工程巨胎争霸赛升级：中国军团“抢滩”俄罗斯与东盟，国际巨头收缩战线

2025年全球锂资源矿山呈现分化发展态势。澳大利亚因矿企现金流压力加剧，资本开支大幅缩减，产能陷入负增长：多家在产项目关停或调整策略，如Bald Hill暂停运营、Wodgina产线闲置、Pilbara关停高成本项目，新投产的Kathleen Valley也面临成本困境。南美地区中，阿根廷盐湖项目普遍延期或停滞，2025年供给可能出现断档，仅赣锋锂业的Mariana项目有望提供增量；智利通过国有合营模式推进盐湖开发，SQM扩产但利润受限；玻利维亚招标规模缩减，远期供给潜力存疑。其他地区如巴西凭借资源优势吸引多国资本加速勘探，津巴布韦则以雅化集团Kamativi项目支撑非洲锂矿扩张，但部分项目因成本问题陷入瓶颈。

整体来看，锂矿供给增长受高成本、政策调整和资本收缩制约，呈现区域性扩产与减产并存的复杂格局。

2025年铁矿石市场将步入全面过剩阶段，矿价波动的主导因素从需求转向供给端调整。尽管需求预期平稳，但主要矿山减产动作将成为价格关键变量，例如澳洲、巴西等传统产区需通过产能出清平衡市场。同时，中国钢企铁水产量增速放缓进一步削弱矿石需求弹性，倒逼矿山优化生产结构。这一背景下，铁矿石资源矿山的实际有效供应数量将更多取决于成本竞争力，高成本项目加速退出可能成为行业常态，从而在过剩周期中形成动态平衡。

俄乌战争爆发后，米其林、蒂坦国际国际轮胎巨头因供应链中断、制裁压力及地缘政治风险选择退出俄罗斯市场，导致俄罗斯轮胎产业经历剧烈调整。海安、赛轮、玲珑和固特异在近一年多时间里对巨胎项目进行调整，前三家国内企业巨型工程胎填补俄罗斯需求，销售火爆。

海安冲刺深交所主板IPO，募资巨资加码巨型工程胎产能。早在2024年4月23日，海安集团更新深交所主板IPO招股书，计划公开发行4649.33万股，拟募资29.52亿元。2022年至2024年，公司营收从15.08亿元增至23亿元，净利润由3.54亿元攀升至6.79亿元，业绩增长突出。募资将主要用于扩产、技改升级、研发中心建设及补充流动资金，其中国泰君安证券担任保荐机构。

近几年，海安迅速填补俄罗斯空白，与当地大型矿业企业建立稳定合作，成为业绩增长核心动力。公司拟投入19.45亿元建设“全钢巨型工程胎扩产项目”，达产后将新增年产能约2.2万条，进一步巩固其在巨型工程胎领域的市场地位，应对全球矿业、基建领域对工程轮胎的增量需求。

海安实现技改升级与研发投入双线布局。除扩产外，海安将投入3.71亿元实施生产线技改升级，预计新增年产能2400条，提升生产效率与产品品质。同时，拟投资2.86亿元建设研发中心，覆盖研发大楼、试验车间及配套设备，强化巨型工程胎材料、工艺等核心技术攻关，为差异化竞争提供技术支撑。

海安深耕细分赛道，强化国际竞争力。凭借俄罗斯市场突破实现业绩跃升，此次IPO募投项目聚焦产能扩张与技术创新，凸显其抢占全球巨型工程胎细分市场的战略意图。在巨头主导的轮胎行业中，公司通过差异化布局、成本优势及区域市场深耕，有望在工程轮胎领域形成持续竞争力，推动国产替代与国际化扩张。

赛轮实现工程轮胎技术突破与产能扩张，其自主研发的63英寸巨型工程子午线轮胎在露天煤矿应用中表现优异，平均运行时间超过7000小时，达到国际先进水平，成功打破国外技术垄断。其产品已为卡特彼勒、约翰迪尔等全球顶级工程机械制造商配套，并实现“零缺陷”和“零延误”交付。

玲珑轮胎加速布局非公路轮胎市场，推出首条57英寸巨型工程子午胎（46/90R57），直径达3.6米，单胎承载能力63吨，适用于大型矿用自卸车。该轮胎通过优化花纹设计和配方选择，提升磨耗寿命并降低生热。

为了提升非公路轮胎产能并达到属地化生产，玲珑针对非公路轮胎领域制定了“3+3”战略，规划在国内3个、国外3个工厂生产非公路轮胎，并以“产品+服务+价值”的理念，为客户提供全生命周期的解决方案。

固特异于2024年剥离非公路业务，聚焦高利润市场。此次战略调整事关出售相关工厂并剥离欧洲邓禄普业务，转而专注于乘用车、商用车及航空轮胎领域。固特异还出售了多家盈利不高的工厂，还退出了非公路轮胎业务，因非公路轮胎市场配套业务的下滑趋势明显，此举可能削弱其在巨型工程轮胎市场的存在。

从市场环境来看，俄乌冲突使得部分欧洲轮胎企业在俄罗斯的业务受到影响，为中国轮胎企业创造了进入俄罗斯市场的机会。同时，中国轮胎企业在技术上不断进步，产品质量逐渐得到国际认可，能够满足俄罗斯矿山及海外市场对轮胎性能的要求。此外，中国轮胎企业在价格上可能具有一定优势，更符合俄罗斯企业及海外市场在成本控制方面的需求。

海安此次募资是从“国产替代”向“全球竞争”战略升级的关键一步，通过规模化生产和技术迭代，进一步挤压国际品牌（普利司通、米其林、固特异、蒂坦国际）的市场空间，同时响应全球矿业机械化、大型化趋势下的工程轮胎刚需。

中国企业需要不断提升产品质量和技术水平，优化售后服务，以应对国际市场竞争、贸易政策变化及区域市场需求波动等挑战。

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