多种融资渠道被封堵！有多少房企真的融不到钱了？

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这两年，大型房企爆雷的，违约的，资金链断裂的，不断出现。这也许并不是巧合，从中我们可以窥探出一点信号：高杠杆的黄金时代已经结束了。过去十几年，盖房子的开发商在时代的浪潮下赚得盆满钵满，而现在，他们的“好日子”还能继续吗？

受“三道红线”融资新规及业务布局过于集中导致周转不畅等因素影响，今年房企整体融资规模萎缩，蓝光发展、华夏幸福等千亿元量级房企已经出现债务违约现象，大宗并购案时有发生，房地产行业整合加速。

贝壳研究院数据显示，今年前5个月，房企海外融资规模折合人民币约1511亿元，同比下降约29%（较2019年下降约47.4%），为2018年以来最低点。不仅是海外融资，5月份境内融资同样表现出规模较小的特征。

自2011年起至今，海外融资一直是房企融资的主要渠道，房企常年对于海外融资的依赖短期内无法替代。但2021年以来，部分房企偿债能力出现问题，境外资金对海外债的投资更为谨慎。

此外，随着人民币汇率变动，叠加部分房企财务状况不容乐观，海外融资造成的汇兑损失压力对房企仍有一定挑战。

对于国内融资来说，近几年，诸如银行信贷、委托贷款、海外债等融资渠道的步步收紧，使供应链融资逐渐成为了房企补充资金来源的主要方式，尤其是在“三道红线”后，不少房企都试图通过该方式帮助企业降低有息负债杠杆。

据克而瑞统计，自2018年起，房地产供应链ABS/ABN发行呈井喷式增长，2020年发行量达到2753亿元。上交所备案数据显示，近期房地产企业申请的供应链产品额度最高为20亿元。其中碧桂园、新城控股、花样年等近期通过的供应链资产支持计划额度均为20亿元。

前段时间，沪深交易所大批量终止ABS项目，其中不乏涉房类项目，同时释放出监管进一步趋紧气氛，房企发债审批时间将被延长，更是被市场视为封堵房企供应链融资的信号。受此影响，阳光城、金科股份等公司均未发行计划中的供应链类产品和资管类产品。

融资环境持续收紧，渠道限制越来越多，开发商资金链将会持续偏紧。在这种大趋势下，开拓新的融资渠道，保障现金流充裕是首要任务。

鉴于此，我们特此推出这门【全监管时代下的房地产融资创新模式内训课】，6月16日周三晚直播开讲，时长不低于120分钟，错过也能回看。

房企融资全渠道监管时代来临！对房企来说，资金是永恒的话题，在这个资金密集型行业，无论是行业小白还是中高层管理者，都需要听听融资课，才能更好地理行业逻辑，了解最新玩法，高效投入工作。

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直播时间：6月16日（周三）19:30开讲

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