以太币的价格复苏取决于宏观条件，但其不断改善的链上指标意味着它很有可能在不久的将来收回 2,500 美元。
由于投资者在全球关税战和对经济下滑的担忧加剧的背景下寻求安全，转向短期固定收益和现金头寸，以太币在 3 月 8 日至 3 月 11 日期间下跌了 13%。（以太坊1,882美元）
ETH 价格需要上涨 29% 才能收回 2.5 万美元
标准普尔 500 指数期货（左，洋红色）与 Ether/USD（蓝色）。资料来源：TradingView/Cointelegraph
通常情况下，交易员往往容易反应过度，而当市场情绪转好时，以太币的反弹速度通常会快于其他资产。对于风险资产的走势，有人认为是受通胀和经济增长数据的推动，而另一些人则认为是受刺激措施和货币扩张的影响。
不论下一轮牛市的催化剂是什么，以太币价格需要从当前的1,940美元上涨29%，才能重新站上2,500美元的高位。这一目标的实现可能需要借助杠杆买家的需求增长，但目前杠杆买家的活动已降至五个月来的最低点。
ETH 2 个月期货年化溢价。资料来源：Laevitas.ch/Cointelegraph
交易员们期望更高的价格能够弥补较长的结算周期，因此在中性市场中，预计年化溢价（即基准利率）将维持在5%至10%之间。当实际利率低于这一范围时（例如当前的4.5%），便显示出看涨信心不足。
在以太币的近期回调中，过度乐观情绪确实起到了一定作用，导致3月10日至3月11日期间有2.35亿美元的杠杆多头仓位被清算。
恐慌性抛售一度将ETH推低至1,744美元，创下2023年10月以来的最低水平。然而，由于ETH衍生品和链上指标均显示出一定的韧性，多项指标均暗示着可能出现复苏态势。
以太坊 L2 网络不断发展
以太币的交易价格较2021年11月创下的4,868美元的历史高点已下跌了60%。这一跌幅主要归因于智能合约领域的竞争加剧，以及对非同质化代币（NFT）、游戏、收藏品、元宇宙项目、社交网络和Web3基础设施等应用需求的减弱。
然而，这种观点忽视了一个关键因素。2021年末，平均交易费用超过50美元，而当时以太坊第2层生态系统上的活动水平比现在低了97%。
例如，尽管每秒的日均操作次数在不断增加，但3月11日以太坊基础层上的代币交换成本仅为1.70美元，这凸显了网络效率取得了显著进步。
以太坊第 2 层每日平均每秒操作数。来源：L2beat
即便机器人生成了80%的第2层交易，Base、Arbitrum、Optimism、ZKsync和Blast等平台上剩余的20%活动量仍然比以太坊基础层高出大约三倍。
尽管如此，批评者提出了一个合理的观点：尽管网络活动激增，但与2021年底相比，验证者的收入却明显减少。
以太坊重回 DEX 榜首，TVL 增长
在89亿美元现货交易所交易基金（ETF）的支撑下，以太坊巩固了其作为传统金融领域机构投资者第二大优选资产的地位。
与此同时，Solana等竞争对手仍在等待监管机构对类似ETF产品的批准。即便获得批准，它们也难以匹敌Grayscale Ethereum Trust的先发优势，因为后者自2019年6月起便已在场外市场公开交易。
此外，以总锁定价值（TVL）衡量的以太坊智能合约存款在3月11日达到了自2022年7月以来的最高水平（以ETH计算），并在过去两周内增长了10%。
以太坊网络 TVL，ETH。资料来源：DefiLlama
以太坊的TVL达到2400万ETH，这一增长得益于流动性质押、借贷、收益耕作以及现实世界资产代币化的蓬勃发展。根据DefiLlama的数据，以太坊网络最近重新夺回了去中心化交易所（DEX）交易量榜首的位置，七天内交易量达到205亿美元，
超过了Solana的139亿美元。这为ETH的价格带来了看涨前景，推动因素包括第2层交易量接近历史最高水平、重新占据DEX交易量榜首，以及TVL存款的增加。
最终，以太币的趋势逆转仍高度依赖于宏观经济的改善，但一旦经济环境稳定，ETH有望在未来几周重新站上2500美元这一关键支撑位。
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