大宗商品价格
主要股指汇率
商品市场
镍价跳升至六周高位，受助于预期未来供应缺口将扩大，期铜上涨，因对中国需求将增长感到乐观。铜价上涨，受助于对中国经济成长放缓的担忧减退。三个月期镍收平在每吨11,735美元，盘中稍早触及9月8日以来最高12,165美元。本周周线上涨近0.5%，连续第四周上涨。
铜价收低0.2%，报6,952美元，本周开局曾升穿7,000美元，为2014年9月来首次。
金价下跌，此前美国参议院批准预算议案，为减税铺平道路，带动股市、美元和美债收益率上涨。现货金下跌0.7%，报每盎司1,280.33美元，周线下跌约1.9%。美国12月期金收跌9.50美元，或0.7%，报每盎司1,280.50美元，本周下跌1.8%。
油价小幅上涨，盘中走势反复，本周周线也升高，因库尔德地区冲突导致伊拉克原油出口大幅减少带来的提振，盖过了需求数据疲弱的影响。美国原油收高0.18美元，或0.4%，报每桶51.47美元，布兰特原油收高0.52美元，或0.9%，报每桶57.75美元。两合约本周均小幅上涨。
（路透）
10月20日周五LME金属市场普遍下跌，其中锡领跌。三月期锡价围绕20000美元/吨大关上下巨幅波动无量涨跌，尾市收于19600美元/吨，跌幅1.4%。三月期铜价企稳在6900美元/吨之上，收于6952美元/吨，跌幅0.2%。虽然中国公布9月份一系列利好经济数据，但市场似乎已然透支利好数据的因素，美元指数大幅反弹上扬，欧美股市普遍上扬，但商品市场涨跌互现等等因素影响。铜铝成交量维持较高水平，镍成交量大幅增加，多空双方争夺激烈。预计近日LME金属价格将继续高位调整，走势分化。
（五矿国际 张荣辉）
经研院观察
日立金属案例
（一）公司整体业务发展概况
日立金属株式会社（Hitachi Metals）设立于1956年，是日立集团（HITACHI）控股（52.75%）的金属新材料企业，是日立集团所属的两家高性能材料公司之一（另一家为日立化成，侧重于化工材料）。
日立金属战略愿景是成为世界领先的高性能材料公司。公司主营业务分为4大板块：特种钢、磁性材料及应用、功能部件、电缆材料等。其中，磁性材料及应用业务、电缆材料业务分别由并购住友特殊金属公司（1983年发明钕铁硼磁体，2004年并入）、日立电缆公司（2013年并入）而来。
日立金属是全球最大的稀土磁材企业，并拥有全球顶级品牌NEOMAX。但由于稀土磁材业务市场体量较小，该业务仅占公司整体较小的比重。根据公司2017财年报表数据，磁材和应用业务的资产占比仅为11.46%，营收占比11%，利润占比13.79%，是收入和利润最小的板块。2016财年，日立金属其他各板块的营业收入和利润都出现了较大的下滑，但磁性材料及应用业务的利润依然实现了良好增长。
图1日立金属业务主营业务板块划分示意图
资料来源：日立金属网站
表1日立金属各业务板块的2016财年经营情况
数据来源：日立金属年报（2016.04-2017.03）
（二）稀土磁材领域的发展布局
日立金属是高端烧结钕铁硼的技术引领者，在全球范围内申请了600多项相关专利。随着钕铁硼产能向中国转移，日立金属为了维护其在全球市场的利益，只给中国8家企业专利授权，虽然主要专利2015年已经到期，但仍有相关辅助专利做保护。中国钕铁硼8万吨的年产量中有2-3万吨高端产品的出口需要日立金属的专利许可。
对于专利未覆盖到的中国市场，日立金属与中科三环在南通建立了合资企业（日立占比51%），一期产能2000吨/年，已于2017年4月投产；二期产能4000吨/年。以高端钕铁硼产能测算，日立金属和中科三环合计有2.5-3万吨，占到全球产能的30%左右。
（新材料研究员 陈俊全）
来源：五矿经济研究院
