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271.12元超高申购价！83万市值顶格申购！新一轮打新盛宴明日开席！

国泰海通君弘智投

2020-02-10

导读：这么高的申购价格会有风险吗？中一签能赚多少钱？

2月9日晚间，石头科技发布公告，将于2月11日（周二）进行网上和网下申购，发行价格高达271.12元/股，创下了新股上市发行价格最高纪录！那么，这家科创板公司怎么样？这么高的申购价格会有风险吗？中一签能赚多少钱？

▍估值具备吸引力，建议申购

老规矩，首先看公司质地。石头科技是小米生态链明星高公司，主要产品为智能清洁机器人，在国内市占率排名第二。石头科技技术领先，其应用的LDS激光雷达+SLAM算法，定位效果及精度处于行业先进水平。目前石头科技产品的国内市占率排名第二，但营收规模仍在快速增长中。2016年-2018年，公司营业收入年均复合增长率为308.19%。最后从估值上看，虽然发行价格高企，但石头科技的市盈率并不算高。石头科技市盈率（TTM）为25.21倍，明显低于可比公司科沃斯的市盈率（TTM）47.65倍，此估值具有吸引力，建议申购。

▍以史为鉴，高价股打新收益亮眼

石头科技创下A股历史新股上市发行价格最高纪录。按照500股一签计算，投资者中一签投入的资金量高达13.6万元，这或许让投资者有些犯嘀咕，上市后还能涨多少？那么，我们以史为鉴，来看看近两年来的高价新股表现如何呢？我们提供两部分参考，一个是科创板新股，另一个是主板新股，筛选出首发价格大于50元/股的新股。

（1）科创板新股上市表现

（数据来源：Wind，海通证券整理，选取时间为科创板开市至今）

对于科创板新股，我们的首推策略是上市首日以开盘价卖出，因此选取首日开盘价作为参考收益。从上表可以看出，科创板新股平均涨跌幅达到了92.72%，平均中一签可赚28396元，收益十分可观，其中安博通中一签可赚66555元，摘得桂冠。若以科创板高价新股的历史平均表现来测算石头科技的收益，中一签可赚12.57万元。

（2）主板新股上市表现

（数据来源：Wind，海通证券整理，选取时间为2018年1月1日后上市的新股，因公牛集团未开板，故剔除）

对于主板、中小创的九只高价新股来说，以开板当天的均价卖出，可以得到64.19%的平均涨幅，平均中一签可赚21339元，收益远大于非高价新股。值得注意的是，高价新股连板天数确实会少一些，像养元饮品、鸿合科技、元利科技、力合科技仅首日涨停，第二日就已开板，但架不住其基数高。因此，从数据上观测，高价新股收益率偏低，但绝对收益却仍旧占据明显优势。

▍除了石头科技，本周还有五次开奖机会

但千万别忘了，本周打新盛宴其实远不止此。除了石头科技，还有科创板的百奥泰、神工股份、华润微，主板的良品铺子、中银证券五只新股可供申购。其中，周四申购的中银证券预计网上发行8340万股，是今年以来网上发行规模第二大的新股。由于发行规模较大，中银证券网上申购上限高达8.3万股，对应所需市值83万元。如市值能够支持顶格申购，预计中签不是难事。

当然，新股虽多，也不要太贪哦。这里着重说一句，对于科创板新股，风险较主板还是要大一些。因此参与打新前，建议参考我们定期推出的《科创板打新锦囊》系列专题。

此外，想必本周大家也都开始有序复工，万一一忙起来忘记了怎么办？我们已经get到了大家的担心。如果没时间盯行情，记得打开微信的“新股上市提醒”和“股票到价提醒”。只需关注微信服务号【海通证券e海通财】，简单操作一下，就能免费享受新股申购、中签、上市以及股票到价、成交回报等提醒服务！