最近一段时间，随着期货的持续反弹和市场悲观情绪减缓，加上宏观、微观都有一些利好条件，现货钢价也出现止跌反弹的现象，螺纹在不少市场从4500左右已经回涨到4700-4800元的水平。但是相比期货500-600点的反弹，微不足道。进入12月份了，市场以什么姿态告别2021年？钢价有没有大涨的基础？
钢铁供需双降
中国物流与采购联合会最新数据显示，11月份钢铁供应量较上月减少3.2%，连续五个月呈现下降态势，钢铁销售量较上月减少1.7%，连续两个月呈现下降态势，且本月降幅较上月扩大1.1个百分点。
中国物流与采购联合会研究员李大为分析，临近年底，部分未完成限产指标的企业将大力压产以保证达标，同时由于采暖季到来，北方部分钢企面临新一轮的环保限产。
今年以来，国家发改委、工业和信息化部等有关部门多次强调，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。在全国范围的限产、减产呈常态化下，大多数省市粗钢产量已经同比下降。
国家统计局数据显示，1月-10月份，中国累计生产粗钢87704.6万吨，同比下降0.7%，这是今年以来中国累计粗钢产量增速首次为负。而中国钢铁工业协会最新数据显示，11月中旬重点钢企粗钢日均产量176.28万吨，环比下降2.04%，依旧保持下降趋势。
李大为认为，随着各地压减任务的落实，全年粗钢产量不仅可以提前完成平控目标，还预计有2%左右的降幅。考虑到钢铁行业低碳发展叠加冬奥会召开在即，局部限产趋严，预计后期粗钢产量仍将保持低位。
也有部分钢厂表示，虽然多类钢铁产品出现价格下滑，但此前库存的高价原材料已陆续消化，正在批量采购降价煤炭，利润有所提升，复产意愿增强。
不过，11月份国内钢材市场已经临近传统的需求淡季，下游采购需求正逐步减弱。
李大为指出，随着全国大范围降温，其中北方地区进入供暖期后，需求整体下滑，南方地区在房地产投资需求降速的拖累下，总体需求也有下降。
值得注意的是，今年我国钢铁出口情况整体较好。海关总署数据显示，2021年前10个月，中国累计出口钢材5751.8万吨，同比增长29.5%，累计进口钢材1184.3万吨，同比下降30.3%。
冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创表示，受到国际经济复苏和国际钢价高企等因素影响，2021年钢材产品出口数量预计会有所增长，但进口数量将有所回落。
“2017-2020年的钢材出口数量都是逐年下降的，2021年只算是一个短现象。”李新创指出，中国钢材出口产品正随着低碳高质量发展而不断优化，但附加值仍然相对较低，同时部分关键的“卡脖子”品种仍依赖进口。
中国物流信息中心总经济师陈中涛表示，在疫情影响下大量海外订单转移至中国，但这并非“纯粹的好事”，要看到其中高耗能产业订单的较快增长。有相当一部分能源电力消费需求是在此类出口的拉动下产生，在获得订单收益的同时，也承担了大宗原料价格上涨、运费高企的成本压力，实际增益效果并不明显。
李新创表示，财政部、税务总局分别于4月底和7月底发布的关于取消（部分）钢铁产品出口退税的公告，将使未来中国钢材进出口结构发生改变，在“双碳”战略下，钢材产品更优先保障国内钢材需求和经济发展。
“对于附加值和技术含量比较低的产品，应该限制出口，但钢铁产品的进出口不是简单一刀切，如果我们没有高端产品出口，就很难在国际钢铁高端市场上拥有话语权，而且还需要鼓励废钢、钢坯等原料和初级产品进口，推动电炉短流程炼钢技术的发展，引导钢铁行业降低能源消耗总量。”李新创说。
降准不是行情“发动机”
最近市场运行的特点很明显：期货明显比现货好，通过期货反弹修复基差，近月甚至一度接近平水。现货跌不动了，成交不算好也不算坏，宏观数据弱，政策偏强，产业数据偏强，但现实偏弱。在煤炭长协定价后，碳元素价格企稳有反弹。下周走完，基本进入12月中旬了，离春节前有需求基本剩下不足40天，需求强度能维持1个月左右。
由于贸易商都不敢囤货，部分地区出现了规格短货的情况，造成规格间再度加价。从全国范围来看，南北走势分化，华东局部供应地区供应仍然偏紧，规格紧俏，加价现象尤为突出。北方则受暴雪、严寒以及其他因素，工地停工现象严重，东三省基本提前进入低需求甚至无需求状态。但好在，即便进入12月份，仍没有看到累库出现，库存下降和表观消费增加，说明淡季中也有利好。不过，样本统计不能代表全部，一些在途和库外资源以及市场成交状况，库存数据的下降最终不能反映真实需求全貌。反弹的动力仍然不足。
12月3日，高层提及“适时降准”、“加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。”市场一片兴奋，黑色螺卷等品种夜盘直接高开，创11月下旬反弹以来新高。对于当前低迷的钢市来说，如何降准，以什么方式降都不重要的，重要的是来的太及时了，信心提振很重要。
纵观历次降准，或多或少都会引发一些“反映”，但在不同情况与环境下，对现货的影响总体有限。比如2011年11月、2012年2月和5月，连续3次下调准备金率，累计1.5%，但仍没有改变2012年上半年总体下跌的行情走势，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，但是行情真正上涨是3月份需求复苏，螺纹钢从2月份的3800元涨到4100元。2019年9月6日降准、释放9000亿资金利好的带动，随后螺纹钢期货主力合约大幅增仓14万手，上涨2.25%，热轧卷板期货主力合约上涨2.83%，市场热度在增加，但是现货没有太多反应，到9月底涨了100多元在10月国庆后第一周又跌了回去。2020年1月、3月两次降准，钢市在疫情作用下，还处在暴跌之中没缓过神……
这次降准，请仔细阅读“将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性。”、“继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，”一方面，经济有下行压力，货币政策目标要保证稳增长；另一方面，降准最终是为实体部门降低融资成本，实体部门，就今年来看，主要在制造业、减碳需要的贷款、基建以及按揭贷款。
从工业商品及工业企业利润的角度来说，利润仍集中在上游，上游行业盈利占比仍在提升，“增收并不增利”为典型的小微企业又多数集中在中下游行业。此次降准可能很快落地，而且大概率是全面降准的方式，甚至根据经济增长情况可能还有下次。货币宽松有助于企稳经济，但作为钢铁从业者，主要关注降准后资金释放是否流向基建和房地产，流向钢材市场是很难的。因此，对钢材市场的影响仍然是心理刺激大于实际影响，钢价反弹，降准起到“推波助澜”的作用，但最终仍要靠供需主导来定价。
总体上，短期仍然是偏多一些吧，但也不要给予太高厚望，本身钢材市场从11月份进入下跌趋势，目前没有到反转的地步。供需双弱的矛盾继续转化，伴随年底各种预期、冬储政策、宏观政策、产业政策和资金博弈，不会太消停。看涨谨慎做，见好就收！