▉B.C.省林业公司的利润和股票都在走下坡路
观察一下B.C.省上市的林业公司三年内的股票走势，你会发现一个令人震撼的现象——所有的走势都呈山脉的形状。
无论是像West Fraser （TSX:WFT）这样的大公司，还是像Conifex （TSX:CFF）这样的中型公司，这些B.C.省林业公司三年来的股票走势图都具有类似的形状——一个在2017年初开始上升、在2018年夏季达到顶峰、然后下滑到三年来的最低点的山坡。
Canfor
1
Conifex
2
Interfor
3
West Fraser
4
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虽然一些林业公司一年前实现了创纪录的利润，但最近却出现了亏损。
Canfor (TSX：CFP)公布2018年第一季度木材销售营业收入1.26亿美元，2019年第一季度木材销售亏损7800万美元。该公司股价在一年内暴跌65%，从2018年5月14日的每股31.20美元，跌至2019年5月14日的每股10.93美元。
Interfor (TSX：IFP)报告2018年第一季度净收入为3 270万美元，2019年第一季度净亏损1 530万美元。该公司股价已下跌47%，从2018年5月14日的每股24.81美元降至2019年5月14日的13.16美元。
在第一季度的财务报告中，B.C.省公司指出：美国木材价格较低和B.C.省前一季度木材成本较高导致了第一季度的糟糕表现。在管理和讨论分析中，他们还注意到在B.C.省的新的政策带来了新的风险和不确定性，这或将会阻碍一切对B.C.省的进一步投资。
▉B.C.省成为北美地区成本最高的木材生产商
B.C.省自由林业评论家约翰·鲁斯塔德(JohnRustad)表示：这不仅仅是木材成本、美国软木木材关税和市场准入的问题。以West Fraser的最新财务数据为例，分析出West Fraser在艾伯塔省（Alberta）和美国的运营中获得了稳定的利润；而在B.C.省的运营上却在亏损。B.C.省和艾伯塔省（Alberta）拥有一样的市场条件，大家很难把木材运到美国。不同的是，B.C.省成为北美地区成本最高的木材生产商。
一些总部设在B.C.省的公司警觉在B.C.运营成本太高了。自去年以来，它们一直在采取临时削减措施，并取消轮班。未来可能还会有更多。
Western Forest在纳莫奈（Nanaimo）的锯材厂
Canfor首席执行官唐·凯恩(Don Kayne)在最近表示：“我们预计，7月1日一个基于市场的立木（原木）调整将给B.C.省的生产水平带来严重的额外压力，鉴于日益严峻的竞争环境，这可能会导致整个行业进一步的减产。在当前的供需关系下，随着AAC(年允许砍伐量)的缩减，B.C.省将需要停止生产大约20亿板英尺的木材。”
Tolko已经宣布将永久关闭位于奎斯奈尔（Quesnel ）的奎斯特锯木厂（Quest Wood Sawmill），并取消凯洛纳（Kelowna）的一次轮班，将导致每年2.5亿板英尺的锯材停产。这相当于凯恩预计可能在B.C.省生的削减的1/8，以应对高昂的运营成本和不断被削减的AAC(年允许砍伐量)。
▉B.C.省将面临一系列新法规可能带来的问题
在B.C.省经营的林业公司不仅面临着木材供应的萎缩和高昂的木材成本，而且现在还面临着一系列新法规加入可能带来的问题。它们包括：
通过《联合国土著人民权利宣言》；
海岸森林部门振兴计划中对原木出口和木材废料的新限制；
一项新的驯鹿保护计划，可从东北方森林AAC（年允许砍伐量）扣除30万立方米的木材；
第22号法案，可能导致终身任期被收回。
这些新规定中的一些是为了解决AAC（年允许砍伐量）长期下降的问题——这很可能是气候变化的结果。
山松甲虫的侵扰以及森林火灾的频度和规模的不断增加，使得该省每年允许砍伐的松林面积大为减少。由于大量可回收的遭受山松甲虫侵扰的木材，AAC在2008年跃升至8400万立方米。现在它降到了6400万立方米，预计在未来10年将下降到5700万立方米。庄园和保护区也限制了木材的供应。
如今，B.C.省的林业公司不得不在不断萎缩的“纤维篮子”中竞争原木，并且都在为原木支付更高的价格。除此之外，他们还必须支付美国软木木材税。其中一些挑战在一定程度上被美国和中国对木材的高需求以及从松甲虫死亡中回收木材的可用性所抵消。但是，大量可回收的甲虫侵扰的木材已经消失，美国木材价格在2018年下半年开始下跌，与中国的外交争端使加拿大木材市场受到质疑。
▉B.C.省或将引进一项新的内部森林工业计划
一些B.C.省的锯木厂采取了临时削减措施，现在一些公司开始将其中的一些措施变成永久性的减产措施。为了防止B.C.省原木出口，并在当地工厂使用，NDP政府推出了海岸林业部门振兴计划，现在它正在考虑引入一项内部森林工业计划。
鲁斯塔德说，该计划的出发点是好的-减少木材出口，以释放更多木材给B.C.省工厂，并使更多的木材废料提供给纸浆厂和木丸生产商。但到目前为止，它似乎产生了相反的效果。我们所看到的是，申请许可证的月平均数量减少了40%，也就是说，伐木的木材将会减少。但是，尽管伐木活动似乎减少了，但仍在采伐的原木的出口比例实际上已经上升，因为他们必须收回成本。因此，最终可能导致的结果很可能是可加工的原木会更少。举例来说，West Fraser 有三家锯木厂因为得不到原木而停产，他们支付不起原木的高昂价格。因此，该计划不仅推高了原木成本，产生了不可预测的影响，导致了事与愿违。
与此同时，绿党正在游说政府禁止更多的沿海森林砍伐。该组织呼吁暂停在温哥华岛（ Vancouver Island）上砍伐原始森林，如果实施这一禁令，将会削减已经减少的沿海AAC（年允许砍伐量）。
对于内陆产业来说，一个最大的新问题是东北地区的驯鹿恢复计划。据预测，该计划可能导致该地区的AAC（年允许砍伐量）减少30万立方米。
B.C.森林部长道格·唐纳森(DougDonaldson)表示：至于较高的立木（原木）成本，它们与木材价格挂钩，这就解释了为什么木材价格如此之高，随着它们的降价，立木价格也会对较低的价格做出反应。
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