2025上半年香港高净值客户投资三大新动向：分散、另类、全球化

花旗私人银行披露香港高净值人群资产配置趋势，多元配置与全球视野成主流

2025年上半年，尽管全球市场面临关税摩擦、经济放缓及地缘政治不确定性，香港高净值客户的投资热情依然高涨。花旗私人银行香港业务主管叶志豪在接受采访时表示，当前高净值客户呈现出三大投资新趋势：风险分散、拥抱另类投资、强化全球视野。

风险分散：从股债走向多元配置

近年来，高净值客户在美国和日本股市获得可观收益，但在2025年市场波动加剧的背景下，分散风险成为首要目标。

在传统资产方面，过去两三个月内，港股及内地A股吸引力显著上升，同时债券配置热度回升，部分客户通过杠杆手段提升高评级债券的收益率。

然而，传统“股债长仓”策略在波动市中表现乏力。年初美股大幅回调期间，标普等主要指数下跌4%–5%，而对冲基金指数仅微跌约1%，并迅速反弹，凸显其抗跌优势。

这一表现促使高净值客户重新审视资产结构，意识到仅依赖股债难以有效抵御风险，转而加大对冲基金、私募基金等另类资产的配置力度。

数据显示，2025年上半年对对冲基金与私募基金的认购额已超过2024年全年总额，客户目标是在动荡市场中寻求更稳定、可持续的长期回报。

另类投资崛起：从AI到体育俱乐部

资金正加速流入另类投资领域，两大方向尤为突出：早期科技投资与体育资产布局。

一方面，企业上市周期延长，促使高净值客户更早介入。以Spotify为例，其经历12年才完成IPO，期间估值已达数百亿美元，凸显早期投资的巨大潜力。当前，人工智能（AI）、生物科技等前沿领域快速发展，进一步推动私募及早期投资热潮。

另一方面，体育俱乐部成为新兴投资标的。因其具备稳定现金流，被视为高收益工具而非单纯的Pre-IPO投资。

典型案例包括：意甲AC米兰由RedBird Capital持有；阿里巴巴创始人蔡崇信多次投资美国职业联赛球队；2025年8月，澳门赌王何鸿燊之子何猷君正式成为NBA波士顿凯尔特人队共同持有人。

从区域看，美国因另类投资市场成熟、退出机制完善，仍是高净值客户的首选地。

全球视野：美元仍是锚，数码资产尚观望

汇率配置方面，香港本地客户因资产多以港元计价，未出现大规模抛售美元现象。内地客户则因人民币资产占比高，趁美元回落之际增持美元资产，用于对冲人民币汇率波动风险。

对于备受关注的数码资产与稳定币，尽管高净值客户保持兴趣，但受制于监管不确定性及价格波动，多数仍处于观察阶段，尚未大规模入场。