基础设施领域公募REITs，会有怎样的未来？

近两年，我国基础设施REITs的发行始终备受关注，截至2022年11月，今年多只REITs一经发售便受到资金追捧，一日售罄、按比例配售的盛况频频出现。

在分红方面，去年上市的11只REITs普遍实现了1到2次分红，分红比例均不低于90%，有的甚至达到了100%，沪深交易所发布的《关于规范公开募集基础设施证券投资基金（REITs）收益分配相关事项的通知》中对分红期限做了进一步要求。

随着基础设施REITs上市产品的增多，相信相关政策的鼓励和约束会进一步规范其发展。

此外，目前已上市的21只REITs产品中已有5只由管理人发布了申请扩募和新购入基础设施项目的公告，底层资产分别涉及仓储物流、产业园区以及生态环保类等资产。

作为一种直接融资工具，基础设施REITs又为基础设施项目提供了新的融资通道。可以在公开市场上交易，意味着REITs有着吸引社会资本灵活进出的资金通道；通过将项目的股权证券化来募集资金，意味着REITs可以将项目产生的稳定收益但低流动性的资产转化为高流动性的证券产品，这盘活了存量资产的流动性，并将未来的现金流转化为当前持有的现金。

对企业来说，与股权融资相比，REITs融来的资金可视为项目资本金，在保留自身权益的同时有效减少了企业的杠杆率；与债权融资相比，REITs融资期限较长且不需要还本付息，因此资金成本相对更低。

根据证监会债券部的相关表态，接下来证监会、发改委投资司、交易所等有关方面还将加快推进基础设施REITs常态化发行的十条措施的落地实施，鼓励更多优质成熟、资产类型丰富的项目将通过首发和扩募等方式入市，这对于扩大REITs市场规模，盘活存量资产，拓宽基础设施建设资金来源来说无疑注入了强劲的动力。

已上市的21只公募REITs产品行情表现亮眼。截至2022年11月16日，去年上市的11只产品今年以来的平均收益率为1.23%。其中，华安张江光大REIT和博时蛇口产园REIT涨幅均在10%以上，而同期中证全指下跌18.38%。

此外，今年新上市的10只产品平均涨幅为18.32%，其中3只产品涨幅在30%以上。

据《证券日报》记者观察，下半年以来，我国公募REITs产品的发行、审核速度显著加快。仅10月份以来，就有4只产品上市，另有3只产品获批。另从中国招标投标公共服务平台披露的招投标信息中也能看到，REITs项目储备丰富。

在此之前，国家发改委发布了《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，其中强调，支持民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点。 

对于政策强力支持的基础设施领域的公募REITs，企业该怎样入局？在实操过程中，有哪些系统性的逻辑？如何把握项目操作的要点？有哪些风险和盲点需要格外注意？

12月21日周三晚7:30，全网独家首播

课程大纲

一、我国城市停车场市场供应和需求、政策导向、机遇、创新和困境

一、 我国REITs的“投融管建退”的流程和关键点分析

1.  最新国家和地方相关政策及REITs主要运作条件和方式

2.  已经发行的20个REITs–  哪些企业、项目、区域分析

3.  REITs的“投融建管退”流程及关键节点和一体化

二、多个产业园、物流园、保租房等投资信托基金特点和看“投融建管退”

产品和发行

资产租金和升值空间

3.  资产估值、 REITs估值与价格关系

4.  发行人背景

5.  回报表现

三、我国REITs “投融建管退” 的内容顺理提炼

1.  投资模式

2.  融资模式

3.  建设方式

4.  管理方式

5.  退出方式

注：含中关村、招商蛇口、张江光大、苏州产业园、普洛斯、盐田港、临港、华润有巢、深圳人居等案例分析及答疑环节，附赠学员配套PDF课件资料。

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12月21日周三晚7:30开始

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