撰文 | 文烨豪
编辑 | 吴先之
腾讯音乐财报解读：在线音乐服务成主要增长引擎
2025年3月18日，腾讯音乐公布了2024年全年及第四季度财报。数据显示，公司营收为284亿元，同比增长2.3%，而非国际财务报告准则下的净利润达到81.4亿元，同比大增30.7%。
具体来看，腾讯音乐在第四季度实现营收74.6亿元，同比增长8.2%；非国际财务报告准则下，净利润增长43.0%至24亿元。这一表现表明，尽管整体收入增速放缓，但盈利能力显著提升。
值得注意的是，在线音乐服务的快速增长抵消了社交娱乐板块的持续下滑。腾讯音乐逐步摆脱对社交娱乐业务的依赖，进一步巩固了其在在线音乐领域的市场地位。
业务结构调整：从社交娱乐向音乐订阅转型
用户付费听歌习惯的形成成为腾讯音乐战略转型的重要标志。此前，公司收入更多依赖于秀场直播和在线K歌等社交娱乐服务。然而，随着监管加强和市场竞争加剧，这些业务面临巨大挑战。
财报显示，2024年，腾讯音乐的社交娱乐服务及其他业务营收下降至66.6亿元，同比减少36.1%。同时，付费用户数和单付费用户月均收入也在持续下滑。
面对困境，腾讯音乐加速向音乐订阅模式转型。这种转变背后的逻辑在于以“用户质量”替代“用户数量”。相比直播打赏依赖少数高消费用户，订阅制培养了一个更加稳定且可持续的付费群体。
结果表明，2024年腾讯音乐的在线音乐订阅营收达到152.3亿元，同比增长25.9%。此外，第四季度在线音乐付费用户数增至1.21亿，同比增长13.4%。
值得一提的是，腾讯音乐通过SVIP渗透率的提升成功实现了ARPPU（单个付费用户月均收入）的增长，从2023年的10.7元提高至11.1元。
竞争态势：汽水音乐崛起带来的压力
尽管腾讯音乐在国内在线音乐市场占据领先地位，但竞争对手的快速崛起不容忽视。尤其是字节跳动旗下的汽水音乐，凭借抖音强大的流量支持，已成为一支不可小觑的力量。
QuestMobile数据显示，截至2024年底，汽水音乐月活跃用户已突破7421万，正迅速逼近1亿大关。相比之下，腾讯音乐的用户增长似乎已经触顶。财报显示，2024年第四季度其在线音乐服务MAU为5.56亿，同比下降3.5%，减少近2000万人。
汽水音乐采取差异化策略，未直接参与昂贵的版权大战，而是引入小众音乐填充曲库，并利用抖音带歌能力快速将短视频热曲迁移到平台。同时，抖音的巨大流量池为原创音乐人提供了巨大的曝光机会和变现途径。
未来展望：场景渗透与生态合作
面对新老对手的挑战，腾讯音乐正在通过强化“场景渗透”来应对市场变化。例如，公司于2024年初与微信展开深度合作，试图通过国民级应用增加用户触达率。
此外，腾讯音乐还与理想、特斯拉、蔚来等车企建立合作关系，将音乐服务嵌入用户的日常生活场景中，从而将音乐从可选消费转变为刚性需求。
总的来说，尽管路径不同，但在争夺在线音乐蓝海用户的过程中，腾讯音乐需要密切关注汽水音乐等新兴势力的发展趋势，以保持行业领先优势。