引言 随着以太坊维持在 4,100 美元以上，且比特币的主导地位正在下滑，一些分析师表示市场正在进入黄金山寨币季区域。
关键要点：
比特币的主导地位已跌破 60%，引发市场猜测，如果比特币逼近 50% 的门槛，山寨币的黄金时代可能就此到来。
专家指出，得益于强劲的网络活动和机构投资者的兴趣，以太坊和 Solana 生态系统最有可能从资本轮动中获益。
Solana 生态系统中的代币，例如 Marinade 和 Raydium，在 8 月份飙升，而以太坊项目，例如 Ethena，在回调前实现了三位数的增长。
尽管势头正在增强，但分析师警告称，仅仅因为之前的周期出现过类似情况，并不能保证山寨币的黄金时代就一定会到来。市场行情和比特币的走势仍然是关键变量。
在经历了7月和8月部分时间的强劲反弹之后，山寨币市场目前处于观望状态。尽管近期有所回调，但以太坊（ETH）仍维持在4,100美元上方，而比特币（BTC）则跌破了110,000美元大关。
根据 TradingView 的数据，比特币的主导地位已从今年夏初的 66% 降至 60% 以下。对许多分析师来说，真正触发山寨币旺季的关键因素是跌破 50%。这将预示着资金将更强劲地流向以太坊和更广泛的山寨币市场。
然而，最大的问题依然存在：这一轮周期能否重现之前的周期？还是市场正在经历超越以往的叙事？在本期Cryptonews 报告中，我们将探讨接下来的预期。
01
比特币主导地位下降
—山寨币季节即将到来？
随着比特币的主导地位跌破60%，市场似乎正在进入一个新阶段。从历史上看，这样的水平往往预示着市场将转向以太坊和其他山寨币。但这是否意味着山寨币的旺季真的即将到来？
Stabolut 首席执行官兼创始人Eneko Knorr认为，山寨币旺季的条件正在形成，但他警告说，这并不能保证：
我总体上认为，潜在的“山寨币季”已经到来。我们通常会看到，在BTC大幅上涨之后，资金会从比特币转向主流山寨币，而ETH最近的上涨感觉就像是这一轮上涨的第一局。但我要提醒的是，历史仅供参考，而非保证……我们不能仅仅因为之前发生过山寨币季就认为它一定会到来。
诺尔看到了市场可能正在进入山寨币势头新阶段的迹象，但他敦促谨慎，不要假设历史会重演：
话虽如此，整个行业目前的基础比以往周期要稳固得多。随着现货ETF、银行的参与以及实际应用的推进，一切都将顺风顺水，推动一切发展。
MEXC Ventures 投资总监Leo Zhao表示，当前的市场动态可能为山寨币在 9 月份获得发展势头创造适当条件，尤其是如果比特币保持横向趋势的话：
尽管以太坊和 Solana 保持关键水平，但如果比特币继续盘整，9 月可能标志着山寨币最终成为焦点的转折点。这条路径不会是直线性的，但其基础是构建一个更强劲、更多元化的市场周期。
02
以太坊和 Solana 生态系统引领山寨币发展
Eneko Knorr指出，以太坊继续吸引机构资本，而 Solana 已成为第 1 层网络中的强大替代方案：
山寨币似乎有望在9月表现强劲。以太坊仍然是机构资本的首选，因为大多数代币化活动都在其平台上展开。它对长期资本有着强大的吸引力。说到“Layer 1之战”，Solana几乎赢得了银牌。它速度快，生态系统活跃，并且吸引了开发者和用户的关注。对于任何认真对待这个领域的人来说，它已经成为必备之物。
8 月份，一些基于 Solana 且总锁定价值 (TVL) 最高的代币价格显著上涨。在排名前五的代币中，Raydium (RAY) 和 Marinade (MNDE) 表现突出，涨幅分别达到 31.5% 和 40.2%。这些项目与 Solana 上的关键活动密切相关：Marinade 专注于流动性质押，而 Raydium 则作为主要的去中心化交易所，尤其受到 meme 币交易者的欢迎。
该类别中唯一的例外是 Sanctum (CLOUD)，其下跌了 8.5%。总体而言，大多数与 Solana DeFi 生态系统相关的原生代币对市场动态反应积极，表明尽管存在更广泛的不确定性，但仍有投资者的兴趣。
虽然基于 Solana 的代币在 8 月份价格波动更为剧烈，但以太坊的生态系统仍然吸引着长期资本。在总锁定价值 (TVL) 最高的项目中，Lido (LDO) 和 Aave (AAVE) 分别实现了 30.4% 和 25.3% 的稳健涨幅。与此同时，像 Ethena (ENA) 这样的新晋参与者也引起了人们的关注，其价格在夏季从 0.23 美元飙升至 0.83 美元。这一涨幅超过 260%，但在 8 月底有所回落。
Leo Zhao认为，像 ENA 这样的代币反映了以太坊向现实世界应用的更广泛转变：
Ethena 凭借其合成美元和收益模型，已成为最受关注的代币之一。它正逐渐接近稳定币需求与 DeFi 创新的交汇点。这类代币将以太坊的实用性扩展到现实世界的用例，如果山寨币市场势头强劲，它们可能会吸引更多关注。
赵长鹏还看到了围绕以太坊构建的基础设施相关资产的更广阔潜力。他认为，如果市场对山寨币的兴趣持续到9月份，那么扩容解决方案和DeFi协议仍将占据有利地位。
03
最后的想法：
九月是真正的山寨币季节的开始吗？
九月市场信号喜忧参半。比特币的主导地位有所下降，以太坊则维持在 4,100 美元以上，而像 Solana 这样的主流 Layer-1 生态系统则展现出强劲的代币活动。虽然现在判断山寨币市场将迎来一个成熟的繁荣期还为时过早，但专家表示，目前的形势比以往的周期更为有利。
投资者的注意力正转向现实世界的用例、基础设施投资和 DeFi 创新。如果比特币继续盘整，且宏观数据保持中性，山寨币可能会成为焦点，但历史经验并不能保证一切。
保持选择性并关注关键支撑位至关重要。本月是山寨币的突破之月，还是又一次失败的开局，将取决于市场对9月份事件的反应。
2025 年 9 月值得关注的加密货币关键事件
9 月 2 日 - Ethena (ENA) 代币解锁
Ethena 解锁 4063 万枚 ENA 代币，这可能会影响价格波动和质押动态。
9 月 3 日 - Ondo (ONDO) 进军美国市场
Ondo Finance 开放全球市场准入，标志着其代币化证券平台迈出重要一步。
9 月 11 日 - XRP：链上金融的未来活动
XRP Ledger 将举办一场活动，涵盖 XRPL 上最新的 DeFi、基础设施和创新。活动将于世界标准时间下午 3 点开始。
9 月 28 日 - Jupiter (JUP) 代币解锁
Jupiter 将于世界标准时间下午 2 点解锁 5347 万枚 JUP 代币（约占流通供应量的 1.75%），这可能会影响短期价格走势。
9 月 30 日前——Starknet (STKR) 上线比特币质押服务
Starknet 推出比特币质押服务，提供可持续的奖励、增强的安全性以及全新的开发者工具。预计将于第三季度末上线。
2025-08-15
2025-08-14
2025-08-13
