轮胎新秀万通IPO起航，“一哥”中策橡胶跟不上了

郑州万通轮胎公司IPO加速

2024年11月18日，郑州万通汽车轮胎股份有限公司（简称“万通轮胎”）在深圳启动了IPO上市仪式，正式迈向资本市场。这一活动吸引了包括河南省、郑州市交通部门负责人、行业协会、知名物流企业在内的近300名嘉宾参与。万通轮胎董事长张秀丽在仪式上分享了公司多年的成长历程和未来愿景，深圳中创的杜明堂详细解读了公司投资价值和IPO的发展路径。

在活动中，万通轮胎还与洞见资本达成战略入股协议，与多家券商、会计师、律师事务所签署合作协议，进一步增强其资本运作能力。此外，万通轮胎与黑豹物流、飞腾物流签署了成立“全国数智化轮胎示范基地”的协议，并与Prometeon倍耐力、风神轮胎达成战略合作，计划推进轮胎翻新业务。活动中，万通轮胎获得了1800万元的投资认购意向，显示出市场对其上市的强烈信心。

万通轮胎计划在新三板挂牌和北交所上市，以进一步提升竞争力。公司已与普利司通、泰克修补等企业建立合作关系，并于今年3月推出自主品牌“万通捷轮胎”。公司业务已从传统轮胎批发转向科技型企业，聚焦新品轮胎研发和智能管理系统。

中策橡胶IPO停滞

国内“轮胎一哥”地位陷入危机

作为行业“老大哥”的中策橡胶，被誉为国内“轮胎一哥”的企业，如今正面临巨大的市场挑战和内部困扰。近年来，上市之路持续遇阻，业绩增长乏力。面对赛轮、玲珑轮胎等企业的崛起和在A股市场的优异表现，中策橡胶的市场地位受到了前所未有的威胁。更为严峻的是，中策橡胶的IPO进程因多重问题而被迫中止，这无疑为其未来的发展蒙上了阴影，中策的领先地位正面临挑战。

2020至2022年上半年，中策橡胶的归母净利润分别为20.01亿元、13.86亿元和5.76亿元。在《中国橡胶》杂志发布的“2024年度中国轮胎企业排行榜”中，中策橡胶虽然仍以343亿元的营收位居第一，但净利润和增长动力不如其他公司强劲。

在看得见的“光环”之下，“一哥”中策橡胶其实危机重重。虽然从业内排名来看，中策橡胶实力似乎从未被超越。但近年来，中策橡胶陷入增收不增利的困局，其“大而不强”的问题也愈发突出，不仅净利润已被赛轮、玲珑等企业甩向身后，市场增长动力也没有其他品牌强劲。

赛轮轮胎在2024年上半年的营收和净利润增长迅速，而玲珑轮胎凭借“7+5”战略获得显著利润提升。不仅是赛轮、玲珑，双星、森麒麟等企业也对轮胎企业“老大”形成了威胁。随着行业内企业纷纷布局海外产能，市场竞争愈演愈烈。例如，青岛双星计划通过重组提升实力，资本市场上森麒麟也表现出色，利润率处于行业较高水平。此外浦林成山、通用股份、山东昊华等轮胎企业加快扩张，参与“内卷竞技场”。这也意味着，中策橡胶面临的将是更加激烈的市场竞争。

在资本市场，中策橡胶同样面临挑战。去年3月，其在上交所的IPO申请因关联交易问题和募资用途等被质疑，导致上市进程受阻。招股书中关联交易金额的披露差异、供应商实力的疑点，都增加了中策的上市难度。

【鲲轮有话说】

轮胎新秀万通公司的IPO起航，代表了中国轮胎产业新兴企业的迅速发展势头。而成立于1958年的中策橡胶，前后经历了十几次的股权转让，从一家国企变身成为了民企。作为行业的“一哥”，以赛轮、玲珑、森麒麟等一众后起之秀发展迅猛，已然近身，如今正面临激烈的竞争，其上市计划又受挫，压力可谓巨大。