京东激进布局具身智能，中国AI投资进入深水战局
从人才争夺到资本博弈，2025年AI战场已全面铺开
半个月内，京东成为具身智能领域最活跃的买家。自5月底投资智元机器人起，至7月至8月密集出手千寻智能、逐际动力、众擎机器人、RoboScience、帕西尼，其中三家更在同日宣布完成融资，节奏之快凸显战略决心。
表面看，京东押注具身智能符合逻辑：机器人被视为继智能汽车后的下一个产业浪潮，消费端已初现苗头——宇树Go2机器狗在京东平台月销达2000台。但市场亦有观点认为，此举更多是强化科技标签、提升AI布局成色的战略选择。
京东的密集投资只是2025年中国AI资本激战的一角。当前AI投资聚焦三大方向：底层大模型、具身智能硬件载体，以及重塑交互的AI应用软件。其中，具身智能自2023年起已进入高速发展阶段。
以智元机器人、宇树机器人、银河通用机器人为代表的第一梯队企业，均已获得数十亿元融资，估值迈入十亿乃至百亿人民币级别，部分企业已显露上市意图。美团龙珠、高瓴、启明、蓝驰、红杉、IDG、腾讯、百度风投等机构纷纷入局，王新宇、李良、曹曦、张津剑、陈昱等投资人成为推动这一浪潮的关键力量。
字节系成AI创业核心源头
在AI投资热潮中，人才争夺率先升温。字节跳动成为最受瞩目的创业者“母体”。liblib创始人陈冕的二次融资被视为分水岭事件。其从剪映离职时任字节最年轻4-1，经历初期资金困境后，在远识资本助力下完成关键融资，项目复活并吸引明势、顺为、渶策等机构接连下注。
远识资本借此打入字节系核心圈，包揽后续多轮融资，并承接多位字节系创业者。如今，头部VC普遍将“高频接触字节高P”列为硬性指标，有基金甚至要求团队每月至少与字节核心人员交流一次。
明超平、任利锋、梁琛奇、孔涛等名字已成为VC争相网罗的对象。投资圈共识在于：过去五年，字节业务高速增长，抖音、飞书、剪映等产品成功验证了其团队的实战能力。其高度放权、结果导向的文化，使员工更具备独立创业与闭环落地的能力。
相较而言，其他大厂组织结构更趋金字塔化，中高层更多依赖平台势能。而张一鸣的成功也强化了“投资字节系=投资下一个张一鸣”的心理预期。
进一步筛选中，“vintage”成为关键标准——2018年前加入字节的早期员工更受青睐。他们经历平台尚未完善阶段，凭借个人能力打出业绩，履历含金量更高。如爱诗科技王长虎，2017年加入字节，参与抖音从0到1建设，并组建AI Lab视觉团队，技术与工程能力备受认可。
00后创业者：信仰与分歧
是否投资00后，已成为投资圈的信仰分野。真格基金延续一贯风格，坚信年轻人是颠覆性创新的源泉，甚至支持海外辍学的印度00后创业者。
逻辑在于：AI是代际技术换挡，旧有经验可能成为负担，基础设施级机会往往由新一代亲手构建。红杉、高瓴已加大布局，前者投资00后主导的AI招聘平台，后者押注19岁少年创办的具身公司，将中国VC-backed创业者的出生年份拉至2006年。
大基金掌舵人虽多已步入中年，但仍努力跨越代沟。红杉合伙人郑庆生因开放态度获创业者点赞。朱啸虎虽在大模型上保守，却对年轻人持开放态度，与锦秋基金共同投资22岁AI营销创业者Kay Feng——其16岁开始创业，未上大学，不写代码，一年内实现250万美元ARR。
某知名GP甚至规定只推95后创业者，并要求投资经理成为创始人前五位对话者，曾有员工因推荐90前创业者遭批评。反观IDG，虽曾凭借“90后基金”投出B站、影石、脸萌等明星项目，弥补移动互联网时代遗憾，如今却对00后持审慎态度，更偏好行业资深人士。
