封面 ｜ 36氪企业官网
报告来源 ｜ 36氪企业全情报小程序
数据来源 ｜ 红麦聚信（北京）软件技术有限公司
120.0 -2.3 -1.88%
昨日收盘价：122.3；当日收盘价：120.0
当日开盘价：122.0；交易量：4601.315万股
换手率：0.75%；放量幅度：-44.22%
3日涨幅：+2.48%；5日涨幅：-0.66%
成交额：55.52亿；总市值：7333.26亿
较过去一年的平均收盘价：-19.61%；较过去一年的日均交易量：-5.26%
淘宝外卖大战狙击美团
｜事件概述
8月8日立秋后，淘宝闪购订单量首次超过美团。7月至8月阿里持续加大外卖补贴力度，美团核心本地商业CEO王莆中7月表示对手应小心“赢家不是在场的人”。大战前美团的骑手规模相当于阿里蜂鸟的近8倍，现在缩小成2.6倍。外卖竞争中，美团已趟出成本与效率最佳实践，如以补贴冲单量带动商家和骑手加入等，阿里做外卖的方法沿这些路径，其“超抢手”和“闪拼”分别对标美团“神抢手”和“拼好饭”。此前中部城市美团与饿了么市场份额为9比1，美团每个外卖订单挣五六元。
｜事件正负面性质分析
截止08月26日，此事件匹配的全网舆情信息总量为12444条，正面信息2458条，占比19.8%，负面信息3237条，占比26.0%，中性信息6749条，占比54.2%，事件舆论呈现出中性偏负的倾向。
｜渠道传播分析
该事件全网传播篇次为12444条，事件主要传播渠道为微博平台，传播篇次5203条，占比41.81%。
｜事件影响分析
・市场份额优势影响 （利好）： 尽管8月8日立秋后淘宝闪购订单量首次超过美团，且阿里持续加大补贴力度，但此前中部城市美团与饿了么市场份额为9比1，说明美团在市场中占据着绝对的主导地位。长期形成的市场份额优势不会因为短期的订单量波动而轻易改变，消费者对美团的品牌认知度和使用习惯较为稳固，这为美团股价提供了一定的支撑。
・成本与效率实践影响 （利好）： 美团在外卖竞争中已趟出成本与效率最佳实践，如以补贴冲单量带动商家和骑手加入等。这种成熟的运营模式使得美团在面对竞争时更具优势，能够更好地控制成本、提高效率，保障盈利水平。稳定的盈利预期会增强投资者对美团的信心，从而对股价产生积极影响。
・骑手规模缩小影响 （利空）： 大战前美团的骑手规模相当于阿里蜂鸟的近8倍，现在缩小成2.6倍。骑手规模的缩小可能意味着美团在配送服务的覆盖范围和及时性上会受到一定影响，进而影响用户体验和订单量。如果不能及时解决骑手规模问题，可能会导致市场份额进一步被蚕食，对股价产生不利影响。
・竞争压力影响 （利空）： 阿里持续加大外卖补贴力度，且其“超抢手”和“闪拼”分别对标美团“神抢手”和“拼好饭”，表明阿里在外卖领域加大了竞争投入。淘宝闪购订单量首次超过美团就是竞争压力显现的信号。激烈的竞争可能会压缩美团的利润空间，增加运营成本，对股价造成下行压力。
・短期订单量波动影响 （中性）： 8月8日立秋后淘宝闪购订单量首次超过美团，这只是一个短期的市场波动情况。单一时间点的订单量变化不能完全反映市场的长期趋势，可能受到季节、促销活动等多种因素的影响。因此，仅从这一短期订单量波动来看，对美团股价的影响较为中性。
综上所述：短期来看，由于竞争压力和骑手规模缩小等因素，美团股价可能会面临一定的下行压力。但长期而言，美团的市场份额优势和成熟的成本与效率实践模式将有助于其保持竞争力，股价有望在调整后保持稳定并实现回升。
｜股价影响趋势分析
TOP1：美团多举措提升外卖服务 | 2025.8.20
TOP2：京东外卖与美团外卖竞争激烈 | 2025.8.15
TOP3：七月美团应战淘宝外卖大战 | 2025.8.13
TOP4：美团多举措升级外卖服务 | 2025.8.20
TOP5：淘宝外卖大战狙击美团 | 2025.8.25
08/25 莫欺少年穷2 中性
美团有好的管理层，王兴能理性面对问题。2020 - 2024年，美团营收从1147.95亿元涨至3375.92亿元，净利润从47.08亿元涨至358.07亿元，盈利表现良好。其业务布局广泛，用户粘性高，拥有高频流量入口，在本地生活服务领域有较大空间。不过，其股价从2020年8月25日的257.6港元跌至现在的122.3港元，主要因当时估值不低和淘宝闪购冲击。综合来看，美团盈利和业务有优势，但股价表现不佳，发展态势较为复杂。
#盈利表现#业务布局#股价表现
08/22 天方燕谈-李燕 中性
美团旗下出海品牌Keeta计划进入巴西外卖市场，但遭遇滴滴99Food的阻击。99Food通过支付巨额现金与商户签订排他性合约、信息截流、制造品牌标识争议等方式针对Keeta。Keeta已对99Food的部分行为提起诉讼。目前美团尚未正式在巴西上线，而当地外卖市场由iFood主导。99Food的排他行为不符合正常商业逻辑，不仅难以助其挑战iFood，还可能让iFood坐收渔翁之利。这种中国企业在海外的“内卷外化”现象值得警惕，合作共赢才是更好的发展之道。
#海外业务竞争#市场环境
08/22 躺平指数 看空
美团在巴西市场的业务拓展面临诸多挑战。滴滴为阻止美团进入巴西市场，采取“二选一”排他策略、购买关键词混淆搜索结果、起诉商标侵权等一系列竞争手段，耗费超11亿与商户签排他合约。同时，因美团海外业务拓展对当地企业形成威胁，Prosus出售约2.5亿美元美团股份，给其股价造成压力。在中外企业联合施压下，美团海外业务推进艰难，发展趋向不容乐观。
#海外业务拓展#市场竞争#股价压力
AI 驱动，技术赋能，红麦与您同行！
👇🏻长按识别，添加专属顾问一对一咨询~
