从黄金到房地产，代币化的现实世界资产正在将实物资产与区块链联系起来，在波动的加密空间中创造价值。
为了减轻这种风险，开发商正在转向实体世界——将黄金、石油和房地产等资产代币化，为数字货币提供真正的支持和持久的价值。
在本文中，我们将探讨现实世界资产的标记化及其对区块链行业的意义。
什么是标记化？
在现实世界的资产可用于支持数字资产之前，必须将其标记化。
如何将 RWA 标记化？
将现实世界资产代币化的实际过程会根据所使用的协议而有所不同，但通常情况下，该过程会遵循类似的模式。让我们来探索如何将一幅画作代币化：
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法律结构：为了实现合规的数字化表现，该画作的所有权被转移到法人实体或信托。 -
资产数字化：在以太坊或Solana等区块链上部署智能合约来铸造代币，每个代币代表该画作的部分权益。 -
代币-资产链接：代币与持有画作的实体具有法律约束力，赋予持有者可执行的所有权或价值权利。 -
链上交易：代币可以在支持资产支持代币的二级区块链市场上进行交易，提供流动性和全球可访问性。 -
治理与结算：如果画作被售出，收益将根据智能合约逻辑自动分配给代币持有者。
区块链上现实世界资产（RWA）的用例
对于 Ava Labs 机构和资本市场主管 Morgan Krupetsky 来说，代币化对于解锁全球对传统受限金融产品的访问至关重要，并且可以通过DeFi将以前流动性较差的资产用作抵押品，从而使它们发挥作用。
Krupetsky 告诉Decrypt ： “代币化几乎让任何有互联网连接的人都可以访问美元、美元储蓄账户、美国股票和另类资产。它还能更轻松地将资产作为抵押品，并利用 DeFi 的原语——让历史上受困的资本或流动性不足的头寸发挥作用。”
以下是现实世界资产标记化的一些用例：
🏠 代币化房地产：房地产被转换为区块链代币，Propy和RealT等平台允许用户购买房屋和建筑物的部分所有权。
🛢️ 代币化商品：黄金和石油等商品以区块链支持的代币形式呈现，例如Paxos Gold (PAXG)，它提供以实物黄金 1:1 为后盾的代币。
🏤 以 RWA 为抵押的链上借贷：房地产或发票等资产被用作基于区块链的贷款的抵押品，MakerDAO、Centrifuge 和Goldfinch提供由现实世界资产支持的借贷服务。
🖼️ 艺术品和收藏品代币化：实物资产，例如美术品、稀有收藏品甚至优质葡萄酒，正在被代币化以获得部分数字所有权，其中Savea、Masterworks和Mattereum等公司处于领先地位。
Mudie 告诉Decrypt ： “RWA 的代币化具有革命性，因为它能够提高可访问性和可扩展性、运营和成本效率、安全性和透明度以及流动性。因此，在当前效率最低的地方，机会也最大。”
穆迪认为，代币化可以振兴葡萄酒、威士忌、钟表和艺术品等拥有数百年历史的行业。他指出，这些行业在极其有限的市场中，依靠极其过时的基础设施运营，并且仍然依赖面对面的交流。
他说：“这些资产类别的代币化具有显著的力量倍增器。”
谁在将 RWA 代币化？
许多项目已经参与了现实世界资产的代币化， 2025 年 3 月，价值超过 100 亿美元的 RWA将被锁定在去中心化平台上。
声称由现实世界资产支持的加密货币包括 PAX Gold（与伦敦金库中存储的一盎司黄金挂钩）、Tether Gold（与瑞士金库中一金衡盎司黄金挂钩）以及 RealT（提供美国房地产的代币化股票）。
专注于将现实世界资产代币化的公司包括Avalanche、Centrifuge、RealT和Securitize。
根据 CoinGecko 的数据，截至 2025 年 4 月，现实世界资产市场的总资本化约为 370 亿美元。2025 年 3 月， 79 个DeFi平台上锁定的现实世界资产总价值为102 亿美元。
挑战和监管障碍
“在此之前，许多证券仍处于链上和链下双重管理状态，这增加了成本和复杂性，”她说道。“我们还需要看到代币化资产融入传统分销渠道，而这正在开始发生。”
⚖️ 合法所有权：持有代币并不总是意味着拥有合法所有权；房地产和其他实物资产通常需要传统流程，例如公证契约或法院文件。
📜 许可要求：提供代币化资产的平台可能需要经纪自营商或金融服务许可证，具体取决于代币的发行和交易方式。
🙋 AML 和 KYC 合规性：代币平台必须遵守反洗钱和了解你的客户 (KYC) 法律，这可能会使入职变得复杂。
🌎 司法管辖权冲突：实物资产与当地法律挂钩，但代币可以在全球范围内交易，从而产生难以解决的复杂法律不匹配问题。
Centrifuge 首席执行官 Bhaji Illuminati 表示，代币化通常分为两类：流动性强、收益稳定的资产，例如固定收益产品；以及难以获取且具有小众吸引力的资产，例如空域权或体育收藏品，这些资产主要对热情的粉丝具有价值，否则他们将无法分享其所有权。
“这体现了我们认识到并非所有东西都有买家——如果没有需求，那么资产代币化就毫无意义，”她说，“但出于不同的原因，存在着不同的需求。”
Illuminati 告诉Decrypt ，挑战在于“匹配供需，并将人们真正关心的产品代币化”，同时重新思考金融基础设施的设计和运营方式。
Illuminati 表示：“这并不是要将传统金融 (TradFi) 结构代币化以便分发，而是要从头开始重建运营模式。这代表着加密基础设施从根本上改善金融市场运作方式的最大机遇。”
代币化 RWA 的未来
随着技术不断缩小物理世界和数字世界之间的差距，代币化 RWA 将重新定义我们如何投资和与未来现实世界的资产互动——一些人预测，到 2025 年底，该领域的价值可能达到 500 亿美元。
Savea 的 Mudie 表示：“将风险资产 (RWA) 代币化是区块链技术的首批主要用例之一。它并没有屈服于加密货币取代传统金融生态系统的理念——这是许多“堕落者”的梦想——而是增强了它。现实世界的资产已经被投资了几十年甚至几千年。将它们代币化只是它们进化的下一步。”
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