对我国的商业地产而言，这是最好的时代，也是最坏的时代。
特别是当下受到疫情和经济压力的背景下，甚至开始影响到商业不动产的可持续经营，购物中心、写字楼在失血的同时还要献血。
赢商网统计数据显示，2―4月，全国典型购物中心的客流仅为去年客流均值的36%，全国典型购物中心平均空置率(空铺面积/总铺位面积)为21.10%，超过行业公认的空铺率警戒线20%。
当前房地产企业持有大量的优质商业不动产，但盘活渠道非常有限，而且多为债务融资，昂贵的融资成本和激进的杠杆比例，已经对国内的商业存量经营造成了非常大的负面影响。
或因现金流压力、或因转型能力不足，今年上半年有部分企业没能扛过疫情，联合办公品牌WE+酷窝宣布停运、亦有消息称Funwork目前退租过半；全时便利店退出京津市场。
来自克而瑞研究报告显示，2020年上半年，TOP20内房企总租金收入同比下滑了20%。
其中，保利发展2019年上半年（下称上期）运营收入为48.5亿元，2020年上半年（下称本期）下滑至28.7亿元；富力上期收入为45亿元，本期为33.3亿元；华润置地上期收入为57亿元，本期为48.3亿元。
但同时，商业不动产正在逐渐回暖，整体市场仍被投资人看好，更有不少外资进场，比如在2月疫情得到控制的初期和4月国内疫情平稳这两个节点，外资在商业地产大宗交易市场的活跃度和市场参与度就有明显提升。
图表来自：猫头鹰研究所REITOWIN团队
身处后疫情时代，商业不动产转型升级的话题又一次被提起，不少专业人士都认为，未来，商业不动产的考核指标将由规模导向转为能力导向：
今后，房企的竞争能力将从成本、规模、速度转向资本运作和资产管理，产业链也将精细化分工，行业加速实现投资商、开发商、运营商三者分离，商业模式加速向合资、代建、托管的轻资产模式转型。
其中，大型房企由于融资能力强、能持续获得低成本资金和优质土地资源、具备自持运营能力，未来将成为全产业链玩家；
另外一部分开发商会向专业的资产运营商或空间管理商转型；
而更多中小开发商则必须集中资源做自己擅长的空间营造，将投资和运营环节让渡给更专业的机构。
绿地金融首席战略官、战略发展与产业协作部副总裁李想表示，我国商业地产的未来在于把间接融资转化为直接融资，把低活的不动产变成高活的金融产品。
“概括来说，未来国内商业地产投融资的新模式，就是前端金融资本加大投资、中端专业机构强化运营、后端资产证券化促进退出。”
房地产行业由增量时代进入存量时代，CMBS和类REITs产品也在同步创新，甚至成为行业趋势。
今年上半年，世茂、新城、美的、富力等多家房企通过资产证券化进行了融资。这样可以提前释放企业旗下投资物业的商业价值，既能帮助企业渡过疫情关键期，还有助于提速发展，提前实现商业目标。
作为万科的主要商业开发与运营平台，印力集团于今年4月推出了“中信证券印力-印象2号资产支持专项计划”，此次发行的CMBS总规模达33.70亿元，产品期限18年，其中优先级32.00亿元，信用评级AA+，发行利率为3.80%，创下AA+评级 CMBS产品利率历史新低，次级1.70亿元。
与国外商业地产相比，国内商业地产的租售比仍处于较低水平，平均租金回报率一般处于3%-4%之间，难以引起市场投资者的兴趣。
随着今年4月30日，不动产公募REITs落地，也会倒逼开发商提升自身的资产运营增值能力，加快存量改造步伐，提高租金回报率，为商业地产REITs开闸做好优质项目储备。
对手握大量存量资产的房地产企业来说，商业不动产的融资、退出问题，既是热点，又是难点，因此，我们将在7月11日今晚直播讲授。
届时，我们将针对商业不动产的融资、退出的详细流程要素，以及必须注意的问题、怎样避坑等进行详细的分析解读。
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今晚直播提纲如下：
第一部分.大宗商业不动产项目估值与项目收购和卖出
1.大宗交易的发现、选择、判断和决策流程和方式
2.价值的判断指标和资产价值提高的方式
3.大宗交易的六大要素
4.项目估值及案例分析
5.大宗交易项目评估风险和规避方式
6.项目估值和投资的关系及案例分析
7.项目的“投资、融资、管理、退出”
8.怎样发现潜在买家和卖家
9.大宗写字楼业务的居间和居间服务
第二部分.商业不动产拿地前、土地证获得后、四证获得后、销售、物业持有经营各个阶段融资方式
1.融资的方式和阶段
2.拿地前融资
3.土地证获得后融资
4.四证获得后融资
5.销售阶段的融资
6.物业持有经营阶段融资
7.房地产并购融资
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我们的直播课也会有课后作业和答疑，针对性解决问题，横跨理论和实操，只为颠覆你对房地产资产管理板块的刻板印象。
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直播时间：7月11日 今晚7:30
报名及咨询请添加助教微信crec8888，学员开课前可领取PDF课件
部分听课学员来自：
碧桂园、万科地产、保利发展、绿地集团、新城控股、绿城中国、华润置地、华夏幸福、招商蛇口、世茂房地产、中南置地、金地集团、富力地产、大悦城、中梁地产、雅居乐、龙光集团、蓝光发展、远洋集团、美的置业、宝能、中国铁建、佳兆业、华发股份、路劲基建、万达集团、红星地产、电建地产、华侨城、中冶置业、仁恒置地、金融街、中国建筑、星河集团、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、交通银行、招商银行、中信银行、天津银行、中国人寿、阳光保险、上投摩根、爱建信托、东莞信托、麦格里银行、北京大学、清华大学、中国人民大学、复旦大学、上海交通大学、同济大学、上海财经大学、浙江大学、中山大学、厦门大学、武汉大学、湖南大学、重庆大学、香港理工大学等各类大中小企业。
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