文来源：湃动商业评论
（ID：paidongshangye）
作者：开容
在中国市场中，但凡一个领域火热起来，一定会出现四个阶段的演变：
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真正好的团队会从不被关注到被赏识，直到获得很多资源，并做出很多有价值的创新；
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由于事物发展的客观规律的存在，泡沫刺穿，杂牌洗出去了，只想做短线的，自动撤出；
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行业回报均值回归，大资源向真正留存的优秀项目靠拢。
总体来说，我们现在处于新消费的第二阶段，就是泡沫的放大期。
根据公开资料统计，2021年上半年新消费领域至少发生247起投融资事件。
投资峰值发生在 1 月和6月；2 月进入春节后，资本进入了两个月的冷静期，2-3 月合计投融资仅占 14%；4 月起，新消费领域的投资热度有明显回升。
食品、饮料、个护、服饰、美妆等五大热门领域合计占比达73%，其它投融资笔数则分散在酒、母婴亲子、消费电子、运动健康、宠物等垂直领域。
将上述五大热门领域按消费习性可进一步合并为餐饮、美妆个护、服饰三大板块。
近半数的投融资事件发生在餐饮板块。其中，食品行业64笔，饮料行业42笔。
火锅、炸串、卤味等传统中华美食在新零售背景下纷纷焕发新生机，开始打破空间限制，逐渐走向全国，甚至走向IPO。
其中既有卫龙、蜜雪冰城、祖名豆制品这样走向上市或距上市一步之遥的餐饮老将，也不乏懒熊火锅、京派鲜卤、夸父炸串、劲面堂等正在走出区域的新餐饮后浪。
同时，随着国民健康理念增强而掀起的健康之风也吹起了不少健康类食品企业，如健康轻食品牌鲨鱼菲特，代餐品牌轻御，BUFFX、Nelo等功能食品品牌。
上半年投融资情况显示，个护行业涌现出更多细分品类，如皮肤、口腔、身体、男士综合个护等。
其中，皮肤护理赛道最为火热。近年彩妆流行带来了更大的护肤需求，不少主打科学护肤、精简护肤、强调天然安全成分的功能性护肤品牌随之兴起，如纯净护肤品牌兰、自然护肤品牌溪木源等。
此外，男士个护、口腔护理两大热门赛道也发生多笔高额融资，代表品牌有男士综合个护品牌理然，口腔护理品牌参半、冰泉等。
服饰板块以11% 的占比位列第三位，赛道细分程度越发明显。
不论是主打舒适的贴身衣物，还是小众人群的“三坑”服饰，甚至细分到白色T恤等单品，都受到资本与市场的青睐。
服饰赛道的传统选手也在新消费浪潮下迎来了新变化。
一方面，它们开展电商直播、短视频内容营销、KOL 种草等新兴营销手段，帮助国内品牌不断抢占消费者心智。
另一方面，随着 Z 世代对中国品牌接受度和信任感的不断提升，本土服饰品牌的竞争力也在同步增长，正逐渐从外资品牌手里夺过主导权。
仅2020 年双11，天猫女装商家直播榜前十大品牌中，就有八个是国产品牌。
从月度分布情况来看，上述五大热门领域呈现出一些有趣的特征：
民以食为天，资本持续看好并不断加码食品领域。即使是在投融资事件整体较少的2、3月份，食品领域也发生了6笔融资，显著高于其它领域。
个护与服饰领域的投资冷热交替。资本对个护行业的关注先升后降，后有小幅回升，整体趋于平稳；服饰领域的季节性波动较为明显。
饮料与美妆，稳扎稳打的旧日“网红”。这两个领域在过去2-3年里一直是资本市场的香饽饽，诞生了喜茶、完美日记等行业领头羊。
2021上半年，在除6月外的其它月份中，虽然整体拿到的投融资数量低于食品、个护、服饰领域，但月度投融资分布较为稳定和平均。
资本的偏爱其实并非空穴来风，新消费浪潮兴起的背后有三大共性原因：
需求端对应的是国民可支配收入的持续提升。人们对美好生活的向往驱动了更多个性化、多元化的新消费诉求，渐渐汇聚为一股不容忽视的消费力量。
而在产业端有两个大前提。一方面，中国是全球唯一拥有联合国产业分类中所有工业门类的国家，拥有完整的工业体系。
这意味着极高的生产效率，即一家制造厂商在中国打半小时电话就能完成的配套工作，到其他国家可能半个月才能搞定。
