12月25日晚间，水井坊（600779）发布澄清公告称，公司关注到当天有媒体报道称“某酒企拟收购水井坊”，为避免相关市场传闻对社会各界和投资者造成误导，现予以澄清说明：经公司核查，上述报道不属实。

行情数据显示，12月25日午后，水井坊股价盘中直线拉升，最终封住涨停。

业绩方面，今年前三季度，公司实现营业收入23.48亿元，同比下降38.01%；实现归母净利润3.26亿元，同比下降71.02%。

对于这份业绩，招商证券研报认为，三季度，公司报表侧继续大幅出清，公司通过停货、降低买赠力度、升级管控措施等方式稳定价值链。当下公司宴席市场开瓶量持续提升、抢占市场份额，静候出清后动销改善情况。东吴证券认为，行业磨底周期拉长，经销商现金周转状况普遍恶化，公司渠道管控及销售回款压力相应放大，预计库存消化及渠道秩序重构需要一定时间，后续拐点判断可先观察2026年上半年企稳情况。

对于白酒行业，开源证券认为，当前白酒行业仍处深度调整期，需求下行驱动价格带持续下移。行业从规模扩张转向存量竞争，各家酒企围绕真实消费需求重新切分市场“蛋糕”。在此背景下，头部企业均摒弃单纯业绩导向，短期报表虽受调整影响承压，但主动纾解渠道压力、优化供需结构的举措，是实现渠道健康发展的必经之路。当前白酒板块估值处于近年来低位、市场预期低且筹码结构较好，基本面接近底部，具备布局价值。

综合自：公司公告、券商研报

校对：盘达

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