9月PP价格走势回顾及10月行情展望

一、国内市场回顾

9月份国内聚丙烯市场冲高后震荡下行。承接上月上涨余威，月初期货冲至年内高点，提振业者信心。石化整体库存偏低，连续上调出厂价格。中旬，石化企业销售不畅，库存累积，连续下调出厂价，市场价格随之走低。期货跌势不止，场内观望气氛浓厚，部分贸易商选择空仓或减仓。下游工厂维持按需采购，市场交投气氛偏淡。临近月底，部分石化降价，贸易商随之低出。下游企业陆续为十一长假备货，市场出货速度加快，石化库存下降。在期货止跌反弹的带动下，市场低价货源减少，主流报价小幅上涨。均价来看，9月华东地区聚丙烯拉丝均价在9076元/吨，环比涨6.73%，同比涨13.63%。

图1 PP9月厂家出产价格一览

二、国际市场回顾

9月聚丙烯美金市场价格冲高后整理，港口库存所有累积。市场倒挂较大，下游工厂抵触情绪较大，成交一直放量不大。9月供应商供应增多，报盘数量较多，销售压力增大，价格多数整理回调。均聚方面，主流拉丝和注塑市场价格在月中到达高位后，回落至月初的1110-1140美元/吨，贸易商利润缩小。外商报盘稳中回落，但价格仍居高位。沙特外商对均聚拉丝和注塑报盘在1110-1160美元/吨，BOPP在1170美元/吨附近，贸易商还盘10-20美元/吨。某韩国外商报盘均聚在1240美元/吨，成交清淡。另有一家新加坡外商10月均聚报盘在1270美元/吨，多直销客户接盘。8月份由于国内聚丙烯FOB美金价格在1170-1180美元/吨，同东南亚地区套利价差较小，聚丙烯出口窗口多数时间关闭，出口和转口成交量平淡，8月份聚丙烯均聚出口量在1.94万吨，环比减少33.33%，低于预期。9月出口成交增量不大，预计9月聚丙烯出口量在1.7-1.9万吨。共聚市场上，价格高位整理。贸易商手中库存不多，价格坚挺，市场主流价格月底涨至1170-1190美元/吨，外商报盘共聚抗冲料在1160-1180美元/吨，透明料货源偏紧报盘不多，价格大幅走高，供应商报盘价格在1260-1370美元/吨。

图2 　国内美金市场月初与月末价格对比

三、国内聚丙烯进口和国产统计

9月国内PP产量约177万吨，产量环比持平。其中拉丝产量约55.79万吨，占比35.5%，环比提高1.5%；共聚注塑产量约33.79万吨，占比21.5%，下降3.5%。2017年8月初级形状的聚丙烯（税则号：39021000）进口约25.08万吨，环比增加19.77%，同比增加1.21%。今年累计进口207.22万吨，同比去年增加8.83%。2017年8月初级形状的聚丙烯（税则号：39021000）出口量约为1.94万吨，环比减少33.33%，同比增加10.86%。今年累计出口22.22万吨，同比增加26.6%。

四、国内石化企业动态

云南云天化石化有限公司PP装置(15万吨/年)仍未开车，厂家计划国庆期间开车。石家庄炼化公司20万吨/年的PP装置7月1日停车检修，目前上游已开车，有丙烯产出，PP装置仍未开车。蒲城清洁能源PP装置(40万吨/年)产HP500N。厂家原计划9月10日左右检修，现推迟至10月中下旬。

图3  国内聚丙烯装置停车或检修情况统计

五、上游市场动态

国际原油：9月原油价格震荡上行。8月30日原油10月期货报45.96美元/桶。布伦特原油10月期货报50.86美元/桶。9月28日NYMEX11月原油期货结算价报每桶51.56美元。11月布兰特原油期货结算价报每桶57.41美元。指标12月布兰特原油合约结算价报每桶57.16美元。

9月国际油价震荡上涨，月初飓风“哈维”逐渐消退，而且艾尔玛在改变路径后迅速降低为热带风暴，炼厂产能得以继续恢复，这大大缓解了市场的悲观情绪，大量的炼厂相继复工，原油需求逐步回暖。另外俄罗斯和伊朗对于油市再平衡和延长减产的讨论，若在明年4月1日，油市无法实现再平衡，各减产国有望继续延长减产，利好多头心态，下旬中东地缘政治紧张局势升级，更是刺激国际油价创出近期新高。不过美国页岩油供应居高不下，且美联储缩表靴子落地，美元走强，抑制国际油价涨幅，但是从技术面看，国际原油期货呈现多头排列，后市存有突破前期震荡区间的预期。

亚洲丙烯：9月丙稀外盘价格上涨。8月30日FOB韩国报869-871美元/吨，CFR中国报929-931美元/吨。9月29日FOB韩国报946-948-美元/吨，CFR中国报991-993美元/吨。“哈维”飓风的来临致使美国部分乙烯裂解装置被迫关闭，市场供应较为紧张，另一方面，苯乙烯、乙二醇等下游工厂利润尚可，双重作用下乙烯价格出现上涨。月底，中国国庆厂家带动需求偏弱，同时亚洲市场价格高企吸引部分套利货源进入，亚洲乙烯市场价格开启下跌通道装置方面，韩国石化工业股份有限公司80万吨/年的裂解装置于9月12日关闭，在9月15日恢复正常生产。

六、10月价格走势展望

上游市场：9月份的油价上涨趋势非常明显，这是由多方利好共同推动的。考虑到10月份的油价市场，多空依然交织，一方面库存有望出现增加的压力；

需求面：聚丙烯下游企业开工情况较上月有所好转。原料价格较上月末小幅回落，下游制品价格小幅回落，产成品利润尚可，新增订单数量较上月末有所减少。随着电商“双十一”临近，下游包装和胶带母卷需求旺季，厂家备货意愿增强。

供应面：10月份检修较少，开工率有望维持90%左右高位，而双节过后石化月底出厂价平稳，对市场的成本支撑没有明显变化。下月初多数石化大区出厂价平稳，表明石化企业自身存在一定的库存压力。整体来看，10月份市场供应充足。

综上所述，预计本月市场将呈现冲高后回落走势，波动范围在400-500元/吨。