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ETF大赛周报|人民币持续升值，地产相关ETF周涨幅逾7%

国泰海通君弘智投

2024-09-22

导读：周榜获奖名单公布！大赛火热进行中，多重奖励等你来

e海通财ETF精英挑战赛正在火热进行中！上周市场发生了什么，赛况又是如何，我们一起看看吧~

榜单公布

周榜奖：以自然周为周榜评奖单位，根据参赛选手每自然周的期间账户ETF累计收益率进行排名，排名前10名可获得奖励。榜单奖品在榜单名单公布后15个工作日内发放。完整榜单请至大赛主页面查看。

赛事解读

本周周榜上，河北老潘选手精准把握香港消费ETF短线机会，以9.39%的周收益，荣登周榜第一。心地善良的酸儒文人选手，周收益7.36%位居第二。清新的教书先生6833选手，周收益+7.36%，排在第三。

从大赛收益周排行榜TOP10选手的持仓来看，香港消费ETF（513590）、华宝地产ETF（159707）成为了选手们的主要收益来源。从短线上看，美联储降息以及人民币的持续升值，是地产板块短期上涨的重要原因。从投资逻辑来看，今年5月以来“去库存”成为房地产重要施策方向，多个城市相继发布了收储房源征集公告，但受收购价格、资金成本、房源错配等因素影响，国企收储“去库存”模式整体仍处探索阶段。不过，随着土地供应大幅缩量，市场正在进入自发去库存阶段，但目前房地产销售仍面临调整压力，仅依靠市场力量去库存节奏较为缓慢，支持政策仍需发力。目前，国企收储、土地盘活等政策均具备改善空间，若政策端能够加快调整，将有助于库存去化，同时也将对房企现金流改善及居民预期产生积极影响。当前板块市值占比与经济价值不完全对等，存在价值重估空间。

ETF市场热点

本周沪深两市成交1.68万亿元，其中沪市成交0.75万亿元，深市成交0.93万亿元。截至最新收盘，沪指报收于2736.81点，全周上涨1.21%，深证成指报收于8075.14点，全周上涨1.15%。

本周表现最好的一类产品是地产相关ETF。其中，华宝地产ETF（159707）周涨幅达7.36%，排名涨幅榜周榜第一。紧随其后的是银华房地产ETF（159708），周涨幅也达7.34%。此外，华夏、南方两家基金公司的房地产ETF，本周涨幅也超过6%。

ETF市场规模方面，5只主要指数ETF中，沪深300ETF、创业板ETF、科创50ETF、上证50ETF和中证500ETF份额分别增加了14.02亿份、13.88亿份、12.92亿份、2.08亿份、1.87亿份。

在行业主题ETF方面，本本周份额增加超1亿份的基金有5只，其中医疗ETF、医药ETF和半导体ETF分别增加了5.7亿份、3.77亿份和3.36亿份，净流入资金1.54亿元、1.16亿元和2.11亿元。

值得注意的是，9月以来，医药ETF持续调整，本周创出5年来新低0.306元，但资金持续看好并抄底，最新基金份额升至543.06亿份，创历史新高。今年上半年，医药生物板块受到宏观环境、行业政策和疫情高基数等多重因素的影响，整体业绩面临压力，市场表现不尽人意。下半年随着一些不利因素的逐步消退，预计板块业绩将开始企稳并逐步改善。目前，医药生物板块的估值处于历史低位，投资价值开始显现，特别是那些发展势头良好、有可能超出预期的创新药板块，以及充分释放外部风险的CXO板块，值得投资者关注。

投资观点

北京时间9月19日凌晨，美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，超出市场预期，为2020年3月16日以来首次降息。受此消息提振，周四A股大幅反弹，尤其是消费股表现更佳。美联储年内余下还有两次降息会议，分别于11月上旬及12月中旬。当前市场认为美联储11月降息25基点的概率约六成，降息50基点概率约四成。若未来数周市场降息预期不变或有所加重，那么人民币汇率及A股都会得到些支撑。

消息面上，9月20日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.35%，上月为3.35%；5年期以上品种报3.85%，上月为3.85%。数据显示，最新LPR维持不变，这使得市场预期落空。目前银行的净息差压力偏大，可能是政策利率按兵不动的主要原因。另外，今年2月、7月LPR现两次较大幅调降后，商业银行需要一定时间评估LPR调降的具体影响与效果；此外，银行存款利率调整方面也面临一定约束，近年来存款利率下行较快，出现部分银行存款“搬家”现象，银行经营压力有所增大，降息过程需要做好多方平衡。

板块配置上，短线上建议关注食品饮料板块。食品饮料作为北向资金重仓板块，有望吸引资金回流。目前食品指数估值处于近5年的低位，存在较大机会，叠加头部酒企发布注销式回购规划，短期有望提振市场信心。长线来看，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.63倍、25.20倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合长期布局。