2025年12月，香港保险业迎来历史性变革——保监局拟允许保险公司以100%风险资本要求投资加密货币，并同步推进稳定币牌照制度。
此举使香港成为亚洲首个将加密资产纳入保险业监管框架的金融中心，标志着全球保险业正式迈入“加密资产2.0时代”。
此次政策调整正值香港面临预算压力之际，政府意在吸引私人资本支持发展计划，尤其是连接内地的北部都会区建设等重大基础设施项目。
加密货币将正式参与香港保单
2025年12月22日，据彭博报道，香港保险业监管局正计划修订规则，首次允许保险公司投资加密货币及数字金融基础设施。
根据提案，所有加密资产投资将适用100%风险资本要求，即每投资1美元于比特币、以太坊等数字资产，须持有等额资本金作为缓冲。该机制旨在控制市场波动带来的潜在风险，形成审慎的“安全阀”机制。
对于稳定币，监管采取分类管理：若发行方受香港监管，其资本要求将参照所锚定法币处理，从而将其纳入现有信用体系，而非视为独立高风险资产。
同时，监管对投资基础设施项目的保险公司提供资本优惠，特别是涉及香港、内地或在港上市的基建项目，体现政策双重导向——既推动金融创新，又引导资金服务实体经济。
新规预计于2026年2月至4月公开征求意见，随后提交立法会审议。一旦实施，香港将成为亚洲首个正式允许保险资金投资加密货币、稳定币及数字基础设施的地区。
稳定币将重塑港险行业规则
此次改革是香港打造国际数字金融中心战略的重要一环。此前，香港已于2025年8月实施稳定币监管框架，并计划于2026年初发放首批牌照。
稳定币的引入有望重构保险业务流程，尤其在跨境场景中：
- 跨境支付效率提升：客户可用稳定币缴纳保费，规避传统跨境汇款的高额手续费与汇率波动；理赔款项亦可实现快速、低成本结算。
- 保单流动性增强：通过区块链技术，保单现金价值可转换为稳定币形式，客户可在不退保前提下灵活提取资金，提升资产使用效率。
- 投资组合多元化：在低利率环境下，加密资产的潜在高回报为险企提供增厚收益的新路径，有助于提升偿付能力，未来可能转化为更高的保单分红水平。
此外，已有机构发布全球首单基于稳定币的保险应用案例，并签署战略合作协议，共建数字化保险交易平台，推动保单支付、理赔全流程上链。
全球比较：香港模式的独特性
相较于欧盟保险监管机构2025年3月提出的类似建议，香港政策的核心创新在于将加密投资与实体基建激励相结合，形成独特的“香港模式”——在严控风险的同时，引导资本流向长期发展战略。
这一设计凸显政府利用私人资本支持北部都会区等重点项目的意图。与此同时，全球保险机构对加密资产的关注持续升温。例如，德国安联（Allianz）已于2024年11月参与比特币财库公司Strategy的可转债发行，显示传统巨头正在布局该领域。
尽管方向明确，执行仍面临挑战：100%风险资本要求可能限制投资规模，尤其在市场剧烈波动时，资本成本过高或削弱经济吸引力。大型险企或可将其作为多元化配置的一部分，但中小公司可能因资本压力难以参与。
另有反馈指出，当前合格基础设施项目范围有限，期待在公众咨询阶段进一步扩大覆盖。
展望未来，随着2026年初首批稳定币牌照落地，保险资金进入数字资产通道将进一步拓宽。结合金管局“金融科技2030”战略中关于现实世界资产代币化的布局，香港正致力于构建传统金融与数字创新之间的桥梁。
此项改革不仅是监管升级，更是香港作为国际金融中心适应数字经济时代的关键落子。