港股新股只有十倍杠杆了，之前狂热的100倍200倍杠杆的即将成为历史，散户们动不动就两百倍杠杆上顶头锤的时代即将结束了，蜜雪冰城1.7万亿孖展也将成为历史恐怕再也难以超越。

香港证监会在3月20日就首次公开招股认购及融资服务发布通函，要求持牌法团加强风险管理，特别是针对不谨慎和过分进取的融资手法。这可能是因为之前的检视发现了一些问题，比如券商过度关注认购水平而忽视客户财务状况，导致客户过度杠杆和券商违约风险增加。

新规要求最低预付认购资金为10%，即最高10倍杠杆，这将结束之前的百倍打新现象。这对投资者来说，融资门槛提高，可能减少散户参与，但有助于降低市场风险。同时，提到业界反应，认为这是必要的，避免市场风险失控，尤其是对中小券商来说，高杠杆可能带来巨大风险。

对未来打新的影响，资金量减少可能导致热门股中签率上升，这里未来几个新股肯定中签率是会有所回升的，那有些ah股以及募资规模比较大的新股，那融资加上去可能中签率会很高，对于有些确定性没有很强的票融资打新风险也很高。

有人问我们怎么看待这个事？

其实无论从短期还是中长期来讲，都是有利于新股的，如果大家都统一个倍数10倍，这种反而更加有利于新股市场发展的。蜜雪集团这次34.55亿港元的募资，有264992人认购公配，公配5258.21倍，1.8万亿回拨比率50.00%，国配有35.23倍，公配一手中签率8.00%，认购2000手才必中1手，同时乙组38900人申。

要知道雪王募资34个亿，这是个很大募资规模的票了啊，如果是小一点的类似卡罗特那种募资8亿的，这要是1.8万亿孖展打下去顶头槌都得抽签了，那新股卷成这样根本就没得玩了。

不仅我们散户没法玩，机构更没法玩，有些好一点的票，国配那边机构拿不到货，机构自己又想去公配去拿，公配顶头锤也拿不了多少货，甚至连底仓都不够建的，索性不如不做了或者等上市之后股价被砸下来然后再去接，散户那边抛压就很大，机构不太可能很高的价格重仓去接散户手里的货了，就好比蜜雪冰城暗盘并没有走得很好，但是上市以后做的就很不错。这些机构只愿意在买盘底下拖单收货，不愿意往上拉。

另一方面大家都10倍杠杆之后，公配额度的空间又变大了，对比快手那会儿最火时候100万人10-20倍的那个年代，这波新股牛市行情目前还能得以持续下去，目前看起来新股市场公配最大的这个容量差不多也就在2万亿，19~21年那一波公配市场孖展的峰值也就在2万亿，原本这一波蜜雪在100-200倍杠杆的加持下本来已经快实现了，结果证监会一纸新规下来，停止了这场闹剧，这才得以让这个港股打新的游戏还可以继续玩下去。所以对于新规，大家应该更加积极的去看待，毕竟这一波新股的牛市还在并没有结束，反而拨乱反正让牛市得以延续，杠杆降低了20倍，就意味着是让整个新股市场资金容量提升了20倍，因为大家的认购倍数都一致减小的时候，那么中签数量就会上来了，收益率很可能不一定会降低，甚至有可能还提高。

这个新规最受伤的可能是那种只有几万块钱打新的朋友，得益于大资金和机构投资人，比如蜜雪冰城这个票，如果只有10倍杠杆的情况下，需要1750万才能认购顶头槌，而在这200倍的情况下85万本金就能去1.75亿的顶头槌了，原本只有机构才能玩的，现在散户都能玩，那怎么能还玩得长久呢？反正大家记着，当机构利益受损的时候往往游戏规则就要变了。

当年也是快手那个新股行情最火的时候，同样也是把散户一人多券商多户的玩法给搞死了，市场上人多了举报的也来了，结果推出了fini一人一户系统，到头来受伤的还是散户自己，散户们自己摔碎了自己的饭碗从而迎接一人一户的到来。

港股打新的的牛市还在继续中，希望大家能持续在这个市场里赚到钱。