中美空运市场周度分析：多空交织，局部回暖

运力调整与苹果出货博弈，价格或小幅回升

本期由量化咨询特约行业专家“空运老兵”对中美空运市场进行趋势研判与运价分析。内容涵盖市场现状、货量需求、运力供给、价格走势及综合判断。

01 市场现状概述

近期中美空运市场持续低迷，货量疲软，本周运价环比下跌。ORD/JFK航线因运力增加出现断层，加剧市场下行。虽下周航班将恢复常态，但本周末取消一班合肥至JFK包机，电商货略有流出。

尽管9月为传统旺季，且正值下半年合同谈判关键期，Apple新品出货即将启动，但市场利好有限，整体形势严峻。部分积极信号显现，市场对下周走势分歧加大。

02 货量需求分析

▎电子产品及普货

部分观点认为下周普货需求将反弹，已有大货询价出现，但报价偏低。Apple新品（iPhone系列）将通过超十余架包机发运，NPI货量多由包机消化，对商业航班拉动有限，甚至可能因缺货压低市场价格。

行业数据显示，2025年Q2全球平板出货3900万台，同比增长9%；台式机、笔记本及工作站总出货达6760万台，同比增长7.4%。联想相关产品出货量同比增长15.2%，反映电子产品市场具备一定活力，但在中美空运中受Apple出货策略影响，需求拉动存在不确定性。

▎电商货物

电商货需求整体疲软，临采意愿不强。美国取消800美元以下小包免税政策，加剧行业悲观情绪。但部分大型电商在确认价格下跌后，预计下周将增加出货，个别平台本周末仓位已现加量迹象。

跨境电商平台如Temu采用海外仓模式应对关税冲击，其美国仓库存储备达3个月，日均处理超120万件，一定程度上削弱空运需求。但随市场价格波动，电商出货策略正动态调整，下周货量存在变数。

▎电子烟

电子烟出货价格普遍偏低，带动作用有限。美国对中国电子烟加征150%关税后，出口额同比下降14.31%。尽管9月出货量环比回升，但价格仅为2024年同期的60%。终端需求受英国等市场分流，英国已取代美国成为最大出口地。

头部企业如思摩尔国际加速在印尼布局产能，预计2025年海外生产占比将提升至30%，降低对中国直发依赖，进一步抑制中美空运货量与价格。

03 运力供给分析

ORD、JFK等主要航线加班增多，国航芝加哥航线增至10班以上，9月极端情况下可达14班；纽约航线由3班恢复至5–6班/周。汉莎自9月起每周增开一班河内–PVG–洛杉矶直飞航班，上海可获30–50吨仓位，加剧运力过剩，推动价格下行。

但美西方向因机柜货出货及部分航班减班，LAX下周三前基本满仓，出现短暂运力紧张。CK ORD减少1班，CZ LAX与CK LAX各减2班和1班，运力结构调整影响不同航线走势。

04 价格走势预测

▎美西（LAX）

当前LAX运价在26–28元/公斤区间。受机柜货出货及苹果包机分流影响，部分观点预计价格有望回升至30元左右。已有反馈显示收货排至下周四，若需求持续，具备上涨动力，但需关注苹果包机实际货量及新增运力的反向影响。

▎美东（ORD、JFK）

ORD受苹果包机带动，周初已现涨价趋势，有观点认为随苹果及电商货恢复，价格或上调3–4元，回升至32–34元水平。但亦有反馈指出市场整体供大于求，价格可能下调1–2元。

JFK走势受包机计划与需求变化影响显著，上半周平稳，下半周或因发布会后包机预期上涨，但电商恢复情况不明，价格波动风险仍存。

05 综合市场走势判断

下周中美空运市场多空因素并存，走势不确定性较高，但局部显现回暖迹象。美西LAX因短期运力紧张及苹果包机影响，具备小幅上涨动力；美东ORD受包机推动已现涨势，JFK则需观察包机落地与电商出货情况。

整体预计运价将维持稳定或小幅上行，涨幅有限，航线间差异明显。

政策层面，美国对华关税维持30%基础税率，电子烟类加征至150%。中国虽对美光纤反制加税，但空运占比低，直接影响有限。长期看，关税政策将持续影响贸易结构与出货模式。

市场动态方面，亚马逊、TikTok Shop等平台已启动Q4备货，部分货代反馈本周末仓位加量，家居、3C品类建议备货量提升30%以应对夏末消费高峰。

建议市场参与者密切关注苹果包机实际货量、电商出货节奏及航司运力调整，灵活应对。同时关注关税政策与平台备货等宏观中观因素，把握机遇，控制风险。