或现裂缝。但模板寿命、颗粒污染及层间套刻精度仍是拦路虎，短期难以动摇3 nm以下CPU/GPU主流程。对中国而言，NIL设备管制松、材料依赖低，可成为“去EUV”突围口的重点合作选项。
03
政策动态（12月17日）
英国版“安世之乱”来了！中资芯片公司被勒令强制出售！
12月17日，英国政府正式要求中国建广资产在年底前出售所持英国USB桥接芯片龙头FTDI全部80.2%股权，上演“安世之乱”英国版。2021年建广以4.14亿美元收购FTDI，填补国内高端接口芯片空白，但2024年11月英方以“国家安全”为由启动回溯审查，勒令强制退出。FTDI全球市占率约20%，产品覆盖汽车、工业、医疗等关键领域，其高速USB技术被视为中国补链核心资产。由于交易窗口被压缩、竞价受限，中方或被迫折价“甩卖”，直接损失超数亿美元，并阻断技术引入通道。
点评：
FTDI案再次证明“产业链咽喉”项目已成为地缘政治优先靶标。英方以模糊安全理由“秋后算账”，不仅侵蚀契约精神与营商环境，也警示中资出海须把合规、政治风险溢价纳入估值模型。短期看，强制出售将削弱中国对接口芯片的供应链掌控；中长期看，唯有加速本土IP研发、强化国产替代，才能在全球半导体“脱钩”游戏中赢得主动。
04
企业动态（12月18日）
缺芯！日本和中国的工厂停产！
12月18日，本田宣布因半导体短缺，中日核心工厂同步“断线”：广汽本田合资基地12月29日起停产5天，日本埼玉、铃鹿制作所明年1月5—6日全面停工，随后三日减产。公司预计本财年营业利润因此蒸发1500亿日元（约68亿元人民币），并已将全球销量目标下调。本轮缺芯主因是荷兰安世半导体（Nexperia）受出口管制，车规功率器件断供，导致发动机控制、电源管理等关键芯片“一颗停线”。在电动化与春节备货双重压力下，本田中国11月销量已同比下滑33.8%，停产将进一步放大库存缺口与市场份额流失。
点评：
“安世事件”揭示汽车芯片供应链仍高度依赖单一来源，地缘政治+车规认证长周期令替代寸步难行。短期看，日系车企春节前或再掀减产潮；中长期，分散代工、提高库存深度、加速本土车规产能投放，才是避免“缺芯”循环上演的根本。
05
国内（12月15日）
ASMl禁止向中国出口所有EUV及最先进DUV
荷兰政府在美国持续施压下正式落地新规：ASML即日起被禁止向中国出口所有EUV光刻机，并把最先进的深紫外（DUV）浸没式机型（NA≥1.3）一并纳入管制清单，技术断档直接拉到2014年水平。CEO克里斯托夫·富凯在彭博专访中坦言，对华现售设备比公司最新高数值孔径EUV落后整整八代，但“与其彻底卡死，不如让中国继续依赖西方老旧技术”，以防逼出自主体系。数据显示，中国大陆去年仍是ASML最大市场，占其营收36%，一旦完全断供，公司年销售将再失40亿欧元。
ASML的“喂落后药”策略把技术封锁做成慢刀子割肉：既想保住高额维保收入，又试图把中方锁在10年技术差里。短期看，国产7 nm以下产能扩产节奏势必放缓；中长期却反向给国产DUV、纳米压印甚至电子束曝光打开验证窗口。
06
国内（12月17日）
华大九天并购思尔芯
12月17日，华大九天联手大湾区基金战略并购国产数字EDA龙头思尔芯，交易已完成7.78%股权交割，后续将启动全面并表。思尔芯深耕原型验证21年，其企业级硬件仿真系统填补国内空白，客户覆盖CPU、GPU、AI芯片等高端设计厂商。华大九天在模拟/数模混合EDA领域市占第一，但数字前端工具链缺位，并购后可直接补齐仿真验证短板，实现“模拟+数字+制造”全流程覆盖，对标Synopsys、Cadence。大湾区基金同步成为第一大股东，并导入上海国资、国微集团等资源，目标三年内打造国产数字EDA全流程平台，降低对三大家进口依赖。政策层面，交易积极响应《深化上市公司并购重组改革意见》，成为“链主+基金”整合关键卡点技术的样板，有望带动国产EDA单点工具加速进入央企集采，为高端芯片自主设计提供安全底座。
07
国内（12月18日）
“光谷造”GPU芯片，入选国家推荐
12月18日，国务院国资委发布《中央企业科技创新成果推荐目录（2024年版）》，武汉凌久微电子自主研发的“光谷造”GP200图形处理器成功入选，成为唯一上榜的国产GPU芯片。该产品采用全源代码自主设计，突破多核统一渲染引擎、高速片上互连、低功耗与多级存储等关键技术，已在防务、信创等关键领域实现规模化应用，完成国产化替代。
目前GP200系列三款芯片全部一次性流片成功，在国内极为罕见，标志着光谷在高端GPU领域实现从“可用”到“好用”的跨越。凌久微2021年落户光谷，三年累计签署芯片合同超20万颗，服务客户200余家，产值破亿元，获评国家高新技术企业及湖北省“专精特新”企业。随着国家目录发布，GP200有望加速进入央企集采与地方信创市场，为国产算力底座提供安全可控的图形核心。
编辑 | 泓明数字营销部
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