卫品企业2025上半年财报盘点：业绩分化明显，国产品牌逆势增长

宝洁、金佰利、花王等国际巨头业绩承压，稳健医疗、舒宝国际等国产品牌表现亮眼

2025年上半年财报季落幕，卫生用品行业整体呈现新旧交替、分化加剧的态势。国际巨头面临增长瓶颈，部分企业营收下滑；而国产品牌凭借渠道创新与产品升级实现逆势增长，行业格局正在重塑。

2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日），宝洁净销售额达842.84亿美元（约6048.71亿元人民币），同比增长0.29%；净利润160.65亿美元（约1153.19亿元），同比增长7.29%，营收连续两年突破6000亿元大关。

分业务看，织物和家庭护理业务以2126亿元销售额居首，婴儿女性及家庭护理业务收入1453亿元，净收益基本持平。

2025年第二季度，金佰利净销售额为41.63亿美元，同比下降1.6%；上半年总销售额82.17亿美元，同比下降4.0%。公司解释称，个人防护设备业务剥离及美国自有品牌尿布退出导致约4.4%的销售下滑，叠加汇率影响。

国际个人护理业务（IPC）第二季度净销售额14.33亿美元，同比增长0.4%，有机销售额增长3.3%，销量提升与产品优化成为主要驱动力。

2025年上半年，花王集团净销售额8090.22亿日元，同比增长2.7%；营业利润694.69亿日元，同比增长19.9%；归母净利润496.31亿日元，同比增长14.3%。

全球消费护理业务收入6058亿日元，同比增长0.6%；但亚洲市场收入下降7.4%至1029亿日元。卫生用品业务收入796亿日元，同比下降4.6%，营业利润减少15亿日元。

2025年上半年，尤妮佳净销售额4641.70亿日元，同比下降4.8%；核心业务利润570.14亿日元，同比下降22.0%。但归母净利润达418.13亿日元，同比增长5.5%。个人护理用品收入3816.79亿日元，同比下降6.9%。

2025年上半年，恒安集团收入118.08亿元，同比微降0.2%；毛利38.12亿元，毛利率降至32.3%；归母净利润13.72亿元，同比下降2.6%。

卫生用品业务收入33.04亿元，同比下降14.4%，占总收入比重由32.6%降至28.0%，主因市场竞争加剧，电商渠道促销冲击中低端产品。

2025年上半年，舒宝国际收入4.39亿元，同比增长33.26%；净利润3053.5万元，同比增长23.31%。

合同生产业务（ODM）收入占比升至60.3%，达2.65亿元，主要受益于对俄罗斯大客户销售增长。品牌业务收入1.25亿元，同比增长18.4%，受益于经期裤线上销售增长及新品推出。

2025年上半年，可靠护理营收5.49亿元，同比增长5.39%；归母净利润2827万元，同比增长21.81%。

成人失禁用品收入2.87亿元，占总营收52%，毛利率24.46%；婴儿护理收入2.09亿元，占比38%；宠物卫生用品收入3369万元，毛利率26.01%。

2025年上半年，稳健医疗营收52.96亿元，同比增长31.31%；归母净利润4.92亿元，同比增长28.07%。剔除并购影响，内生增长达13.2%。

卫生巾（奈丝公主）收入5.32亿元，同比增长67.6%，毛利率高达68.30%，为增速与毛利双高品类。

2025年上半年，中顺洁柔营收43.30亿元，同比增长7.67%；归母净利润1.50亿元，同比增长71.44%。生活用纸业务收入42.80亿元，占总营收98.85%。

2025年上半年，依依股份营收8.88亿元，同比增长9.34%；归母净利润1.02亿元，同比增长7.37%。相较一季度高增长，二季度增速明显回落，主因国际贸易摩擦与海外市场波动。

2025年上半年，百亚股份营收17.64亿元，同比增长15.12%；归母净利润1.88亿元，同比增长4.64%，利润增速显著低于营收增速，反映成本或竞争压力加大。