国泰君安证券内容订阅小程序上线啦！
点击文末小程序卡片即可体验~
不惧外围负面因素影响，MSCI扩容A股如期而至。
5月14日，MSCI宣布，将现有的中国大盘A股纳入因子从5％增加至10％，新增26只A股，其中包含18只创业板股票。而按照计划，今年8月与11月，或将还要进一步提高A股因子比重。
MSCI纳A的持续扩容，究竟能为市场带来多大的资金增量？
小编综合市场各方机构测算，此次MSCI将A股纳入因子比例提升至10%，将带来千亿级别人民币资金增量。
MSCI亚太研究部主管兼董事总经理谢征傧此前曾表示，若纳入因子比例提高至20%，预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。
值得疑问的是，在千亿资金流入可期之下，为何北向资金近期却呈现出净流出状态？
5月15日，北向资金再度净流入-29.08亿元。从4月份开始，北向资金就开启了“卖、卖、卖”的步伐。
不过，别慌，这仅是短期波动。长期来看，外资大规模流入趋势不会改变。
北京时间5月14日上午5时，MSCI 5月半年度指数审议结果正式出炉。
MSCI宣布，将现有的中国大盘A股纳入因子从5％增加至10％。26只中国A股将加入MSCI中国指数。
至此，中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。
值得注意的是，有18只创业板股票纳入MSCI中国指数，这18只创业板股票分别是：温氏股份、迈瑞医疗、宁德时代、爱尔眼科、东方财富、智飞生物、同花顺、乐普医疗、芒果超媒、汇川技术、沃森生物、三环集团、泰格医药、康泰生物、宋城演艺、蓝思科技、先导智能、网宿科技。
这是创业板股票首次被纳入MSCI指数。至此，共有264只A股纳入MSCI。本次调整将在5月28日收盘后生效。
此次扩容为MSCI年内增加A股比重的第一步。按照计划，今年8月和11月，MSCI还将进一步提高A股大盘纳入因子至20%。
仅从此番MSCI纳A扩容来看，究竟能为市场带来多大的资金增量？
小编综合市场各方机构测算，此次MSCI将A股纳入因子比例提升至10%，将带来千亿级别人民币资金增量，仅5月底就有望迎来200至300亿元人民币的被动资金。
而更多的增量资金仍在候场。按照计划，若在今年11月份，三步实施后，中国A股在MSCI新兴市场指数的预计权重约为3.3%。
MSCI亚太研究部主管兼董事总经理谢征傧此前曾表示，包括中国大盘A股、中盘A股以及创业板股票在内的所有中国A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系后，预计有望给A股带来合计800亿美元的增量资金。
随着A股不断提升对外开放程度以及国际化水平，外资对A股也更加青睐。
全球第二大指数公司富时罗素以及标普道琼斯此前均宣布将部分A股纳入全球指数体系。
摩根士丹利预计，2019年A股的外资流入量将达700亿~1250亿美元。未来十年，预计每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入。
截至2018年底，外资持股占A股自由流通市值比例大约为7%。但长期看，外资未来在A股中的份额有可能会提升到40%至50%。
A股市场将会迎来千亿级别的资金。那么在千亿资金流量下，哪些行业会最为受益？
综合各方观点来看，消费、金融、医药、地产等外资配置比例居前的板块或受到外资进一步的青睐。
沪股通、深股通已经成为跟踪外资布局A股的主要渠道。
2019年伊始，北向资金曾以大刀阔斧的姿态买入A股。
2019年前3个月，北向资金分别净流入606.88亿元、603.92亿元和43.56亿元。
其中一月和二月的净流入金额分别创下了互联互通机制设立以来月度净流入额的第一和第二名。
从4月份开始，北向资金流向开始发生明显转向。
尤其在MSCI纳A扩容的关键时点前后，北向资金加剧抛售A股的反向动作，令不少投资者担忧情绪上升。
5月16日，北向资金仍然是净流出状态。
当日，北向资金净流入-29.08亿元，其中沪股通净流入-23.22亿元，深股通净流入-5.86亿元。
自4月A股市场进入调整以来，北向资金就开启了“卖、卖、卖”的步伐。就在上周，北向资金净卖出174亿元，创年内单周净流出最高数据，历史单周净卖出次高。
➢ 据Wind数据统计，自4月初至5月14日，北向资金净卖出A股高达463.06亿元。
值得关注的维度是，去年A股首次纳入MSCI时间节点前后，陆股通资金净流入量显著加大，为何此次MSCI纳A扩容节点前后，陆股通资金却在“疯狂”抛售？
这或与当前A股所处的环境有关。小编了解到，沪股通资金的短期净流出与阶段性获利了结以及中美贸易摩擦升级有关，但短期的波动并不代表外资的系统性转向。
根据MSCI此前公布的方案，到2019年11月，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。
那么未来，A股还有没有可能进一步扩大纳入比例？
根据此前的咨询结果，国际机构投资者强调未来中国A股在MSCI指数权重增加超过基于20%的纳入因子应以中国资本市场成功解决一系列剩余的市场准入问题为前提。
对此，MSCI亚太研究部主管兼董事总经理谢征傧认为与国际接轨是进一步提升纳入因子的关键，以下四个方面的问题最值得关注：
推出股指期货和其他衍生品以满足国际机构投资者对风险管理工具日益增长的需求；
使A股市场较短的股票资金交割周期（T+0）与国际接轨（T+2）；
改善互联互通机制下的交易假期不同步的问题；
逐步允许使用综合交易账户机制。
免责声明：
本文根据公开资料整理，以上内容仅代表个人观点，文中信息及所表述的意见仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议，国泰君安证券也不对任何人因使用本文内容所引致的任何损失负任何责任。投资有风险，入市需谨慎。
国泰君安证券订阅号（ID：GTJAOFFICIAL）为国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安证券”）依法设立、独立运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有，国泰君安证券对本订阅号保留一切法律权利，未经书面授权，任何媒体、机构、个人不得以任何形式转载、发表或引用。
【特约】半价买房出现房市要崩？别担心，房市复苏值得期待
推荐一款贴心的小工具
你可以对公众号中喜欢的栏目一键订阅
就能第一时间收到栏目文章更新提醒。
纷繁世界里，不想错过你～
特约前线财经记者，洞悉市场新鲜热题。
