认知风险，敬畏市场：平衡型基金投资指南
在波动市场中寻找收益与安全的平衡点
近期美股持续调整，A股也出现意外大跌，为所有投资者敲响警钟。
投资首要任务是学会生存，再谋发展。押注单一标的虽可能带来高收益，但也潜藏巨大风险。
建议普通投资者优先选择宽基或行业类ETF，以有效降低非系统性风险——即企业自身风险，如财务造假导致股价暴跌。
对于家庭理财组合，资产过度集中或过度分散均不可取。平衡型基金通过合理配置股票与债券，成为兼顾收益与风险的理想选择。
1、什么是平衡型基金
平衡型基金是一种混合型基金，兼顾资产增值与风险控制。通过同时配置股票和债券，在追求长期收益的同时，降低单一资产波动带来的风险，力求实现“收益性”与“安全性”的平衡。
它既避免了纯股票基金的剧烈波动，也克服了纯债券基金收益受限的问题。由于股债收益常呈“跷跷板效应”，混合配置可使资产曲线更平滑，波动更小。
2、平衡型基金适合谁？
主要适合两类投资者：
- 风险偏好较低，有股债配置需求的投资者；
- 资金量较大，投资周期在5-10年以上的长期投资者。
债券部分虽拉低潜在收益，但显著降低组合波动，提供安全垫。对于资金量小的投资者，平衡型基金收益吸引力有限；但资金量大、周期长时，复利效应将显著放大收益。
相比需手动再平衡的VOO+TLT组合，平衡型基金可视为“懒人包升级版”，一键实现资产分散与定期再平衡。
3、主流再平衡基金有哪些？
市场上较知名的为iShares系列：AOK、AOM、AOR、AOA，主要区别在于股债比例不同，风险由低到高排列。
- AOK：30%股票，70%债券
- AOM：40%股票，60%债券
- AOR：60%股票，40%债券
- AOA：80%股票，20%债券
其中AOR因规模较大、股债比例适中，更具代表性。
4、AOR ETF 简介
👉 管理费率：0.15%，总费用率0.2%
AOR ETF（iShares Core 60/40 Balanced Allocation ETF）成立于2008年，由贝莱德发行，股债最高配比为60%股票、40%债券。
该基金为FOF结构，投资于多个底层ETF，跟踪标普目标风险成长指数（S&P Target Risk Growth Index），覆盖标普500及MSCI全球核心股票资产，实现全球股票布局。
一年期收益：AOR为8.53%，VOO为17.6%
数据显示，在牛市中纯股基金收益更高，但AOR波动更小，回撤可控，适合长期持有且追求稳健的投资者。
5、总结
再平衡基金属于权益类资产，存在本金亏损风险，长期收益通常低于纯股票指数基金。
其核心价值在于为不愿手动配置资产的投资者提供便捷的一站式解决方案，省去再平衡操作负担。
具备自主管理能力的投资者，可自行构建如VOO+TLT（或VGIT）组合，节省管理费并获得操作成就感。
投资没有最优解，只有最适合自身风险偏好与收益目标的选择。理性认知风险，方能在市场中长久生存。