高生产效率进一步保证了产能供应，让产业端可以承接得住消费者端的海量需求而不必依赖进口。
另一方面，除在传统制造业端的优势外，中国在以数字化为代表的先进生产力的发展上也走在了世界前列，电子商务、移动支付、短视频直播等新业态正在成为消费领域的新基建，极大提升了交易效率。
需求端和产业端的发展和成熟，离不开政策端的积极引导。
过去5年间，国家发布的品牌建设相关法规政策达130多条，不断推动信息基础设施建设、借助信息消费释放内容潜力、鼓励企业自主创新，一步步引领消费扩容提质，为新品牌发展提供了指导纲领。
泰合资本董事蒋铠阳认为，“中国'食'赛道正酝酿着三个万亿级机会，分别是基础食材品牌化、预制菜工业化、餐饮连锁化”。从上半年食品行业发生的投融资事件来看，以上观察正在逐步成为现实。
基础食材市场水大鱼大，品牌化趋势初现：基础食材包括米、面、粮、油、肉、蛋、禽、乳等。
过去30年这个领域的交易主要集中在B端渠道，面向C端的企业中虽也有一少部分知名企业涌现，但大部分主要在居民菜场、百货超市等渠道进行散装售卖，品牌溢价较低，消费决策主要取决于产品性价比。
作为食品领域的基本盘，基础食材市场水大鱼大，过去已经诞生了伊利、金龙鱼、李锦记等千亿市值的消费品牌。
而在2021年上半年，鲜牛肉品牌牛痴、天然食品品牌谷生米均获得千万级以上融资。
随着内需持续扩大、零售渠道升级、数字化基建日益成熟，基础食材预计将诞生更多千亿级别以上的消费品牌，未来可期。
供给端长期蓄力致预制菜市场迎爆发，BC端需求持续强劲：从供给端来看，预制菜的发展壮大主要有四点原因：
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渠道的多元化与支付便利化降低交易成本并提升购物体验。
随着餐饮企业降本增效成为持续刚需，以及社会分工变化导致烹饪时间减少、新兴消费群体认知转变等原因，B、C端对预制菜的需求将持续强劲，行业有望延续成长趋势。
就2021上半年而言，预制菜赛道就发生至少15笔投融资事件，涌现出火锅食材、西餐、中华面食等多类玩家，数额从几百万到上亿不等。
连锁餐饮市场仍缺少巨头，牛肉面虚高估值为行业缩影：目前中国餐饮企业的连锁化率是10%，相比美国的54%、日本的49%，还有五倍的提升空间，中国连锁餐饮市场依然缺少巨头。
2021上半年连锁餐饮赛道的多起投融资事件分布在火锅食材、卤味、炸串、炖汤、烘焙等多个细分领域。
近期以兰州牛肉面为代表的连锁餐饮频频融资，估值高居不下，更是反映了连锁餐饮赛道的火爆。
十亿估值的兰州牛肉面背后，折射的是消费升级的大趋势和品类再造的内生逻辑，更是资本宁愿看错眼也不愿掉队的“广撒网,多敛鱼”式投资心态。
牛肉面只是一个开始，2021下半年连锁餐饮赛道的投资热潮预计仍将持续，细分领域可能会出现更多高估值项目。
对于已经借助资本杠杆储备好弹药的品牌来说，在未来的扩张中还面临着品类规模化、供应链成本、食品安全把控等问题。在挤干净泡沫之后，才能看出谁补齐了那块短板。
（2021年7月，陈香贵宣布完成新一轮战略投资，估值近10亿）
2021 上半年个护行业获得融资的品牌主要集中在护肤、口腔、护发、身体护理4个细分品类，其中近半数来自皮肤护理赛道，彩妆流行导致的问题肌肤增多带来更多护肤需求，功效性护肤品牌大量涌现。
未来功效性护肤品将继续渗透，头部品牌拥有高壁垒。
从美妆细分品类来看，随着消费升级趋势下科学护肤意识的增强，功效成为美妆消费新趋势，带动功效性护肤品赛道快速成长，过去5年复合年均增长率达25.4%，远高于美妆个护行业整体的增速水平。
此外，功效性护肤品是深壁垒、强复购的优质赛道，其研发壁垒较高，通常是多学科交叉研究的成果，且从研发到临床试验、再到上市，或需要2-3年时间窗口。
同时，功效性护肤品的基础客群为敏感肌人群，由于敏感肌频繁更换护肤产品易引发过敏反应或加重敏感度，转换成本及风险较高，因而品牌忠诚度高、回购意愿强。
在供需两端的加持下，头部品牌的护城河有望持续拓宽加深，实现市场份额的持续提升。
服装行业产业链协同效率提升，对终端消费诉求的反应速度变快。传统服装供应链的产业协同效率非常低。
