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小熊猫-知识星球   

公司简介:

经发物业为一家陕西省国有综合城市服务及物业管理服务提供商，业务遍及中国西北部。经过20多年发展，公司在陕西省的城市服务及物业管理行业建立了重要的市场地位并成为知名品牌。根据中指院的资料，按截至2023年12月31日的陕西省在管建筑面积计，公司占市场份额约1.8%，于2023年在陕西省运营的物业管理服务提供商中排名第三。凭借公司在陕西省的市场地位，公司亦已将足迹扩展到中国西北部。截至最后实际可行日期，公司的业务覆盖西安、铜川、韩城及石河子。

截至2023年12月31日，公司已订约向中国149个项目提供公共物业管理服务、基础住宅物业管理服务及基础商业物业管理服务，总合约建筑面积为1500万平方米及在管建筑面积为1460万平方米。于往绩记录期间，公司向陕西省各级政府机构及公共机关提供公共物业管理服务。截至2021年、2022年及2023年12月31日，公司为城市道路、立交桥及地下通道(总面积分别为1070万平方米、1110万平方米及1130万平方米)提供清洁和保养服务。

截至2023年12月31日止3个年度2021、2022、2023：

经发物业收入分别约为人民币5.94亿元、7.07亿元、8.62亿元，年复合增长率为20.52%；

毛利分别约为人民币0.86亿元、1.01亿元、1.18亿元，年复合增长率为17.00%；

净利润分别约为人民币0.31亿元、0.37亿元、0.51亿元，年复合增长率为27.97%；

毛利率分别约为14.52%、14.29%、13.69%；

净利率分别约为5.25%、5.30%、5.92%。

公司过去三年多来收入、毛利及净利均呈现稳步增长，毛利率有所下降，主要源于住宅和商业物业管理服务毛利率下降；净利率有所上升。

物业管理属于劳动密集型行业，员工平均工资的提高及员工、分包人数的大幅增加加了公司整体销售成本。截至2021年、2022年及2023年12月31日，公司分别拥有7,617名、7,680名及7,939名员工。

然而，公司平均每月上商业和住宅的物业管理费均未上涨。截至2023年12月31日，公司账上现金有2.57亿，经营活动现金流为1.61亿，贸易及其他应收款2.62亿，贸易应收款项平均周转天数提升至86天，公司表示因为客户内部审核流程延迟所致。

基石投资者：

基石投资者有3家，认购占比38.40%

共有18个承销商

保荐人历史业绩：

光银国际资本有限公司

（来自AIPO）

目前展现出来的孖展刚刚足额

中签率分析：

关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，如果按照2000人，一手中签率应该是83%。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组头，这次是564万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：

然后这个票招股书上按发售价范围的中位数8.40港元计算，公开的上市所有开支总额约为3490万港元，募资额约1.40亿港元，占比约24.93%，开支相比募资额算是比较多了。

这票打不打？且看我下面的分析：

最近几年资本对物管行业的态度依旧很冷淡，从上市公司的数量变化亦能体现得一清二楚。2020年共有18家物企上市，2021年上市数量尚有14家，2022年锐减至6家；到了2023年更是只有2家。最终逼得各大上市物企下场进行市值管理。甚至包括当初声称不太关注估值的万物云，也在前段时间发布了58亿港元的最大物企回购计划。

截至目前，2024年仅有泓盈城市服务一家物企成功上市，只不过今年的“行情”较往年应该会稍好点，因为除了泓盈服务之外，还有深业物业与经发物业也有望冲进资本市场，且这两家物企与泓盈服务均为带有国资背景的区域性物企，只希望这个票能和上一个上市的泓盈服务一样就好了。

这是一个小票，小票嘛，基本上没有什么基本面可言的，全靠赌了。具体是往上搞还是往下搞，首日小票就是赌了，市值5个亿，这个票我们是有些国配项目可以玩的。

那有些人会问公配要不要打？熊猫券商那边0本金白嫖套餐最高可以认购4万孖展。至少目前公开招股的部分我们自己也就用能白嫖券商账户小摸几手玩玩，反正不占用自己本金，券商借来的钱多好！每个票我们都会事先白嫖玩玩的，需要感受市场的水温，后面几天再去根据实际情况决定是否撤单或者加码，具体参与多少星球群里等最后再去做定夺！所以目前会用熊猫来几个户白嫖认购抢占额度，毕竟不去占用本金，本金拿来做项目！目前我们几百的大资金是拿来做美股港股的稳健项目拿收益，这部分吃肉吃得很香，这个去年跟着我们玩的朋友都已经拿到了巨大的结果，炒股还真的不如跟着我们玩这个，光是用收益的部分就可以去当做小资金就去玩玩公配的打新了。

总结下来觉得这一年里我们还是带着粉丝朋友们取得了非常不错的成绩，国内产品十多个点年化吃肉，海外产品四年化吃肉！现在项目多到根本停不下来！2023年70个新股有近5个票我们都参与了，2024年的港股新股目前渗透率更是达到9%以上，美股项目还有一大把，每天来我们茶室的客户和机构都没停过！今年我们又有更充足的信心带着我们客户拿到更大的结果。

今年在我们星球麒麟会里，大家资金留着都不用去炒股，就纯粹做项目，一年下来收益也都不会差的，大家拭目以待，可千万不要让炒股被套了然后占用了准备参与项目的资金，那就有点得不偿失。资金从几千块钱到大几百万大中小类的资金类型都可以加入，有时候资金闲置几周或者小一个月的短暂等待，都是值得的。

上面这些也都还不错的，我们向来也比较关注这种历史回撤较低的产品。大家需要什么产品可以私聊我们，作为买方投顾，我们只给粉丝选最好的产品，这个我们可以给大家做一对多的专项服务。蓝色字体可点击 排排网

在新的一年里，希望2024新的一年里能带大家吃到更多的肉，也欢迎更多铁粉加入我们一起。

对于国内的证券私募，我们同样也会有服务，都会附送免费加入或免费延长续期一年时长的小熊猫俱乐部会员群以及知识星球权益服务，和我们经常参与新股项目小伙伴们一起讨论港股新股。所以对私募感兴趣的朋友也都可以来私聊我们。

我们散户作为弱势群体，在这个市场环境里，几乎没有什么胜算。既然打不过机构就加入啊！当然前提是人家有机会让你去加入，你像上面我说的这种人家压根不缺钱不对外公开募资的这种想加入，人家还不给呢！在当下这种熊市的环境里，如果有机会能加入机构还是去做机构会更容易活下来。

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