腾讯2025年Q2财报发布：营收利润双位数增长，AI与游戏驱动持续突破

核心业务全面增长，研发投入大幅加码，社交生态成AI落地关键支撑

腾讯发布2025年第二季度财报，展现强劲增长势头。当季实现营收1845.04亿元，同比增长15%，环比增长2%；非国际财务报告准则（Non-IFRS）经营利润达692.5亿元，同比增长18%。

本季度毛利达1050亿元，同比增长22%，毛利率由去年同期的53%提升至57%。高毛利业务如游戏、视频号、微信搜一搜增长显著，支付与云服务成本效率同步优化。

2025年上半年，腾讯总营收达3645.26亿元，同比增长14%；股东应占利润1034.49亿元，同比增长16%；毛利2055.06亿元，同比增长21%，整体业绩保持双位数增长。

分业务看，增值服务收入同比增长16%至913.7亿元，其中游戏收入增长22%。国内市场游戏收入达404亿元，同比增长17%，《王者荣耀》《无畏契约》《和平精英》等主力产品稳定增长，《三角洲行动》上线后日活突破2000万，推动收入快速提升。国际市场表现更优，游戏收入达188亿元，同比大增35%，连续四个季度创新高，《PUBG MOBILE》《沙丘：觉醒》等表现突出。

营销服务收入达357.6亿元，同比增长20%；金融科技与企业服务收入为555.4亿元，同比增长10%。广告模型升级带动投放效率提升，成为营销服务增长主因。

腾讯持续加大AI投入，第二季度研发投入达202.5亿元，同比增长17%；资本开支191.1亿元，同比猛增119%，主要用于游戏与广告场景的AI应用。长线游戏向平台化演进，AI增强NPC交互体验，提升玩家沉浸感；广告系统通过智能模型优化点击转化率。

AI生态加速构建。微信推广AI原生应用“元宝”，混元大模型持续迭代，混元3D模型下载量超230万，广泛应用于游戏开发、设计及3D打印领域。AI能力已融入微信、QQ等核心产品，搜索、文档理解、图像处理功能全面升级，并新增视频号内容自动解读等功能。

依托庞大社交基础，微信及WeChat月活跃用户达14.11亿，同比增长3%，为AI功能落地提供坚实用户基础。截至2025年6月底，腾讯员工总数达111221人，较去年底增加663人，团队规模稳步扩张，支撑技术研发与业务拓展。

在社交领域，微信持续集成AI能力：文章浏览支持关键词智能推荐，小程序商家可部署AI客服，视频号上线自动文字摘要功能，显著提升信息获取与消费效率，增强用户黏性与商业转化。

内容业务方面，腾讯音乐优化推荐算法并强化社交功能，付费会员达1.24亿，稳居行业首位。腾讯视频设立执行委员会推动集体决策，成立AI影视工作室，升级海外业务中心，当前付费会员达1.14亿，在长视频领域保持领先。

小游戏完成底层技术升级，加载速度与画面表现提升，兼容更多开发引擎，带动二季度流水同比增长20%。子公司Supercell持续优化《皇室战争》玩法与奖励机制，6月月流水创近七年新高，助力海外业务增长。

综合来看，腾讯在高基数下仍实现高质量增长，核心动力来自AI技术深度融入主营业务，以及各板块精细化运营。游戏、广告、内容、企业服务多点协同，形成可持续增长引擎，展现出成熟互联网企业持续创新与突破的能力。