关键词：海南全岛封关；美国非农与CPI数据；厦门国贸授信；京东方三星专利和解；供应链政策；瑞茂通债务危机
摘要：本周海南全岛封关正式启动，“零关税”政策扩围惠及供应链企业。美国合并非农报告发布、CPI数据部分缺失，国内暂无重磅政策出台。厦门国贸推进2026年授信等事宜，京东方与三星专利和解优化显示产业供应链。瑞茂通债务危机未现转机，行业分化持续。
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一、宏观环境与经济动态
（一）国内重大开放举措落地
海南自由贸易港全岛封关于12月18日正式启动，实施“一线”放开、“二线”管住、岛内自由的运作模式，标志着我国对外开放进入新阶段。封关后，海南“零关税”商品范围从1900多个税目扩大至6600多个税目，占全部商品税目的74%，进口申报项目从105项简化为33项，不涉证、不涉检的“零关税”货物和保税货物可径予放行，大幅提升通关效率并降低企业成本。封关首日，洋浦港口岸首批通关的“零关税”石化原辅料货值近4亿元，为企业节约进口环节成本近千万元。这一举措将显著利好跨境供应链、航运物流等相关行业，为厦门建发、厦门国贸等具备跨境业务优势的企业带来新的发展机遇。
（二）国际宏观数据发布情况
受美国史上最长政府停摆影响，宏观数据发布出现特殊情况。12月16日，美国劳工统计局发布10月和11月“合并”非农就业报告，但缺失10月份失业率数据，成为该数据系列史上首次“断档”。12月18日发布的11月CPI报告虽如期出炉，但因10月数据缺失，未包含11月数据的单月百分比变化数据，且10月总体CPI及核心CPI指数估算值未发布。高盛警告称，数据收集延迟可能使11月核心CPI整体承压0.15个百分点，且数据波动性或将加剧，这为美联储后续货币政策判断增添了不确定性，间接影响全球供应链企业的融资成本预期。
（三）国内宏观政策与数据
本周无国常会、央行、财政部等部委发布的重磅供应链相关政策。国家统计局此前发布的12月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示，27种产品价格上涨，19种下降，4种持平，大宗商品市场呈现结构性波动态势，为供应链企业的采购与库存管理提供参考。
二、部委与地方政策红利
本周部委层面未出台新的专项利好供应链行业政策。地方层面，海南围绕全岛封关落地一系列配套举措，除扩大“零关税”商品范围、简化通关流程外，“中国洋浦港”船籍港政策持续优化，取消船舶外资股比限制、推行“全岛一港”登记等，截至目前已吸引80艘船舶登记，总运力752.96万吨，位居国内前列，进一步完善了海南自贸港的航运供应链体系。此外，厦门、浙江等地暂无新增针对性供应链扶持政策发布。
三、上市公司核心动态
1. 厦门国贸（600755.SH）：12月18日晚间发布董事会决议公告，审议通过多项关键议案，包括申请2026年度银行等金融机构综合授信额度、预计2026年度担保额度以及使用自有闲置资金进行现金管理等，为公司2026年供应链业务的顺利开展提供资金保障与流动性支持。
2. 厦门建发（600153.SH）：本周无重大公告发布。依托海南全岛封关带来的开放机遇，公司旗下跨境供应链业务有望进一步拓展，尤其在农产品、大宗商品等优势领域或迎来新的合作空间。
3. 厦门象屿（600057.SH）：未披露重大经营动态。公司可借助海南封关后“零关税”及通关便利化政策，优化大宗商品进口供应链布局，降低采购与物流成本。
4. 物产中大（600704.SH）、浙商中拓（000906.SZ）、五矿发展（600058.SH）：本周均无显著公告发布，业务经营保持平稳，持续聚焦各自核心供应链领域的深耕与拓展。
5. 瑞茂通（600180.SH）：债务危机持续发酵，本周未发布债务重组相关进展公告。截至目前，公司10.9亿元逾期债务仍未达成实质性解决方案，涉及多家银行的诉讼案件处于立案阶段，流动性枯竭风险尚未缓解，对煤炭供应链业务的正常开展造成持续影响。
四、行业其他资讯与重大诉讼
（一）行业重要资讯
1. 显示产业供应链格局优化：12月15日，京东方与三星显示宣布就历时近三年的OLED专利及商业秘密诉讼达成全面和解，并联合向美国国际贸易委员会（ITC）提交终止相关调查的申请。双方和解协议金额约为1万亿韩元（约合人民币48.54亿元），和解后京东方可稳定供应三星电视LCD面板，目标2026年供应份额从不足4%提升至10%，这一举措打破了行业恶性竞争逻辑，推动全球显示产业供应链从对抗转向竞合，降低了供应链不确定性。
2. 大宗商品供应链波动：结合国家统计局数据，12月上旬流通领域重要生产资料价格呈现结构性变化，其中能源、有色金属等部分品类价格变动对相关供应链企业的盈利空间产生影响，企业需加强价格走势研判与风险对冲。
（二）重大诉讼事件
1. 瑞茂通债务诉讼进展：本周新增郑州农商行诉讼公告。华夏银行郑州分行、光大银行郑州东风支行等针对瑞茂通的逾期贷款诉讼仍处于立案阶段，无新增资产保全动作，公司可动用资金有限，债务化解压力持续加大。
2. 其他诉讼动态：本周供应链行业无新增重大诉讼事件披露。此前洪田股份子公司起诉远东铜箔的1.41亿元供应链设备纠纷案件仍在审理中，尚未有判决结果。
五、核心观点
本周海南全岛封关启动成为供应链行业最大亮点，“零关税”政策扩围与通关便利化举措为跨境供应链、航运物流企业带来长期发展机遇，厦门建发、厦门国贸等具备跨境资源整合能力的龙头企业有望率先受益。美国宏观数据发布不完整增加了全球货币政策的不确定性，短期内对跨境供应链融资成本影响有限。京东方与三星的专利和解为产业供应链竞合发展提供了新范式，有助于优化全球显示产业供应链生态。
行业分化格局持续，瑞茂通债务危机仍未出现转机，提醒关注高杠杆供应链企业的流动性风险。建议重点布局两类标的：一是受益于海南封关等对外开放政策的跨境供应链龙头（厦门建发、厦门国贸）；二是在细分产业供应链中具备核心竞争力、协同发展能力强的企业（如京东方等显示产业供应链企业）。同时需持续跟踪美国后续宏观数据发布及美联储政策动向，以及国内针对供应链行业的配套支持政策落地情况。
数据来源：人民网、国家统计局、中国经营报、证券日报、财联社、上市公司公告
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