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公司简介:

乐舱物流股份有限公司成立于2004年，该集团从货运代理公司成长为中国一体化跨境海运物流服务提供商。中国跨境物流服务市场分散，按2022年收入计，前15大服务提供商合计仅持有12.2%市场份额；按2022年收入计，该集团排名第15，市场份额约为0.2%。乐舱物流股份有限公司在成立初期即开始了在中国的重点口岸布局，在东部沿海城市设立了多个分支机构，开展跨境物流服务业务。

集团立足于跨境物流服务，并通过集团的船舶出租业务积累船舶运营相关资源及能力，强化集团提供跨境物流服务的能力。集团的服务已覆盖跨境物流过程的各个主要环节，包括揽件、仓储分拣、清关、跨境海运、仓储中转及尾程配送。跨境海运为跨境物流的关键环节。集团提供由集团运营或由第三方提供的跨境海运服务。就以自营方式提供跨境海运服务而言，集团部署自有船舶或租入船舶直接向客户提供服务。就由第三方提供的跨境海运服务而言，集团与第三方船运公司合作为客户采购舱位。

截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022以及2022年、2023年前4个月：

收入分别约为人民币7.82亿元、41.95亿元、46.08亿元、20.11亿元及4.54亿元，年复合增长率为142.82%；

毛利分别约为人民币0.64亿元、4.57亿元、5.45亿元、2.59亿元及1.14亿元，年复合增长率为192.38%；

净利润分别约为人民币0.28亿元、3.92亿元、3.86亿元、2.28亿元及0.84亿元，年复合增长率为274.53%；

毛利率分别约为8.16%、10.89%、11.83%、12.88%及25.06%；

净利率分别约为3.52%、9.34%、8.38%、11.35%及18.51%。

受益于2021年国际贸易复苏、跨境物服务需求的激增，公司2021年、2022年两年收入、利润呈现爆发式增长，特别是净利润年复合增长超250%。根据招股书，自解除COVID-19相关限制以来，船舶运力增加，海运运价自2022年以来大幅下降，于2023年及直至最后实际可行日期，由于公司因应市场状况调整服务供应策略，公司并无提供任何自营跨境海运服务。与2021年及2022年的异常强劲表现相比，公司预计2023年的收入、毛利及净利润将大幅下降。

对标公司为：太平洋航运(02343.HK)

太平洋航运为具领导地位的现代化小灵便型及大灵便型干散货船船东和营运商，为全球最大的小灵便型干散货船船东及营运商。集团现货及长期货运合约，为400多名工业客户及干散货商品贸易商及生产商提供优质、可靠及具竞争力的货运服务。

基石投资者：

无

共有10个承销商

保荐人历史业绩：

中信证券（香港）有限公司

农银国际融资有限公司

（来自AIPO）

第一天展现出来的孖展未足额。

中签率分析：

关于中签率方面，如果孖展不足额，按照3000人来参与预估一下，一手中签率在85%左右。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组头，这次是 505万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价中位数5.00港元计算，公开的上市所有开支总额约为6200万港元，募资额约1.42亿港元，占比约43.66%，开支相比募资额算是比较多的了，快接近一半了。

这票打不打？且看我下面的分析：

市值十多个亿的小物流股，募资总共才1.42亿，这个基本上就当做一个小标的了，可能就是庄股的炒作逻辑了，比平时那种压的主板5亿门槛的小票大了一些。再一看保荐人还是中信的项目，现在中信的项目是真的少，连这种都有了。

反正小票嘛，炒不炒全靠庄家了，愿意赌的公配就摸一点吧。

现在新股都没人关注了，只有笨人还在坚守⋯⋯

我们首发都放在知识星球里，现在9月份有点多，既有美股也有港股的，目前都40多个了。通过这两年的历史经验看，本金十万以上的正常也几个就能回本，我们资源也是行业里比较丰富的，搞的公众号也只有我们最大，我们百里挑一的选也都是能让铁杆粉丝们（星球会员）熊市里依然能跟着我们一起吃肉。

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如果大家是股权私募，你们可以直接送五年小熊猫俱乐部会员和知识星球，毕竟这种是需要我们长期服务的，不可能是一锤子买卖就结束了，后续服务肯定是需要跟上，并且还会经常带大家去参观一些给投资人线下活动，比如探访所投的企业，或者线下沙龙聚会等等。

对于证券私募，我们同样也会有服务，都会附送免费加入或免费延长续期半年时长的小熊猫俱乐部会员群以及知识星球权益服务，和我们经常参与新股项目小伙伴们一起讨论港股新股。

我们散户作为弱势群体，在这个市场环境里，几乎没有什么胜算。既然打不过机构就加入啊！当然前提是人家有机会让你去加入，你像上面我说的这种人家压根不缺钱不对外公开募资的这种想加入，人家还不给呢！在当下这种熊市的环境里，如果有机会能加入机构还是去做机构会更容易活下来。

比如下面这个是我们上个月拜访了一家A股做定增的机构，他们也有通过收益互换做的港股打新锚定。基本上单项目一年也有超过20多个点的收益了，这里最早的项目都在2019年2018年的时候，然后在2021年行情开始变差的时候又做过，安能物流和环球新材现在不少朋友应该都比较熟悉了，在这个两个票上依然能做到年化十几二十个点，这也是当下新股的一些常态，安能物流5个月都有14个点年化了，2021年10月份那个时候很多朋友还抢着买五六百的腾讯呢，殊不知人家还在这里赚钱。

目前熊市行情里，我们依然能吃肉的，目前我们这边正在进行的这些项目，产品总体持有体验都很好，回撤极小收益都还不错，项目详情：

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