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铜价下跌 “忽视了良好的基本面”

天津国际矿业权交易所

2019-08-23

导读：据Mining.com报道，铜价周四再度承压，因市场担心全球经济放缓，尤其是制造业，这对铜的整体需求至关重要。

据Mining.com报道，铜价周四再度承压，因市场担心全球经济放缓，尤其是制造业，这对铜的整体需求至关重要。

纽约午后交易时段，7月份交割的铜价为每磅2.5475美元(合每吨5615美元)，与2017年的水平相差不远。

在一年的大部分时间里，对贸易的担忧一直困扰着铜价看涨者，而最近来自中国、美国和德国的疲弱数据，加剧了铜价的下跌。中国、美国和德国是全球三大工业金属消费国。

今日（22日），美国制造业采购经理人指数(PMI)跌至50以下，为2009年以来的最低水平，这是该行业增长放缓可能转变为经济活动全面收缩的首个迹象。

中国的铜进口量占全球的一半以上，7月份的工业产出增幅为16年来最低(尽管同比增长4.8%，仍令发达经济体艳羡)，而德国7月份的工业产出同比降幅为9年来最大。

牛津经济学院(Oxford Economics)的一份新报告指出，“在金融市场低迷的背景下，铜市场的良好基本面正被忽视”:

最新的铜研究小组数据显示，2019年前四个月全球铜矿产量下降1%。此外，铜受到全球矿业项目薄弱的制约，智利5月和6月的产量同比下降1%，部分原因是罢工行动。

目前，现场处理费(在供应紧张期间下降)同比下降37%。

我们预计铜市场今年将出现赤字，因此相对于基本面而言，铜价看上去已超卖。

需求疲弱的另一个迹象是，全球铜库存在1月份触及四年低点后一直在稳步上升。仅在过去一个月，伦敦金属交易所(lme)全球监管仓库的股票就上涨了11%。

尽管其它工业金属(尤其是锌和铝)库存萎缩，但铜库存一直在上升。牛津经济研究院(Oxford Economics)表示:“多数金属交易员将铜的反常行为归因于库存转移，而非真正的市场疲软。”

牛津经济研究院(Oxford Economics house)预计，今年第四季度铜价平均将在每吨5870美元左右，并在2020年初回升至每吨6000美元以上。

来源：长江有色金属网

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天津国际矿业权交易所是经天津市人民政府批准设立的交易机构、是自然资源部、天津市人民政府共建的国际矿业金融服务平台，设矿业权交易市场、国际矿业融资市场、矿产品现货交易市场及风勘资本市场，为矿业企业和投资者提供交易、结算、融资、咨询等综合服务。

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