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抓住优质餐饮行业扩容的洗牌期

锂电产业链投资分析

2020-09-28

导读：政策鼓励餐饮行业提高质量和效益，优质餐饮企业有足够的发展动力。

政策鼓励餐饮行业提高质量和效益，优质餐饮企业有足够的发展动力。在新冠肺炎流行病的影响下，餐饮行业从今年开始遭受到了明显的挫折。自一月底疫情爆发以来，一些餐饮已经暂停经营。餐营业门店增长率和单笔交易量增速双双跌破悬崖，在二月中旬达到历史最低点。经营性门店同比变化为-89.37家，单笔交易量下降至94.4家，上半年残影市场表现不佳。据统计截止7月底，此次疫情已经造成餐饮市场预期亏损1.65亿元，上市公司已发布上半年盈利预警。餐饮消费作为促进内部流通的重要组成部门，受到政策的支持并鼓励其向信息智能化、规模实业链方向发展。中国人民银行发布的关于《2020Q2中国货币报告执行政策》中，通过加大信贷、租金、税收等方面的扶持政策，激发餐饮企业活动力，深化餐饮业信息化、智能化发展，通过资本培育更多大型连锁品牌，提高行业服务质量和管理水平，优化财务结构增强企业竞争力。

消费需求巨大刺激广阔餐饮市场

民以食为天，餐饮消费是促进国内消费产业的支出产业，增强数据扩大内需带动国内资本运作的重要产业化结构。餐饮行业正处在逐步复苏的阶段，各大品牌的门店都在以量级的速度在增加，谋求发展扩展市场，抓住最后的行业洗牌期。当中，广阔连锁化品牌化的趋势越加明显，火锅、方便快食品门店是首选路径。

巨大的消费需求刺激着餐饮市场，餐饮年轻化、简餐化成为了未来的趋势。从我国居民消费结构来看，2019年我国居民消费品零售总额中，餐饮收入达到了5万亿元，占比增长11.7%。我国人均食品消费水平在与美国对比来看还处于发展初期，未来中国食品工业仍有很大的提升空间。从餐饮业收入规模同比增速来看，我国餐饮行业每年的增长率通常在15%左右，而美国餐饮业年增长率约为5%。中国的餐饮行业增长速度远远快于美国。2019年，美国的平均消费水平在2670 美元，中国人均餐饮消费水平约为 3,337 元，仅为美国的 17.99%，仍处于美国 20 世纪 80 年代的水平。对标成熟美国餐饮市场，中国餐饮业发展潜力足。

中国餐饮消费主体愈发年轻化，拉动外出就餐需求增长。随着社会细化、生活节奏加快、消费主体年轻化，中国人外出就餐习惯得到培养，外出就餐频次增加。80 后、90 后逐渐步入社会，成为最具消费实力的新中产人群，是餐饮消费的主力军，其外出就餐消费能力普遍高于整体外出消费人群，从消费的餐饮种类来看，人们最喜欢中餐，其次是火锅、烧烤、休闲茶饮等。

中国餐饮行业存在着改善趋势

中国餐饮种类丰富，细分市场多，竞争市场相对分散，连锁率低。根据菜品的分类，中餐可分为十多种类别并且分布广泛。其中火锅的市场占比最高，占2017年全年收入的14%。中国餐饮连锁品牌近年来虽有上升趋势但连锁率远低于美国。2019年，中国连锁率为10.3%，而美国为54.3%。我国限额以上连锁餐饮企业（指年营业额200万元及以上）在400-500家左右，2018年达到482家。在我国，限额以上连锁餐饮企业餐厅总数保持持续增长。2018年这一数字达到3.1万人，同比增长12.82%，近年来增长率一直在10%左右。我国规模以上连锁餐饮企业收入规模不断扩大，2018年达到1950.1亿元，同比增长12.36%，2003-2018年复合年增长率为14.32%。

投资高质量轨道的餐饮

高质量轨道的选择标准是“天花板标准化程度”的双重标准。

高天花板=大市场空间。

在消费者口味的影响下，餐饮品类的普及和普及，而我国是一个大国，有着不同的饮食文化，消费者的口味差异很大，只有一般的食品品类，才能得到更多顾客的喜爱，有着更广泛的消费需求，创造更大的市场空间，形成长宽的轨道。

高度标准化=高再现性。

标准化程度越高，供应链的效率越高，规模效应和协同效应就越充分发挥，服务和质量的一致性得到保证，有利于餐饮店的快速扩张，越是培育出可复制性强、成长性快的连锁企业，大品牌出现的机会就越多。

火锅和快餐都具有“天花板标准化”的高度特征，是一条高品质的餐饮轨道。火锅广受市民欢迎，市场空间广阔。它在消费者群体中很受欢迎，它的商店遍布全国。就餐环境适合亲朋好友聚会，社交性强，消费群体可观。2017年，火锅餐饮市场总收入达到4362亿元，同比增长10.29%。占据中国餐饮市场份额最大，占13.7%。火锅标准化程度较高，有利于规模扩大。火锅是一种高度标准化的产品，是唯一不依赖厨师烹饪技巧的餐厅形式。半自助式的风格，使得火锅店只为顾客提供标准化的新鲜食材和锅底，保证了食品的统一性和质量的可控性，有利于连锁店的复制和扩张。火锅单店经营效率高，扩张利润有保障。休闲快餐与正餐相结合的优势，不仅比快餐更有特色，就餐环境更好，而且比快餐更规范，满足了当今消费群体特别是年轻时尚消费者的需求。晚餐过于依赖厨师，前期门店投资，更难以实现规模化发展。而快餐客人单价低，就餐环境嘈杂。休闲快餐均价35-65元，服务效率快，装修风格更休闲高档，注重食品质量和健康。

投资细分赛道提升投资绩效

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品牌占据优质餐饮轨道，依托独特的经营模式快速扩张，保持门店优质服务和高运营效率。品牌认知度高，关联方全产业链布局，三线城市下沉能力强，门店扩张天花板高。

虎队长披萨

国民披萨的领导品牌，快时尚餐饮相较于中式正餐精简，用餐时间短、属于有限服务餐饮，有助于提升翻台率；同时相较于快餐更时尚，在选址、装潢、食材、品质等方面更吸引消费，客单价更高。虎队长主攻快时尚餐饮，已经建立了高标准化、易复制的商业模型，并通过严格的供应链把控和集中化的中央厨房系统，实现高品质且快速的门店扩张。