阿里重估：吴泳铭时代的战略重构
今年以来，资本市场对阿里巴巴的主流声音是“重估”。摩根士丹利、摩根大通、高盛、花旗、瑞银、美银等多家国际机构接连上调阿里目标价。10月初，阿里美股一度触及192.67美元，创下四年新高。
过去几年，阿里致力于摆脱“电商公司”的单一标签，转向AI驱动的科技企业。这一转型正获得市场认可，而推动这场变革的核心人物，正是现任CEO吴泳铭。
2023年9月上任后，吴泳铭迅速确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并以此为导向重塑集团业务优先级。其前瞻判断在今年陆续兑现：年初DeepSeek引发全球关注，阿里通义大模型随即加速迭代，Qwen已稳居全球开源模型第一梯队；电商领域，淘宝闪购日订单峰值于8月突破1.2亿单，即时零售成为新增长引擎。阿里的叙事逻辑已然重塑。
可以确定的是，在吴泳铭时代，AI将深度贯穿各业务发展，其决策将直接影响阿里未来的竞争格局。
铁腕改革：组织重塑与战略聚焦
作为阿里004号员工和首位程序员，吴泳铭与马云关系密切，曾参与阿里早期多个关键项目的技术建设，并担任支付宝CTO、淘宝技术总监等要职。此后还主导阿里健康五年发展，并创立元璟资本，投资理想汽车、每日优鲜等项目，兼具技术、商业与资本视野。
摄影：邓攀
上任之初，吴泳铭坚持战略聚焦，主张收缩非核心业务，集中资源投入关键领域。两年来，阿里完成多轮架构调整，形成四大板块：阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及“所有其他”业务，“1+6+N”分拆策略已被全面取代。
其中，饿了么与淘宝闪购整合为即时零售业务，纳入中国电商集团，协同带动手淘DAU同比增长20%。今年8月，淘宝闪购日均订单达8000万单，月度交易买家数达3亿。此外，非核心重资产业务如高鑫零售、银泰、大润发等通过出售回笼资金，优化资产结构。
吴泳铭提出“大消费”构想，认为购物与生活服务融合是两大历史性机遇之一，正加速整合平台资源。
其管理风格以果断直接著称。在组织架构上化繁为简，实行直线汇报，蒋凡统管国内外电商业务，核心管理层趋于精简。同时推行团队年轻化，明确4年内让85后、90后成为主力管理者，一线多位80后干部由其亲自提拔。
AI野心：通义千问与超级智能愿景
吴泳铭成功说服马云，认为“AI有机会把阿里巴巴打造成世界级公司”，由此推动阿里全面AI化。技术出身的他对趋势判断敏锐，早在2008年便关注比特币等前沿技术。
资本市场对阿里的本轮重估，核心动力正来自其对AI的坚定投入。
今年以来，阿里在AI领域动作密集：2月宣布未来三年投入不少于3800亿元，用于云计算与AI基础设施建设，超过过去十年总和；通义系列已开源超300个模型，覆盖全尺寸、全模态，全球下载量超6亿次，衍生模型达17万个；11月正式上线“千问”项目，进军AI to C市场，对标ChatGPT。
来源：受访者
在云栖大会上，吴泳铭宣布阿里云新定位——打造全球领先的“全栈人工智能服务商”。通义千问目标成为下一代操作系统，阿里云则致力于成为“超级AI云”，将Token视为未来的“电”。
他提出AI发展的三阶段论：第一阶段“智能涌现”，AI具备泛化能力；第二阶段“自主行动”，AI可辅助人类使用工具与编程；第三阶段“自我迭代”，AI连接物理世界数据实现自学习，最终超越人类智能，迈向超级人工智能（ASI）。
当前，大模型已进入“辅助人”的Agentic AI时代，C端应用落地时机成熟。这也是阿里将千问视为“AI时代未来之战”的战略依据。
阿里内部评价吴泳铭：对技术方向与资金配置极具前瞻性，敢于在关键领域进行饱和式投入。其执掌的这两年，正是阿里修正过往、开启未来的关键转折期。