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公司简介:

友芝友生物成立于2010年，一家致力于开发用于治疗癌症相关并发症、癌症及老年性眼科疾病的双特异性抗体(BsAb)疗法的生物技术公司。公司已设计和开发了七种临床阶段候选药物，包括核心产品M701(一种重组BsAb)，针对该核心产品公司目前正在进行治疗恶性腹水(MA)的II期临床试验及治疗恶性胸水(MPE)患者的Ib/II期临床试验，及其他六种处于不同临床阶段的候选药物。公司目前正在开发的M701主要用于MA及MPE(其为癌症的严重并发症，症状为液体在癌症患者的腹腔或胸腔中积聚)的缓解治疗，而并非用于治疗癌症本身。

公告称，公司的核心业务模式是自主研发、开发及商业化基于BsAb的疗法，以治疗癌症相关并发症、癌症及老年性眼科疾病。除与中国科学院武汉病毒研究所合作开发的Y2019及UVAX 平台外，公司所有的候选药物及平台技术均为自主开发。

截至2022年12月31日止2个年度2021、2022及2022年、2023年前五个月：

其他收入分别约为人民币1279.8万元、256.0万元、116.1万元及658.6万元，2022年同比增长率为-80.00%，2023年前5月同比增长率为467.27%；

研发分别约为人民币-1.13亿元、-1.57亿元、-0.68亿元及-0.64亿元，2022年同比增长率为39.36%，2023年前5月同比增长率为-6.95%；

净利润分别约为人民币-1.49亿元、-1.89亿元、-0.75亿元及-0.75亿元，2022年同比增长率为27.17%，2023年前5月同比增长率为0.93%；

研发占亏损比分别约为76.01%、83.30%、91.57%及84.42%。

公司暂时无法未能销售核心产品或任何管线产品，未产生主营收入，2022年收入递减原因是政府补助减少。公司研发占亏损比例上升，平均达到80%以上。

截至2023年5月31日，公司年末现金及现金等价物为0.74亿元，根据招股书，以公司的现金消耗率，公司有充足的营运资金支付招股书日期至少12个月公司成本的至少125%（包括研发开支、一般及行政开支及其他营运开支）。

同行业对比公司为：先声药业（2096.HK）

先声药业重点开发肿瘤疾病、中枢神经系统疾病、自身免疫疾病三大疾病领域的创新药和高壁垒仿制药。通过公司自主研发与合作研发，该企业已经在中国开发并推出了多款领先于市场的创新及首仿药。作为国内为数不多的独立完成一类小分子药物和治疗性生物制品全周期研发的制药企业之一，积累了丰富的研发经验，并利用该优势与国内外研发伙伴合作，将技术先进的药物推向中国市场。

来源：LiveReport大数据

基石投资者：

基石投资者有三家，认购占比53.54%，其中武汉光谷占22.08%，全部禁售6个月

共有8个承销商

保荐人历史业绩：

中信建投（国际）融资有限公司  

（来自AIPO）

第一天展现出来的孖展未足额。

中签率分析：

关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照2000人来参与预估一下，一手中签率在83%左右，如果按照5000人认购，一手中签率应该是33%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组头，这次是 506万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价的中位数18.00港元计算，公开的上市所有开支总额约为5560万港元，募资额约1.98亿港元，占比约28%，开支相比募资额算是一般了。

这票打不打？且看我下面的分析：

此前的2016年8月，友芝友生物曾完成5000万元的Pre-A轮融资，2018年4月完成1.57亿元A轮融资，2020年12月获得1.69亿元B轮融资，2021年2月完成2000万元B+轮融资，2021年8月完成7350万元B++轮融资。

招股书显示，友芝友生物B轮和B+轮系列的每股成本均为人民币10.61元，投资后估值为16.887亿元；B++轮融资的每股成本为12.56元，投后估值为20.735亿元；C轮融资的每股成本则为14.29元，投后估值为26亿元。

上市估值和发型估值基本上差不多，医药股好像也没啥吸引力。这票唯一亮点就是中信建投的稳价人，毕竟之前中信的项目全部都是大涨的，前几个分别是思路迪，星空华文，乐华互动，结果大家也都看到了全部都是大涨的，再去看看上一个上市的医药股宜明昂科，上市之后这几天涨的倒是不错，都爆发了，首日开盘是涨的也还行，国配那边基本上锁定的，首日高开低走之后洗了两天然后就爆发了。

反正现在这类新股也不看基本面，就纯粹看筹码了，这个票国配肯定是有搞头，公配大家随意吧，保不准又是次新股逻辑，上市之后再去涨，非不让打新客赚钱，拿几天嘛反而有惊喜，当然也可能是惊吓！。

现在的行情，有太多东西都不能公开去写不能公开去讲，尤其是当前的新股，套路又多，星球的客户我们群里交流得说的都比较多了，很多票的套路都通过盘口的现象给大家解剖开来讲，有些比娱乐圈还劲爆。。。

我们首发都放在知识星球里，现在9月份有点多，既有美股也有港股的，目前都40多个了。通过这两年的历史经验看，本金十万以上的正常也几个就能回本，我们资源也是行业里比较丰富的，搞的公众号也只有我们最大，我们百里挑一的选也都是能让铁杆粉丝们（星球会员）熊市里依然能跟着我们一起吃肉。

小熊猫-知识星球  

如果大家是股权私募，你们可以直接送五年小熊猫俱乐部会员和知识星球，毕竟这种是需要我们长期服务的，不可能是一锤子买卖就结束了，后续服务肯定是需要跟上，并且还会经常带大家去参观一些给投资人线下活动，比如探访所投的企业，或者线下沙龙聚会等等。

对于证券私募，我们同样也会有服务，都会附送免费加入或免费延长续期半年时长的小熊猫俱乐部会员群以及知识星球权益服务，和我们经常参与新股项目小伙伴们一起讨论港股新股。

我们散户作为弱势群体，在这个市场环境里，几乎没有什么胜算。既然打不过机构就加入啊！当然前提是人家有机会让你去加入，你像上面我说的这种人家压根不缺钱不对外公开募资的这种想加入，人家还不给呢！在当下这种熊市的环境里，如果有机会能加入机构还是去做机构会更容易活下来。

比如下面这个是我们上个月拜访了一家A股做定增的机构，他们也有通过收益互换做的港股打新锚定。基本上单项目一年也有超过20多个点的收益了，这里最早的项目都在2019年2018年的时候，然后在2021年行情开始变差的时候又做过，安能物流和环球新材现在不少朋友应该都比较熟悉了，在这个两个票上依然能做到年化十几二十个点，这也是当下新股的一些常态，安能物流5个月都有14个点年化了，2021年10月份那个时候很多朋友还抢着买五六百的腾讯呢，殊不知人家还在这里赚钱。

目前熊市行情里，我们依然能吃肉的，目前我们这边正在进行的这些项目，产品总体持有体验都很好，回撤极小收益都还不错，项目详情：

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