高不可攀的一二线土地价格、持续下滑的行业利润率、居高不下的资产负债率，正在压缩众多房企的盈利空间，更有一些老牌房企已处于生死边缘。
高不可攀的一二线土地价格、持续下滑的行业利润率、居高不下的资产负债率，正在压缩众多房企的盈利空间，更有一些老牌房企已处于生死边缘。
中国房地产报记者通过统计沪港深已公布2015年财报的110家房企数据发现，净利润同比下滑的房企有48家，其中不乏恒大地产、雅居乐、绿城中国、世茂房地产、九龙仓、越秀地产这样的知名房企。业绩亏损的房企有11家，且均已连续多年净利润下滑，净利润同比下降1458％的万通地产成为亏损幅度最大房企，亏损额高达24.87亿元的*ST中企去年为亏损最多的房企。
也有业绩表现较好的房企，今年1月份刚刚登陆港交所的融信中国，2015年净利润达14.06亿元，同比增长180.27%；绿地香港净利润同比增长104.5%。不过，这两家房企的资产负债率均较高，截至2015年底，融信中国的净资产负债比率为2.47倍。
在房地产毛利率普遍下降的趋势下，九龙仓依旧保持了47.93%的高毛利率，而建发股份的毛利率已不到10%，两者差了5倍多。
一二线城市房地产市场成交火爆的光鲜表面下，房地产行业的分化趋势正在加剧。
中国房地产报记者统计2015年销售额排名靠前的30家房企盈利情况发现，相比2015年30强房企销售额的大幅上涨，其净利润表现却普遍稍逊，主营业务利润率持续下滑，房企增收不增利的现象愈发明显。
中国房地产报独家发布的销售30强房企盈利排行榜中，有8家大型房企净利润同比下滑。其中，千亿级房企恒大地产2015年销售额同比大增53.1%，但由于急速扩张追求规模，净利润却被严重侵蚀。恒大地产2015年归属上市公司股东的净利润为104.6亿元，同比下滑17%。另一家千亿级房企碧桂园，2015年销售金额和销售面积分别同比增长7.1%、10.7%，但其净利润却同比下降9.31%。
而净利润下滑幅度最大的龙头房企是雅居乐。雅居乐2015年归属上市公司股东的净利润为13.9亿元，同比下降67.6%；每股基本盈利为0.358元，同比下降70.7%。雅居乐已连续2年出现净利润下滑。雅居乐集团主席兼总裁陈卓林表示利润下跌主要因降价处理挤压的存货，同时由于人民币贬值，公司录得汇兑亏损11亿元。此外，绿城中国净利润下滑也很明显，同比下降60.75%。
在30强房企盈利排行榜中，净利润同比增幅达3位数的房企有2家，同比增幅达2位数的房企有15家。
一线城市和部分二线城市地王的频频爆出，将土地成本抬升到新高度，甚至对冲了内地低利率环境所带来的融资成本下降，这使得房企利润率持续下滑成为一种趋势。
在中国房地产报发布的销售30强房企毛利率榜单中，22家房企的毛利率均较2014年下降。毛利率降幅最大的是绿城中国，2015年绿城实现毛利54.21亿元，同比减少33.3%，毛利率为18%。而2014年和2013年绿城的毛利率分别为23.5%及28.5%。绿城方面表示，毛利率下滑主要因2015年度交付项目中有一定比例项目位于三四线城市，过去几年受房地产行业调控政策影响导致项目销售价格偏低，很大程度上影响了物业销售毛利率。
绿城中国董事会执行董事李青岸在业绩发布会上表示，原来房企毛利率30%多、40%多，但目前国内能够达到15%以上毛利率的房企已经不多了，房企能达到18%或维持在20%，就说明这还是一个可投入的行业。
毛利率最高的房企是九龙仓，2015年毛利率达47.93%。不过，2015年九龙仓的净利润同比下滑了55.4%。有报告指出，香港零售业务占九龙仓资产价值的43%，未来香港零售租金可能会受到内地自由行高消费收缩、汇率变化等影响，租金营业额前景非常黯淡。
