中海地产在地产圈最为人称道的是“利润王”这个称号。近年来是察觉到前几年的增长过于缓慢，颜建国回归后，中海自2018年开始改变拿地策略，变得更加主动。

自今年以来，中海拿地聚焦一线、新一线及二线城市，即便在土拍市场整体低溢价的环境下，大都采取独立高价拿地的模式，少与其他企业合作拿地。

“2019年，中海计划新购地权益投资额1350亿港元，对中海而言，买地货值要超过当年的销售额，这是底线。”

按照颜建国在年初业绩会上透露，今年中海在拿地上的预算高达人民币1210亿元，这一数字占中海3500亿港元年度销售目标约40%。

在地产行业降杠杆的大环境下，中海定下了2019全年买地投资要超过1200亿的目标，年底仍奔走于各城市的土拍市场逆市拿地，这家一向保守的房企似乎已经燃起了重回第一梯队的决心。

就在上周，中海发布了2019年前11个月的业绩情况。11月单月中海合约物业销售金额约港币248.07亿元，已售楼面面积约为110.7万平方米。

截至11月，中海累计合约物业销售约为港币3432.12亿元，已售楼面面积约为1636.77万平方米。至此，中海已完成年度目标的98.06%。新增土地建面1014.6万平方米，新增土地价值1149.1亿元。

算下来，在2019年的最后一月，中海仍有超过120亿元的拿地预算，拿地金额仅次于万科、碧桂园。

此外，中海曾在2017年定下目标，要在2020年实现4000亿港元的销售目标并保持30%的毛利率的盈利能力，因此，当前补充弹粮成为了完成目标的当务之急。

今年7月15日，中海更是经过56轮争夺，以79.4亿元夺得北京丰台区等地块，楼面价达到6.66万/平米，摘得2019年全国总价地王。

据悉，该宗地块曾吸引了包括金茂+宝龙+骐骥、首开+保利+城建+建工、合生等4家企业及联合体参与拍卖。最终被中海收入囊中，其拿地的决心可见一斑。

曾一度与“行业标杆”万科并驾齐驱的中海地产，利润率在2008年超越万科，十多年一直保持在33%-35%之间，获得了“利润王”的称号，此头衔一戴就是10几年；2011年更是紧随万科，规模位列全国第二。

此后2013-2016年，经历了漫长的内部业务重组，拿地风格过于保守，销售规模增长缓慢的中海，先后被开启狂飙模式的绿地、万达、恒大、保利和碧桂园超越，跌出五强席位，去年销售额排名在第7位。

之前错过了飞速发展时期的中海，如果再不改变，将被进一步边缘化。现阶段中海在拿地端发力，其实也是在尽力挽回颓势，重回往日的光彩。

即便在群雄逐鹿的地产行业黄金20年，中海地产也以其独有的高利润“中海模式”，与地产常青藤“万科”平分秋色。地产界曾有文科的“万科”，工科的“中海”之说，也有北大派万科，清华帮中海之喻。

中海的高利润模式大致可以总结为：低成本融资+港企思路拿地开发+只拿城市熟地+产品设计成本采购高度中央集权+严控营销费用+恐怖的工程管控。

这种模式下，中海人才培养体系下的海之子、海纳等培育出了大批优秀的工程管理人员及知识储备，在很多城市最快可实现4天一个标准层建设，极大缩短了工程施工周期。

因此，几乎所有行业排名靠前的房企都曾经打过中海员工的主意，中海也有了业内“黄埔军校”的称谓。

从1999年起，万科寻求新的规模扩张，随着收购中海的尝试失败，开始了著名的“海盗行动”。随后的几年引进了50-60位高管人才，曾经一度20多个一线公司的第一负责人中，有1/3左右源于“海盗行动”。

龙湖是另一家喜欢从中海挖人的房企，其对中海人才的追逐一度成为一种“现象”，当时其管理层中中海背景的竟达9人之多，而且时间跨度长达4年。碧桂园、世茂等很多行业企业也是中海人才的“消费者”。

当然，中海模式也存在过份追求毛利润、对于成本近似苛刻的追求，以及高度中央集权制的采购模式的弊端，这也让企业在应该飞速前进时候错失了不少机会，以至于被同期更激进的企业抛在了后面。

实际上，当下拿地激进的中海，并非没有这个底气。尽管现在地价还是相对处在高位，但这时候，中海融资的优势就凸显出来了。

央企巨无霸背景，外加稳健的财务结构，使得中海拥有行业内最低的融资利率。

今年房企发行美元债的平均利率在7%以上，10%的美元债利率也十分常见。

中海7月8日首次在香港设立了境外中期票据计划，共计发行了港币20亿、5.5年期及美元4.5亿、10年期的双币种固息高级债券。

这次发行的4.5亿美元债券票息仅为3.45%，5.5年期20亿元港币固息债券票息更是低至2.90%。

另外，逆市拿地也让不少投资者为中海的该利润率担忧，但颜建国则回应称，所拿地块更靠近核心地段，因此出现结构性上升，“盈利是不会有问题的”。

同时，保守的中海终于开始尝试创新业务。

在今年3月举行的业绩会上，颜建国也坦言：“中海地产的发展布局今天的主业是住宅开发，因为其周转快、利润高；明天的业务是商业资产管理，是未来可持续发展的生力军，也是房地产下半场持续增长的动力；后天的业务是中海的创新业务，聚焦教育、养老、物流、文化等产业。”

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