Swell Network：一种新型的以太坊流动质押协议
主要观点
- Swell Network 是一种无需许可、非托管的以太坊流动质押协议。
- Swell 提供原子存款服务，允许用户直接将 ETH 存入选择的验证者。
- Swell 铸造并向储户返还 NFT（swNFT），其中包含 swETH 以及相关信息。
- 它是首个采用分布式验证器技术 (DVT) 的流动质押服务。
- 计划提供 dApp 内的 DeFi 保险库和白标功能。
以太坊从工作证明 (PoW) 过渡到权益证明 (PoS)，使 ETH 持有者能够通过质押资产来确保 Beacon Chain 的安全并获得奖励。然而，较高的资本要求（32ETH）、技术复杂性和锁定期阻碍了部分 ETH 持有人参与质押。
Swell Network 提供了一种新颖的质押方式，从先行者中吸取经验，解决了现有问题。
背景与运作机制
Swell 的概念验证（V1）于 2020 年 12 月推出，并在 2022 年 8 月底上线了 V2 主网版本。
Swell 的运作涉及：
- 节点运营商负责管理质押，分为独立（无权限）和验证（有权限 / 白名单）两类。
- 原子存款，允许用户直接向选择的节点运营商质押 ETH，最低为 1ETH。
- swNFT 和 swETH，作为质押凭证返还给用户。swNFT 包含 swETH 以及有关权益、收益和验证者的信息。
- swETH 可提取用于 Swell dApp 的内置 DeFi 保险库或其他接受 ERC-20 代币的地方。
节点运营
Swell 的节点运营商分为两组：验证（有权限 / 白名单）和独立（无权限）。当前阶段仅允许白名单节点运营商参与，但全面启动后，独立节点运营商可无权限加入。
节点运营商需设定自己的佣金率（0-10%），同时 Swell 对质押奖励征收 5% 的协议费。
swNFT 和 swETH
用户质押 ETH 后，合约将铸造并发送 swETH 和 swNFT。swETH 是 ERC-20 流动质押衍生代币，代表质押本金；swNFT 持有质押奖励及相关信息。
提款预计在合并后 6-12 个月启用，合并期间 swETH 的流动性主要来源于二级市场。
路线图
- 提高资金效率：通过分布式验证器技术 (DVT) 将独立节点运营商的抵押品要求降至 1ETH。
- Swell Vaults/DeFi 集成：推出 dApp 内的保险库，简化自动复利并创造 swETH 流动性。
- Swell Network 的代币：尚未推出治理代币 SWELL，早期用户将获得空投。
- White-Labeled 流动性质押：允许节点运营商创建自定义界面。
竞争对手
Lido 和 Rocket Pool 是 Swell 的主要竞争对手。Lido 占据流动性质押市场的主导地位，但因集中化的节点运营商而受到批评；Rocket Pool 则强调去中心化，但资本效率较低。
Swell 结合两者的优点，通过无权限和白名单节点运营商设置，既加强去中心化，又提升吸收质押需求的能力。
风险
Swell 的最大风险在于进入市场较晚，需要在其特性上无缝执行才能吸引用户。
结语
Swell Network 提供了一个开放、透明的质押市场，其核心产品具有显著的独特性。尽管存在不确定性，但 Swell 对质押者和节点运营商来说都是一个有吸引力的选择。
