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落下帷幕！大润发告别阿里，被卖131.38亿港元

新经销

2025-01-02

导读：这预示着，未来零售行业的格局将更加多元化和竞争激烈。

作者丨新经销

校审丨张雨薇排版丨葛畅

2025年1月1日，阿里巴巴集团发布公告，宣布子公司及NewRetail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售（大润发母公司）全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。

传闻已久的出售一事，终是落下了帷幕，大润发正式告别了阿里巴巴时代。

阿里退了

时间回溯到2017年，当时阿里巴巴首次入股高鑫零售，宣布投入224亿港元，直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。这是其在新零售领域的一次重要布局，希望通过线上线下融合，推动零售行业的数字化转型。

2020年，阿里巴巴进一步增资，直接和间接持有72%的股权，全面控制高鑫零售，成为阿里的“新零售试验田”，林小海接棒黄明端成为高鑫零售CEO。

任职期间，林小海提出“多业态全渠道”战略，通过数字化和组织创新，完成生鲜自营化的供应链能力建设。高鑫零售旗下拥有大润发、大润发Super、M会员店三个主力业态品牌。

然而，随着时间的推移和市场环境的不断变化，高鑫零售的业绩开始出现下滑趋势。营收规模由2018财年的1013.15亿元缩水到2024财年的725.67亿元。

在这样的背景下，阿里巴巴集团在2023年确立了“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并围绕这两大重心进行了业务梳理，重塑了业务的战略优先级。此后，阿里巴巴开始有序退出非核心资产，战略聚焦核心业务的信号愈发明显。

例如，2024年12月，阿里巴巴与雅戈尔集团达成协议，将所持银泰的全部股权以约74亿元人民币的价格出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团。

阿里巴巴集团在公告中明确表示，此次出售高鑫零售股权是其战略调整的一部分，过去一年，阿里巴巴坚定执行战略聚焦，聚焦电商、云+AI方向。这一决策被市场普遍认为是阿里巴巴在优化资源配置、提升运营效率方面的重要举措。

德弘资本接手：主要业务不变

此次交易的买方德弘资本（DCP Capital）由前KKR全球合伙人刘海峰和华裕能创建，是一家私募股权投资公司。

德弘资本自1993年起便在大中华区进行投资，积累了丰富的投资经验。在消费品领域，德弘资本的投资项目包括但不限于蒙牛乳业、海尔、认养一头牛、南孚电池、中粮肉食、圣农发展、恒安集团、百丽国际、现代牧业等。

在此次高鑫零售CEO沈辉发布的《致大润发全体员工的信》中提到，在完成要约收购后，要约人计划维持其主要业务，并承诺在一般业务过程外，不对员工留聘进行重大变动，也不打算大幅重新部署固定资产。同时，要约人将进行策略性评估，以决定是否需要在收购后对资产、公司架构、资本化、营运、物业、政策及管理进行调整，以优化集团活动及发展。

简而言之，公司的主要业务不会变，德弘资本短期内也不会对大润发的员工和资产有大动作，有助于保持团队稳定性和运营连续性。

并且，据市场人士分析，本次高鑫零售的交易中，多方能够实现共赢。德弘资本长期看好消费赛道，追求跨周期的稳定回报，高鑫零售过往数字化转型的良好基础，令其成为优选标的。高鑫零售也将在德弘资本的支持下，开启新的发展篇章。

传统零售加速转型

随着不同资本力量的介入，零售业的整合与分化或将加剧，这推动企业加快转型升级，探索多元化的经营模式和服务模式。

在过去一年里，中国零售企业经历了多个大事件，例如：

永辉超市进行了以胖东来为样本的商品结构调整，淘汰了70%的现有商品，并重新规划了商品结构。

名创优品以62.7亿元人民币收购了永辉超市29.4%的股权。

外资零售商如奥乐齐、山姆会员店和Costco在中国市场的扩张速度加快。

即时零售成为巨头们的新战场，美团、京东、饿了么等平台加码即时配送服务，满足消费需求。