中国房地产报记者统计发现，2015年业绩亏损房企有11家。其中，万通地产2015年亏损了6.12亿元，净利润同比降幅高达1457.78%；宁波富达亏损了11.58亿元，净利润同比下降1135.72%；绿景控股亏损了2368万元，净利润同比下滑825.69%。
万通地产方面表示，净利润亏损主要是因为杭州万通中心与杭州上园两个项目的减值准备所导致的，并公开承认其对杭州楼市判断“失误”。
万通地产此前的判断逻辑是，2015年杭州楼市体现出供应量增长、成交量增长、市场热度上升、板块差异明显、大型房企竞争激烈等特征，加上一系列降准降息等刺激楼市政策的出台及2016年G20峰会在杭州召开等有利因素，当地楼市成交将呈上升趋势。基于此，万通地产2015年前三季度并未对售价进行调整，坚持认为相关项目去化周期在两年左右。
然而，到了2015年四季度，公司杭州两个项目（杭州上园项目和杭州万通中心项目）所在区域市场库存量仍在上升，去库存压力持续加大，这两个项目所在区域楼盘集体降价。而万通地产虽然及时调整销售策略，做出降低售价、缩短去库存周期策略，但新的销售定价低于存货成本，按照相关会计准则，需计提减值准备。
据测算，万通地产杭州上园项目下折20%，将亏损4.7亿元；杭州万通中心项目中的酒店式公寓项目若下折10%，将亏损1.2亿元。两个项目总计提减值5.9亿元到6.2亿元。
同时，万通地产2015年资产负债率高达76.63%，利息支付倍数为-175.35，公司赚取的利润根本不足以支付利息，公司债务压力巨大。
2015年净利润亏损最多的房企是中华企业，亏损了24.87亿元。在其计提减值准备的名单中，杭州御品湾项目计提了高达12.9亿元的减值准备，位于上海的松江誉品谷水湾和美兰湖铂珏公馆两个项目计提了3.4亿元的减值准备。
实际上，2014年中华企业就已净亏4.89亿元。因连年亏损，中华企业股票于3月22日起被实施退市风险警示，股票简称正式变更为*ST中企。中华企业的债务压力同样巨大，其2015年资产负债率为88.35%，利息支付倍数为-121.54。
中华企业总经理姜维表示，2016年中华企业的工作重点依旧会放在存量消化上，下一步公司还会进一步降低融资成本。
2015年，房企纷纷通过发行中期票据、公司债等再融资方式筹到了低廉的资金，这使得上市房企融资成本略微下降，不过上市房企的整体资产负债率依然高企。
中国房地产报记者通过统计沪深两市已发布年报的92家房企数据发现，2015年资产负债率超过70%的房企有38家，超过4成，资产负债率超过80%的房企有14家，其中，鲁商置业负债率为93.06%。
在中国房地产报独家发布的销售30强房企资产负债率排行榜中，2015年资产负债率较2014年下降的房企有17家；资产负债率超过70%的房企有24家，占了8成；负债率超过80%的房企有8家。
融信中国的资产负债率最高，为85.42%，虽然相比2014年96.74%的资产负债比率有所下降，但融信中国的净资产负债率依旧远高于同类房企，在2014年融信中国的净资产负债率高达1541%。快速扩使得融信中国的资金成本也很高，其资金成本在10.5%左右，随后其登陆资本市场发行公司债券后，融资成本降到8.28%。
其他几家大房企中恒大地产的负债率由2014年的76.31%上涨至2015年的81.22%；融创中国负债率由81.33%提升至83.19%；绿城中国负债率则由72.59%提升至74.63%。这说明在持续高负债模式下，资金成本的侵蚀、土地成本的严重超负荷等因素，已导致房地产行业利润率的提升颇为艰难。
