一夜暴涨80%，谁会是蛋壳公寓的“白衣骑士”？

谁会是蛋壳的公寓的“白衣骑士”

现在摆在蛋壳面前的无非只有两条路，要么有白衣骑士接盘，要么走上ofo的老路，变成“漫漫还债记”。

如果有白衣骑士，那会是谁呢？

脑子里的第一反应是 “建行”！毕竟建行之前就有“救青客、保湾流”的案例存在。

年初，建行旗下建融家园就为青客解围，接手了青客在杭州约为5000间的房源。具体的房源经营仍由青客负责，建融家园相当于收购了青客这些房源的租赁权并承担债务。另有消息称，建行还将承接青客上海、南京等地的房源。

另外，建行也帮了一把今年黯然退场的湾流。根据报道，湾流与建信在杭州合作的6个项目签订了收入保底协议，建信借款给合资公司，湾流国际保证每年最低3200万元收入，若未达标，湾流国际须自掏腰包补足差额。但去年，这6个项目的收入仅2400多万。所以当湾流发生危机之后，建信被迫收拾残局。

不过就目前的消息来看，蛋壳公寓找建行救市的情况不容乐观。根据界面新闻报道，北京市政府相关部门曾撮合建行援助蛋壳，但最后却未能成行。

至于建行拒绝的原因，业界普遍认为“代价太大”了！

根据蛋壳公寓的财报显示，2020年一季度，蛋壳公寓净利润为-12.3亿元，资产负债率进一步提升至97.06%。2017年至2019年三个年份，总资产分别为11.35亿元、58.3亿元、90.06亿元；净利润分别为-2.72亿元、-13.66亿元、-34.35亿元；总负债为13.6亿元、48.16亿元、86.26亿元；截至2019年底，经营性现金流为-19.11亿元。

也就是说，如果建行全面接下蛋壳，意味着要接下近90亿元的公司债务，面对这样的财务数据，建行也只能“有心无力”了。

也有市场传闻，蛋壳曾求助自如接盘，但从目前的情况看，难度也是极大。虽然拿下蛋壳有助于自如急速扩张（自如目前70万间，蛋壳40万间），但目前自如的情况也并不算太好。

由于今年疫情的影响，自如陷入“退房风波”，自如不得不强势业主退房，来降低亏损，保障营收，从这点看自如现在也是“泥菩萨过江、自身难保”。

就算退一万步来说，自如以及背后的“贝壳”有资金、有实力接盘蛋壳，但未必也会这么干。因为以“租金差”为主要盈利模式的分散式长租公寓，就目前来看很难形成规模盈利。

在自如70万体量的前提，尚且不敢说可以保障盈利，再加上蛋壳40万，再加上蛋壳的负债，自如有又什么底气保障今后这是一场“划算的买卖”？

建行、自如接盘蛋壳都难度极大，我爱我家要想吃下蛋壳估计也是“够呛”，以中介托管为核心的相寓和以赚“租金差”为主的二房东的基因，并不一定相符，除非有战略上的调整，不然也很难认为我爱我家有接盘蛋壳的必要。

是否可以融资续命

如果引入外援困难，那作为上市公司，是否还可以通过融资救命？目前来看，也是难、难、难。

如果说18年前长租公寓算是“风口上的猪”，2020年长租公寓堪称风口上的“烤猪”! 在持续的暴雷影响下，资本对长租这一赛道的的关注越来越少。

根据界面新闻了解，随着今年市场不确定加强，机构投项目的头部效应越发明显。而投资了贝壳及自如的华兴资本，目前甚至没有团队在专门关注长租公寓分散式赛道。

想当年，自如、蛋壳可以获得融资的前提是，大家一致认为长租公寓模式是切入住房租住领域的绝佳机会并且商业模式存在盈利可能。但现在风口已过，风投机构回归理性，试想谁愿意把钱投在一个没有盈利空间，甚至一天到晚还暴雷的行业？

另外，截至2020年4月29日，蛋壳公寓前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本以及创始人高靖，持股比例分别为19.9%、15.60%以及13.5%。但截至目前，老虎基金、愉悦资本似乎无意增资。

蛋壳就是没救了？

那蛋壳真就是没救了吗，那也不见得。

界面新闻采访了行业相关人士，表示了如下看法：

贝壳研究院租赁分析师黄卉分析认为，“依据目前事件发展情况，已经引起了相关部门的关注，如果事件持续发酵，不排除有经营能力的企业伸出援手，来降低事件的负面影响。”

另外一位行业不愿透露的分析师也表示：“破产退市的可能性出现的概率还是比较低的。蛋壳体量大，波及面广，政府相关部门应该会及时救场。”

一句话总结，盘子太大了，影响太坏，为防止事态进一步恶化，政府联合企业将进行救场。大体上，次世代也认同该观点，毕竟长租公寓具备民生属性，40万体量的大型长租公寓，一旦全面暴雷后果简直不堪设想。

只是截止目前，蛋壳公寓的白衣骑士还未出现，事态纠结会如何，我们还是拭目以待吧！