2018第九届中欧私人财富投资论坛现场
上周，2018第九届中欧私人财富投资论坛在中欧国际工商学院上海校区成功举办。兴业证券董事总经理、全球首席策略分析师张忆东表示，二季度末、三季度初，大家反而可以逆势进场，因为中长期风险释放了，而长期基本面没有问题，这就是收港股或者收A股的时机。
“二季度不急于求成，但是如果大跌可以小买，清仓可以布局，积小胜为大胜。”他在第九届中欧私人财富投资论坛称，无论是港股还是A股，今年都是大年，可以从教育、互联网、消费、食品等领域选择。
他对港股中短期看法偏谨慎，但是张忆东坦言：“从长期来看，固然美国实力不容小觑，但中国不是吴下阿蒙，内需和产业升级这两条主线，能支撑中国最优秀的一批企业，从中国好企业变成世界好企业。”
张忆东认为，大国间的博弈，将继续影响二季度风险偏好，至于中美贸易摩擦谈判进展最快也许要到三季度才能呈现。“因为二季度美国的经济不错， 特朗普遭受的压力比较少。如果二季度末、三季度初，美股有些调整的话，财务效应进而影响到美国选举，那时候特朗普代表跟中国谈的过程当中，不会这么兵临城下。”他表示。
在他看来，今年以贸易摩擦为代表的大国博弈，目前达到顶峰。但美股还未反映贸易摩擦的负面效应，而中国的资产，包括A股、港股却已经反映了，也就是已经相当程度消化了其负面影响。因此下半年，贸易摩擦对中国股市的冲击边际效应递减。
同时，他分析，快则二季度末慢则三季度初，中国信用层面略会放松一些。“PPP16.8万亿的项目，相当成分是债务；28万亿银行理财，其中12%投向非标，差不多3万亿，这里面大头也是隐形债务。”张忆东称，这些东西清理了短期有阵痛，但是清理以后反而好。
“现在不急于抄盘，但是二季度末三季度初，要怀着怜悯的心买中国最优秀的公司。”他提出，从估值的角度看，港股动态市盈率如果到了10倍以下，历史规律显示，这时期赚大钱的概率很高，最多只是输了时间。
（来源：凤凰网）
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