上游面辅料交易、设计的互联网化程度低，服装加工厂受到上游面辅料和设计周期的制约，对市场需求反应慢，更新换代时间长，无法满足消费者对新鲜与个性的追求。
用元璟资本合伙人王琦的话来说就是，服装行业整体需要从“推式供应链”转化到“拉式供应链”。
推式供应链是我生产什么你卖什么，拉式供应链则是需求端来拉动工厂的生产。
那些离源头工厂更近、终端渠道更数字化的快时尚品牌，就可以依赖更极致的快反供应链，成为新的巨头。
SHEIN 就是其中的典型。它之所以能够成为影响全球的快时尚品牌，就是因为将设计、生产、上新、单款件数都做到了极致，实现了绝对的快反与柔性。
供应链的完善、零售端的变革也助推了汉服、泛二次元消费的繁荣。汉服、JK 制服等小众服饰，更是整体年轻、垂直、圈子化，其消费者有较强的身份认同和文化归属感，粘性更大，容易产生复购。
而且大部分汉服品牌以销定产，采用预售的方式，先产生订单，限时开团的模式也让这类商品在二手市场上十分活跃。
容易起量，研发、库存和周转压力小等品类特性助推贴身衣服等服饰细分品类崛起。贴身衣物、小众服饰崛起的背后，与其品类特点相关。
与快时尚品牌相比，其品类宽度小，单一SKU 容易起量；更侧重舒适与功能性，设计迭代的压力相对小，能有效延长款式寿命，也就缓解了库存和资金压力。
在宣传上，他们的卖点更加追求舒适、强调科技。比如新兴的内衣品牌蕉内、ubras、NEIWAI 都是主打舒适无束缚。
在舒适之外，蕉内定位于科技与设计结合的“体感科技公司”；还有男装品牌白小 T，也以“让科技重新定义服装”为内核。
各类新消费企业都在谈营销、渠道、供应链、研发等问题，从企业发展和品牌建设的角度，这些问题避无可避，也必须考虑和积极应对。
但回归到消费的底层逻辑去思考，消费品企业能持续存活的重中之重，其实是消费习惯的养成和维护。
广告打得再猛、渠道铺得再广、价格做得再亲民，都只能在一段时间内让企业活得不错，但要想永远有饭吃，关键是让目标用户养成长期的消费习惯，而不是一个偶发性行为。
比如漱口水这个单品，产品本身虽然可以覆盖很多消费场景，洗手间、饭后、社交、餐旅等。
但目前还是一个偶发性行为，没买过的人很多时候还意识不到遇到某个问题时需要漱口水、买过的人大部分只是偶尔用一用，国人对漱口水的消费习惯还远远没有养成，消费频次和复购就是个大问题。
或许这也是一些成熟国际品牌虽然在持续观望中国新消费品牌们的发展，但很少能引起他们针对性应对的原因。
品牌的建立非一日之功，背后的真正壁垒其实是数代人在无数失败后建立起的对消费心理与消费行为的深刻理解与践行。
很多道理并不是听过就能成功避开，有效的经验和教训一定是在真正经历过失败后才会刻骨铭心并成功执行下去。
7月新消费领域投融资新闻频现，不少估值广受争议的投资事件证明消费泡沫仍在继续。
但随着类似奈雪的茶食品安全问题等负面新闻的爆出，监管、法律法规预计会日益趋严和完善，良币们有了更多上岸的机会。
展望2021下半年，一大批企业仍会在泡沫中乘势裸冲，新消费领域依旧会是一个风起云涌的市场。
我们也将持续关注这一领域的发展和走向，在年末为大家奉上更深度、更客观的年度观察内容。
PS：2021年9月23日-25日，由「新经销」举办的2021（第四届）中国快消品大会即将在上海开启。聚焦行业趋势+实践案例+对接增长为核心，3000位快消从业者共聚盛会。
11个主题论坛涉及新消费下的0食代·轻养生、小品类·大爆炸、Z世代·新酒茶；新零售下的社区电商，中场？终局？解读、重仓同城零售（O2O）、短视频与直播带货；新营销下的数字化、BC一体化、Martech、DTC与私域流量、经销B2B、大商与数字化经销等，各细分领域操盘手带着最新案例解读而来。
3.贝恩公司全球专家合伙人、前可口可乐中国区营销副总裁鲁秀琼；
截止目前，确认参会的部分品牌企业有：蒙牛、百威（中国）、中粮福临门、舒客、华润雪花、东鹏特饮、青岛啤酒、江小白、君乐宝、立顿、李锦记、百亚股份、好想你、壳牌、南孚电池、恒安集团、太古可口可乐、思念食品、一轻食品等。
* 爆料、采访：18656557783（手机/微信）,爆料一经采用将支付400-2000元爆料金。
* 商务合作/读者投稿：18656557783（手机/微信）1-3个工作日内回复。
