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估值超350亿元！高瓴资本拟收购星巴克中国业务

中房俱乐部CREC

2025-06-23

导读：星巴克中国业务估值约为50至60亿美元，由高盛担任独家财务顾问。该交易预计将持续到2026年。

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据知情人士透露，高瓴资本近日参与了星巴克中国区的反向管理层路演，表达了对收购星巴克中国业务的兴趣。此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家投资机构参与。

据了解，目前交易结构尚未敲定。星巴克中国业务估值约为50至60亿美元，由高盛担任独家财务顾问。该交易预计将持续到2026年。

此前，新任CEO倪瑞安(Brian Niccol)6月11日接受《金融时报》专访时透露，公司正探索通过出售中国业务少数股权引入战略投资者，且已有不少潜在买家表示感兴趣。他强调，潜在投资者们认可星巴克品牌的价值，也看到了中国咖啡行业的增长潜力。

截至今年3月底，星巴克中国门店总数达到7758家，覆盖超过1000个县级市场。

进入中国20多年以来，星巴克终于首次大规模调价。

自2023年起，其客单价连续多季度同比下滑，截至2025年第一季度虽收窄至4%，但颓势未止。2024年财报显示，中国区净收入210.55亿元，同比下降1.4%，同店销售额暴跌8%；2025年Q1同店销售额再降6%。面对业绩重压，星巴克不再无动于衷——25年来首次主动降价成为其应对第一步。

星巴克的困境折射出非主业企业资产运营的普遍问题，事实上，与很多人想象中不同的是，非主业企业存量资产不仅是房产（商业物业、办公物业、住宅和公寓、厂房和仓库等），还包含土地，甚至是股权资产等，非主业企业的存量资产盘活领域其实也非常广阔。

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