目前美国大选进入百日冲刺阶段，未来随着美国大选的临近，外部不确定性仍然较大，在某一阶段会成为影响市场情绪的重要因素。
7月30日，中央政治局召开会议提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。在外部因素复杂的情况下，“内循环”发力或对稳定国内经济起到重要作用，将成为下一阶段重要的经济战略。
唐文
私人客户部鸿鹄产品经理
执业证书编号：S0880613080048
国泰君安证券海南分公司明星投顾
擅长主题投资和市场博弈心理分析，从主题博弈的角度，以预期思维、市场级别为基础，挖掘符合不同时代属性的主题。善长发掘具备“护城河”且长期业绩稳定的细分行业龙头。秉承基本面选股、关键点交易、总资金管理三结合的投资理念。
寻找消费内循环和科技内循环的行业龙头，以及为科技内循环提供重要保障的券商板块。
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短期中美摩擦加大不确定性，“内循环”发力
目前美国大选进入百日冲刺，根据当前的民调显示，特朗普暂落后于拜登，不排除特朗普为竞选而继续打“中国牌”，未来随着美国大选的临近，外部不确定性仍然较大，在某一阶段会成为影响市场情绪的重要因素。
外部不确定性加大使得指数近期振幅加大，各板块间的轮动较快，但是，投资需要在不确定性中寻找确定性，相比于海外的不确定性，内部的确定性较强。
7月30日，中央政治局召开会议提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。“中国拥有超大规模的消费市场，以及完整的生产产业链，具备形成内部大循环的条件。以国内大循环为主体，需要持续扩大内需，推动有效投资，维护、健全国内产业链与供应链。”
各大指数由快速上涨转为横盘震荡
市场经历7月初快速拉升后，目前斜率开始放缓，各大指数均呈现横向震荡的态势。
预计这里仍需要震荡一段时间，一方面，从量能来看，7月初两市成交量在1.6万亿-1.7万亿，当下大约在1.3万亿上下，接近前期高点区域时，难免出现震荡。另一方面，则是市场也需要时间消化不确定性。
在市场上有顶（前高压力，风偏不支持明显拉升），下有底（底线思维）的情况下，超额受益往往源于区间下沿的低吸，特别是如遇到调整，或许是不错的时机。
科技内循环方面，以新基建、数字经济为引领，实现在关键技术领域的自主可控。结合中报，筛选景气度高的高端制造及自主可控领域的行业龙头，看好半导体，信创，云计算，新基建，军工等细分领域。
✔ 券商为科技内循环护航
券商作为科技内循环的重要保障，未来持续受益于资本市场改革全面深化的影响。管理层打造航母级证券公司强化头部公司，重构金融系统，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场等一系列深化改革也有望充分释放券商行业活力。头部公司经纪业务线，投行业务线，投资业务线等各业务线都有望边际向好。
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