但IDG在AI领域仍表现强劲，已布局陈志杰、梁琛奇、明超平等字节系创业者，并投资商汤秒画出身的刘宇——其背景孕育出多位AI明星创始人，形成强信任背书。这些项目背后，均指向董事总经理伊唯舒的深度布局。
具身智能：中国的战略机遇
相较AI应用的探索期，具身智能投资更具确定性。该赛道启动早、资金重、离产业近，更被视为中国掌握主导权的战略机会。
不同于电动车时代的中美欧三方角力，或大模型的中美对峙，具身智能依赖算法、硬件、制造与供应链的深度融合，中国凭借全球最完整产业链，有望成为唯一超级玩家。
经纬创投王华东是少数穿越周期的投资人。从早期投中陌陌，到押注理想、小鹏，再到2023年底布局宇树、智元、银河通用机器人，彼时银河通用估值不足10亿人民币。一年半后，三家公司估值均已迈入百亿级，王华东精准命中具身第一梯队。
高瓴是最早入场的机构之一。因早期投资MiniMax，见证大模型飞跃，判断智能将从虚拟走向实体。其采取产业链覆盖策略，除加码智元、星海图外，还布局地瓜机器人、维他动力，并领投上半年最热项目Hillbot。
蓝驰则押注中国供应链的工程化效率。其合伙人陈惟广、朱天宇指出，美国同行承认中国迭代速度更快。蓝驰不仅投资智元、银河通用，还布局它石智航、灵初智能等新锐团队。
早期共识尚未形成时，多家头部机构曾错过机会。光源资本推动银河通用完成三轮融资，助其从10亿人民币跃升至10亿美金估值；源合资本说服逐际动力转向人形机器人，并助其完成1亿美元融资。
资本涌入与竞争白热化
2025年，DeepSeek爆发与宇树机器人春晚亮相极大提振本土科技信心，新资金持续涌入具身赛道。第一梯队企业估值不断抬升，星海图、它石智航等第二梯队融资额屡创新高。
5月京东入场，6月徐新重燃一级市场热情，投资星海图；7月深圳某头部基金透露，其所有具身项目均已启动港股申报，资本时代正式到来。
但竞争也愈发胶着。即便同一机构内部，对项目的争夺也日趋激烈。蓝驰内部，曹巍拿下智元，朱天宇捕获它石智航；金沙江则出现分化：朱啸虎公开质疑具身商业前景，称客户“皆为想象”，并称相关项目正在退出。
事实上，金沙江在该领域布局主要由张予彤推动，其主导投资星海图、松延动力等清华系项目。在具身赛道清华校友网络密集的背景下，张予彤的背景成为关键资源。
红杉的动向尤为引人关注。其2020年投资宇树机器人时，机器人尚属硬件叙事，与当前“智能”逻辑不同。当时宇树创始人王兴兴学历普通，性格另类，多数投资人持保守态度。红杉合伙人曹曦力排众议，以“估值合理”说服投决会。
此后红杉虽追加智元投资，但市场普遍认为其未真正重仓具身赛道。毕竟红杉惯用多头押注策略，而目前布局相对克制。
对许多机构而言，当前进入具身赛道面临两难：早期低成本布局窗口已关闭，商业化落地尚未明确，此时入场估值高企；若按兵不动，又恐错失未来。但也有观点认为，红杉历史上多次“迟到但补枪果断”——如字节B轮、拼多多C轮，最终收获丰厚。
正如《暗涌》所评：“因未早投而付出的估值代价可忽略不计。”红杉“及时、决绝、毫无心理障碍地纠偏再投入”的执行力，正是其最令人敬畏的超能力。
尾声：战局驶向深水区
2025年的AI投资，早已超越模型参数与算力曲线的比拼，进入战略定力、周期耐力与资源积累的综合较量。
具身战火正炽，AI应用战场却仍处迷雾。Manus、GenSpark、YouWare、Fellou、HeyGen等新势力正被推上牌桌，背后是曹曦、伊唯舒、刘元、戴雨森、公元、王蓓、孟醒、杨洁、李广平、严文韬、陈昱、张津剑、夏令、臧天宇等新一代投资人的集体就位。
然而，应用端成果尚未显现，评判为时尚早。最终答案，需更长周期与更硬指标验证——那将是下半场的故事。
