来源：香港特区政府投资推广署
前言：
香港金融管理局（金管局）于3月中旬宣布推出“数字港元”先导计划（先导计划）第二阶段，根据先导计划第一阶段的成果及经验，对部分试验进行更深入研究，以进一步探讨“数字港元”在香港的创新用例1。
事实上，香港数年前已开始探索央行数字货币（CBDC）项目，并逐步推进零售层面的“数字港元”项目。那么，香港为何如此看重CBDC项目？又将如何持续推进落实零售层面的“数字港元”项目？
香港大力推进“数字港元”
由中央银行发行的CBDC数字货币，仅供中央银行、商业银行或其他金融机构用于结算银行之间的交易。CBDC能够实时处理数字资产市场上的支付，同时给予信心保证和增添因代币化提升处理效率的附加功能2。
根据有关机构预测，2030年数字资产的规模将达到16万亿美元，蕴含着庞大发展机遇2。香港也意识到这一契机，利用代币化存款和批发型CBDC提高现实资产结算的速度，并降低成本。这将改变资本市场格局，港元也需要数字化。代币化存款和批发型CBDC的发展将会是香港作为国际金融中心的一次重大飞跃，亦标志着迅速、便捷的金融交易将引领新时代。因此，香港近年一直积极发展代币化市场，其中包括测试名为“数字港元（e-HKD）”的零售层面CBDC及旨在降低跨境结算成本和时间的“mBridge”项目2。
香港在审慎研究后，决定以三轨道的方式，逐步推进落实“数字港元”，具体方式3如下：
第一轨道——奠定基础
第一轨道旨在为推出“数字港元”奠定技术及法律基础。在技术层面，会先行开发银行同业间的批发层（批发层面），包括建立批发层面的项目时间表、系统设计及资源规划，目标是要奠定能配合日后零售层面不同设计选项的技术基础。在法律层面，重点会放在将法律基础赋予数字形式的货币，令其成为法定货币，容许在香港发行。
第二轨道——深入的应用研究及试验
第二轨道与第一轨道并行实施，主要深入研究用例、有关“数字港元”的执行及设计事项，并通过与银行及业界等不同持份者进行系列试验以获取经验，帮助“数字港元”系统零售层面的设计选项作出更有根据的决定。正在筹划或进行的项目包括：经电子钱包应用程式使用“数字港元”、研究网络安全事宜的“Sela”项目、对私隐及系统性能进行深入的技术研究、代币化证券的货银两讫结算、就零售层面CBDC用例及设计选项与业界联系、制定规例以订明发行及使用“数字港元”的框架和研究CBDC应用于去中心化金融活动的利弊等。
第三轨道——推出“数字港元”
第一及第二轨道的工作主要是奠定基础，有助于香港迅速回应新兴的市场需求，并能在合理时间内迅速启动第三轨道的工作。香港会特别留意市场及国际最新发展趋势，妥善掌控项目的执行时间表，以便能适时推出“数字港元”，满足市场需求及提升香港在全球支付领域的竞争力。
此前，香港已经进行了先导计划第一阶段的研究，研究显示“数字港元”可能带来三个独特价值，包括可编程性、代币化及实时交收，接下来具体介绍。
先导计划第一阶段的成果4
01 可编程性
可编程的“数字港元”将促进零售交易有条件结算的广泛应用，为消费者和企业带来全新交易模式。“数字港元”也能为企业创造公平竞争环境，不论规模大小，均可整合并自动化支付流程，让企业能提供更个人化和灵活的商品或服务，吸引新消费群及巩固客户关系。此外，“数字港元”还可通过资金的圈定和追踪，减少运营成本，同时，允许对资金预期用途进行编程，从而更有效地管理资金在不同支付平台的使用。
02 代币化
代币化是资产所有权转为数字形式的过程，尤其在Web3和现实世界资产领域备受欢迎。“数字港元”如果在区块链发行，可直接用于代币化资产交易，避免加密货币和稳定币的兑换损失和波动风险。同时，“数字港元”有望提高流动性，加速基于代币的创新系统发展，推动业务活动更便捷进行，在代币化房地产试点中，“数字港元”已证明能加速贷款审批。“数字港元”也可促进香港代币化存款和零售支付生态发展，建立批发层面CBDC，促进银行间结算。“数字港元”还能用于统一分类账，整合不同流程、利益相关者和数据点，提升交易透明度和执行效率。
03 实时交收
实时交收是指交易和资产交换的同步、实时和应急结算。“数字港元”可与金融基础设施结合，促进实时交收普及化，推动采纳电子支付。香港零售现时的支付生态圈末端支付处理并非总是实时进行，这阻碍了企业现金流管理。“数字港元”在试点项目中展现出实时交收的潜力，能绕过中介机构，降低交易费用，有助商户更高效地管理现金流。“数字港元”的离线支付功能更可解决线下环境中的结算痛点，使其尽可能接近“数字现金”。
总结
面对这一新兴发展潜力，香港必将紧握机遇，积极与香港本地及国际持份者紧密合作并展开研究工作，借鉴先导计划的成果和经验，适时推出“数字港元”，共同探索未来数字货币最新发展趋势，促进香港金融市场的持续繁荣！